【民生证券】电力设备及新能源周报：新势力销量持续增长，川渝1000千伏特高压交流工程投运-250105（24页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20250105 新势力销量持续增长，川渝 1000 千伏特高压交流工程投运 2025 年 01 月 05 日 本周（20241230-20250103）板块行情 电力设备与新能源板块本周下跌 6.64%，涨跌幅排名第 16，弱于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，新能源汽车指数涨幅最小。锂电池指数下跌 2.80%，核电指数下跌 3.87%，风力发电指数下跌 5.80%，太阳能指数下跌 6.89%，工控自动化下跌 8.27%，储能指数下跌 9.25%，新能源汽车指数下跌 9.67%新能源车：12

2、月新势力销量公布，理想、小鹏持续增长 2024 年 12 月，多个造车新势力和传统车企交付数据表现强劲，推动新能源汽车市场持续增长。理想汽车凭借 L 系列和 MEGA 的稳定增长，12 月交付 58,513辆，全年交付 500,508 辆，累计交付超 113 万辆；零跑汽车创历史新高，12 月交付 42,517 辆，全年交付近 30 万辆；蔚来、小鹏、极氪等品牌也均实现显著增长，其中蔚来 12 月交付 31,138 辆；小鹏 12 月交付 36,695 辆；极氪全年交付超 22 万辆，同比增长 87.2%。此外，比亚迪依然保持市场领先地位，12 月交付514,809 辆，全年累计交付超 410

3、 万辆。整体来看，各大车企交付量均呈现增长态势，展现出新能源车市场的强劲势头和竞争加剧。新能源发电：集中式项目并网提速，国内光伏需求稳步向上 2024 年，我国光伏新增装机有望突破 260GW。根据最新数据显示，2023 年 12月，国内光伏（集中式+分布式）单月新增并网规模达到 53GW，创下历史记录。展望 2024 年，预计 12 月单月新增并网规模将超过 53GW。从主要企业来看，多家龙头企业在 2024 年 12 月的表现尤为突出。从区域分布来看，光伏新增装机的集中化和多样化并存，资源优势明显的地区表现尤为亮眼。电力设备及工控：川渝 1000 千伏特高压交流工程投运 我国西南地区首个特

4、高压交流工程川渝 1000 千伏特高压交流工程建成投运，工程总投资 286.31 亿元。工程途经四川甘孜州、雅安市、眉山市等 8 个地市，新建 1000 千伏线路 1316 公里。工程在四川、重庆两地新建甘孜、天府南、成都东、铜梁 4 座 1000 千伏变电站，变电总容量 2400 万千伏安。本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、天顺风能、阳光电源、中国西电、许继电气、明阳智能等。风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E

5、2025E 300750.SZ 宁德时代 257.63 11.79 12.03 14.93 22 21 17 推荐 002850.SZ 科达利 91.37 4.82 5.19 5.99 19 18 15 推荐 300035.SZ 中科电气 13.67 0.06 0.27 0.48 228 51 28 推荐 301358.SZ 湖南裕能 42.61 2.18 1.23 2.62 20 35 16 推荐 603606.SH 东方电缆 52.52 1.45 1.82 2.77 36 29 19 推荐 002531.SZ 天顺风能 7.62 0.44 0.27 0.79 17 28 10 推荐 300

6、274.SZ 阳光电源 69.83 6.36 5.26 6.31 11 13 11 推荐 601179.SH 中国西电 7.03 0.17 0.25 0.39 41 28 18 推荐 000400.SZ 许继电气 25.11 1.00 1.20 1.75 25 21 14 推荐 601615.SH 明阳智能 11.21 0.16 1.01 1.42 70 11 8 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 1 月 3 日收盘价）推荐 维持评级 分析师 邓永康 执业证书：S0100521100006 邮箱： 分析师 王一如 执业证书：S0100523050004