【海通国际】传媒1月报：持续关注AI应用方向，关注春节档票房表现-250105（18页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/传媒 证券研究报告 行业月报行业月报 2025 年 01 月 05 日 1 月报：月报：持续关注持续关注 AI 应用方向，关注春节应用方向，关注春节档票房表现档票房表现 Table_Summary 投资要点：投资要点：核心观点核心观点。近期，火山引擎新发布了豆包 视觉理解模型，该模型在内容识别、理解推理和视觉描述等方面都表现出色。截止至 2024 年 12 月底，豆包大模型家族已发布并升级 14 款模型，日调用量超 4 万亿 tokens，广泛应用于 50 多个内部业务场景和 30 多个外部行业。我们认为，国内以

2、字节跳动为代表的互联网大厂仍在持续增加资本投入，未来有望加速催生国内软硬件 AI 生态。目前应用层面仍处于从 0 到 1 的突破阶段，未来随着用户数据的持续兑现，有望迎来爆发性成长，回调持续看好 AI 应用投资机会。游戏方面，2024 年 12 月，国家新闻出版总署发放 122 款国产、13 款进口网络游戏版号，延续了版号发放常态化的健康趋势。据 GameLook 微信公众号统计，2024 年全年，国家新闻出版总署共下发新游戏版号数为 1416 个，其中，国产游戏版号 1306 个，进口游戏版号 110 个。版号发放总数同比增长 32%，是 2022年总量低谷期的 2.75 倍，已经回到了 2

3、020 年的版号发放量水平。此外，25 年春节档临近，唐探 1900 哪吒之魔童闹海 封神第二部：战火西岐等多部重点影片定档。我们认为，在优质影片供给、电影票补贴等多重利好推动下，整体 25 年春节档电影票房有望创新高，建议关注影视、短剧等内容方向。关注关注标的标的。1）AI+营销【浙文互联、易点天下、蓝色光标、天地在线】，2）AI+IP娱乐【昆仑万维、中文在线、上海电影、华星创业、中广天择、姚记科技】；3）AI+电商【值得买、光云科技、焦点科技】；4）AI+玩具【实丰文化、奥飞娱乐、星辉娱乐】；5）游戏板块：【ST 华通、恺英网络、神州泰岳、吉比特、三七互娱、巨人网络、电魂网络】；6）影视：

4、【捷成股份、华策影视、光线传媒、博纳影业、横店影视、万达电影、幸福蓝海】等；7）出版【南方传媒、中原传媒、皖新传媒、时代出版】；8）首发经济：【锋尚文化、电声股份、风语筑、凡拓数创、大丰实业】等。海通组合海通组合月月度走势。度走势。海通传媒 12 月组合月度下跌 3.53%，申万传媒指数下跌5.84%，沪深 300 指数上涨 0.47%。海通传媒海通传媒 1 月组合。月组合。腾讯控股（20%）、快手-W（20%）、分众传媒（20%）、山东出版（20%）、中南传媒（10%）、恺英网络（10%）。风险提示：风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。行业研究传媒行业 请务必阅读正文之

5、后的信息披露和法律声明 2 目目 录录 1.海通传媒组合表现回顾.5 2.重点互联网公司行情表现.6 3.游戏板块.7 4.影视板块.8 5.风险提示.9 行业研究传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录图目录 图 1 12 月涨幅前十的传媒公司（%）.5 图 2 12 月跌幅前十的传媒公司（%）.5 图 3 12 月各申万一级行业指数涨跌幅（%）.5 图 4 12 月各中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）.6 图 5 港股重点互联网公司 12 月涨跌幅.7 图 6 美股重点互联网公司 12 月涨跌幅.7 行业研究传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 表目录表目

6、录 表 1 12 月传媒组合月度涨跌幅.5 表 2 港股重点互联网公司 12 月涨跌幅.6 表 3 游戏公司 12 月涨跌幅（%）.8 表 4 12 月电影票房排名.8 表 5 12 月剧集有效播放排名.9 行业研究传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 1.海通传媒组合表现回顾海通传媒组合表现回顾 海通传媒 12 月组合月度下跌 3.53%，申万传媒指数下跌 5.84%，沪深 300 指数上涨0.47%。表表 1 12 月传媒组合月月传媒组合月度涨跌幅度涨跌幅 代码 个股 权重 收盘价（元）月涨跌幅 2024/11/30 2024/12/31 0700.HK 腾讯控股 20%3