【国开证券】非银金融：明确各方责任，强化资本市场上市融资功能-241231（5页）.pdf

1、 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 重重 大大 事事 件件 点点 评评 报报 告告 请务必阅读正文之后的免责条款。宏观宏观研究研究 明确各方责任，强化资本市场上市融资功能明确各方责任，强化资本市场上市融资功能 Table_Author 分析师：分析师：黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 邮箱： Table_PicQuote 非银金融指数与沪深非银金融指数与沪深 300 指数涨跌幅指数涨跌幅走势走势图图 Table_IndustryRank 行业评级行业评级 强于大市 Table_Report 相关报告相关报告 1.改革

2、深化续新章，券商业绩待春华 2.打造一体化平台，服务综合化、个性化需求 3.修订专项公司债指引，进一步提升服务国建战略质效 Table_Date 2024 年年 12 月月 31 日日 内容提要：内容提要：沪深交易所及北交所于2024年12月27日对外公布了关于修订股票上市规则、上市公司证券发行上市审核规则 等业务规则的征求意见稿，旨在贯彻落实新 公司法 等相关规定，提升上市公司治理水平，保护投资者权益。主要内容主要内容。与之前的版本相比，此次意见稿主要在上市公司内部治理、股东权益、中介机构执业规范、监管流程优化等方面进行了修改和优化。1.明确审计委员会职责，强化了董事、高管履职规范；2.对股

3、东权利保障进行优化，进一步强化信息披露监管，提升股东话语权，临时提案股东持股比例要求由3%降低至1%；3.压严压实中介机构“看门人”职责，要求充分发挥现场督导把关作用，强化对违规行为的自律监管惩戒；4.对发行审核程序进行了优化，增加受理前申报文件可申请延期补正、明确申报前预沟通机制，完善受理问询审核等环节的时限扣除。对行业的影响对行业的影响。此次规则的修订主要为贯彻落实新 公司法 要求，对于进一步健全上市公司治理机制，促进上市公司规范经营、健康发展，更好保护中小股东合法权益，具有积极而深远的影响。对于券商而言，新规则优化了发行审核程序，有助于提高券商在IPO和再融资项目中的工作效率。我们预计，

4、随着宏观经济趋稳，市场信心逐渐回暖，叠加监管层对市场乱象治理取得阶段性成效，以及IPO审核流程的进一步优化，IPO市场有望进入复苏期。另一方面，此次规则的修订再次明确执业底线，提高对券商审慎合规执业的要求。预计未来，大中型券商将进一步加快数字化作业及内控平台的搭建及完善，进一步强化人员管理，股权投行门槛或进一步提升。风险提示风险提示：流动性不及预期；行业竞争加剧导致行业盈利能力下降；资本市场改革进程不及预期；国内外二级市场风险；国内外宏观经济形势急剧恶化；宏观政策和行业政策调整风险；国际地缘冲突升级及外溢风险；其他黑天鹅事件风险等。-11.00%9.00%29.00%49.00%非银金融(申万

5、)沪深300 重大事件点评报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2of5 事件事件：沪深交易所及北交所于2024年12月27日对外公布了关于修订股票上市规则、上市公司证券发行上市审核规则等业务规则的征求意见稿（以下统称意见稿），旨在贯彻落实新公司法等相关规定，提升上市公司治理水平，保护投资者权益。1、主要修改内容 与之前的版本相比，此次意见稿主要在上市公司内部治理、股东权益、中介机构执业规范、监管流程优化等方面进行了修改和优化。对于上市公司治理，意见稿主要在两方面进行完善。一是股票上市规则明确审计委员会职责，就审计委员会承接监事会的职责作出规定，在此前的审核、

6、监督评估和内控职责外，增加了审计委员会承接 公司法规定的监事会具体职责的条款。同时，新规则进一步完善了审计委员会的运行机制与履职规范，要求由三名以上不在上市公司担任高级管理人员的董事组成，其中独立董事应当过半数，并规定了议事方式、表决程序等。二是强化了董事、高管履职规范。股票上市规则在股票上市与交易及后续督导、内控、信息披露等规则中，细化董事、高级管理人员及“双控人”的履职要求，要求严格关联交易的监管要求，完善特别表决权股份的决策机制。对于股东权利保障的优化，一方面，意见稿进一步强化信息披露监管。严格商业秘密等的豁免披露，要求上市公司审慎确定信息披露与豁免事项，并做好替代性披露。对申请文件及信