【开源证券】传媒行业点评报告：情感陪伴刚需+大模型赋能，AI陪伴硬件迎星辰大海-250102（12页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/12 传媒传媒 2025 年 01 月 02 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 关注大模型进化，继续布局 AI 应用/语 料/微 信 电 商 行 业 周 报-2024.12.29 “AI、出海、IP”为舵，乘风破浪行业投资策略-2024.12.29 微信小店灰度测试“送礼物”，关注微信电商产业链行业点评报告-2024.12.24 情感陪伴刚需情感陪伴刚需+大模型赋能，大模型赋能，AI 陪伴硬件迎星辰大海陪伴硬件迎星辰大海 行业点评报告行业点评报告 方光照（分析师）方光照（分析师）肖江洁（联系人

2、）肖江洁（联系人） 证书编号：S0790520030004 证书编号：S0790124070035 儿童向的儿童向的 AI 玩具强调玩具强调 IP 与互动性，市场规模或迎来快速增长期与互动性，市场规模或迎来快速增长期 随 GPT-4o 等多模态大模型推出，AI 情感陪伴功能加快落地。AI 陪伴产品旨在满足用户被理解、被倾听和被关注的需求。国内 Folo Toy 联合火山引擎推出“显眼包”，跃然创新持续迭代 BubblePal（截至 2024 年 10 月已销售数万台），海外Miko 公司推出第一代 AI 伴侣，初步实现 AI 与 IP 联动，Curio 于 2023 年 12 月推出一款针对

3、3-12 岁儿童的 AI 玩具，包括 Gabbo、Grem 和 Grok 三款产品。AI 玩具强调 IP 和互动性，“AI+IP”或为核心竞争力。陪伴刚需释放叠加大模型不断升级赋能，AI 玩具行业或将迎来快速发展期。根据卡游招股书，2027 年毛绒玩具市场规模为 154 亿元，我们假设 AI 毛绒玩具渗透率为 35%，客单价约为普通毛绒玩具 6 倍，预计 2027 年 AI 毛绒玩具市场规模可达 323 亿元。面向成年人的情感陪伴机器人更强调功能性、价格带更高，仍是蓝海市场面向成年人的情感陪伴机器人更强调功能性、价格带更高，仍是蓝海市场 面向成年人的 AI 陪伴场景更为多样，包括 AI 助理、

4、AI 虚拟宠物等。Looi 为可移动手机支架形态的桌面机器人，具有调整情感反应和性格特征等功能，CASIO推出 AI 宠物机器人 Moflin，提供情感治愈价值。AI 陪伴机器人将 Chatbot 以硬件形式陪伴在用户身边，一方面提供实用性 Agent 功能，另一方面以灵敏的情感交互，回应用户的情感需求。随产品逐步成熟，陪伴机器人定位有望逐步从玩具向 AI 社交伙伴转型。从价格带来看，情感陪伴机器人价格在 900-2000 元左右，相较 AI 玩具明显更高。陪伴机器人内置 AI 功能，在聊天型 Chatbot 基础上迭代，市场空间更广，根据贝哲斯咨询，2023 年全球陪伴机器人市场规模为 75

5、0 亿元，预计 2029 年达到 3043 亿元，2024-2029 年 CAGR 为 25.56%，呈现快速增长。继续布局继续布局 AI 陪伴赛道，优选具备陪伴赛道，优选具备 IP、内容、平台优势的公司、内容、平台优势的公司 2024 年来上市公司积极布局 AI 陪伴硬件赛道。（1）汤姆猫：）汤姆猫：汤姆猫 AI 童伴机器人于 2024 年 12 月 21 日上线，拥有“灵动双眼”、“情绪识别”、“趣味打断”等功能，或打开汤姆猫 IP 硬件市场；（2）奥飞娱乐：）奥飞娱乐：自有 IP 包括巴啦啦小魔仙、喜羊羊等儿童向 IP，2024年 10月推出“哄睡AI喜羊羊”毛绒玩具，公司于 2024Q

6、4新品发布会表示 AI 智能新品包括 AI 毛绒、益智教育、桌面机器人等。（3）实）实丰文化：丰文化：于 2023 年 12 月推出原创 IP 飞飞兔第三代 GPT 网络版智能玩具，搭载GPT 大模型，淘宝店铺目前已售 5000+，于 2024 年 12 月推出 AI 魔法星玩具，并拥有奶龙、宝可梦等 IP 授权。（4）上海电影：）上海电影：旗下 IP 矩阵丰富，控股子公司上影元与跃然创新（Haivivi）就“IP+AI 玩具”达成战略意向，AI 玩具拓展 IP变现空间。（5）星辉娱乐：）星辉娱乐：已在动态玩具系列中储备了机器人玩具、无人机玩具、语音遥控玩具等产品。（6）高乐股份：）高乐股份：