【民生证券】传媒互联网行业周报：CES展会即将举办，关注AI端侧进展-250105（17页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒互联网行业周报 CES 展会即将举办，关注 AI 端侧进展 2025 年 01 月 05 日 本周观点：CES 展会即将举办，关注 AI 端侧机会演绎。CES 全球消费电子展拟于 2025 年 1 月 7 日-10 日在美国举办。本次展会核心主题聚焦“AI+场景”，聚焦 AI 同各类消费场景的结合，涵盖 AI、电动出行、智能家居、VR/AR、美容科技等方向，预计吸引超 4000 家展商和 13 万观众，参展方包括 AI 眼镜、机器人、汽车、显示、芯片等企业。建议关注 AI 眼镜、AI 玩具等方向进展。AI 眼镜方

2、面，AI+眼镜持续取得进展，23 年 Meta 联合眼镜厂商雷朋打造 AI 眼镜 Ray-Ban Meta，音频+摄像头的配置支持接打电话、拍照录像、语音交互等功能。该产品上线后取得不错反响，据 The Verge 统计，23Q4 该款眼镜销量达 30 万副，24 年 5 月销量突破 100万副，预计 2024 年全年出货量超 150 万副。国内厂商纷纷跟进，百度、华为、小米等硬件厂商，Rokid、大朋、闪极等 AR/VR 厂商纷纷推新。11 月 18 日 Rokid Glasses 新品发布，整合阿里巴巴通义千问大模型，预计将于 2025Q2 上市。11月 20 日，大朋宣布即将推出自研 A

3、I 眼镜，小米预计 2025Q2 发布新一代 AI 眼镜等。AI 玩具方面，生成式人工智能模型使得玩具可以提供更为真实的交互与陪伴。海外初创玩具公司 Curio 利用 OpenAI 模型开发了面向 3-7 岁儿童的 AI 毛绒玩具，国内字节已推出 AI 毛绒玩具“显眼包”，跃然创新推出 AI 挂件BubblePal，汤姆猫第一代 AI 机器人计划于春节前上市。我们认为，AI 同硬件终端不断结合，硬件放量有望加速 AI 模型及应用的落地。除了 AI 手机、电脑等成熟的硬件形态外，AI 玩具、AI 眼镜等端侧也在持续推进。内容侧建议关注 AI布局靠前及同 AI 端侧合作紧密的公司，如值得买、焦点科

4、技、昆仑万维、奥飞娱乐、星辉娱乐、实丰文化、广博股份、盛天网络、上海电影等。市场回顾 2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 3 日，上证综指（-5.55%），深证成指（-7.16%），沪深 300（-5.17%），创业板指（-8.57%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-5.44%）排名第 24。行业要闻 2024 年全年电影票房 425.02 亿元，8 部影片票房破 10 亿元；上影集团携手上港集团，打造城市文化新地标；第二座“百联 ZX”造趣登场，上海五角场商圈迎新生次元商业体。公司动态 柠萌影视重续与腾讯关联交易；广西广电关于重大诉讼一审判决结果的

5、公告；万达电影关于仲裁结果的公告。投资建议：建议持续把握 AI+应用逐步落地，以及 B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示：新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。推荐 维持评级 分析师 易永坚 执业证书：S0100523070002 邮箱： 分析师 李瑶 执业证书：S0100523090002 邮箱：liyao_ 研究助理 魏桢 执业证书：S0100124080016

6、 邮箱： 相关研究 1.传媒互联网行业周报：DeepSeek-V3 发布，继续关注 AI 产业推进-2024/12/29 2.传媒互联网行业 2025 年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI 应用三条主线-2024/12/24 3.传媒互联网行业周报：关注字节 AI 生态链、微信电商生态链-2024/12/22 4.传媒互联网行业周报：Open AI 发布系列新品，关注 AI+产业链-2024/12/09 5.传媒互联网行业周报：谷子经济出圈，关注 IP 产业链-2024/12/02 行业定期报告/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1