【江海证券】电力设备行业：低空经济司挂牌成立，国内载人eVTOL加快进入商业化运营-241231（3页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2024 年年 12 月月 31 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001联系人：王金帅联系人：王金帅执业证书编号：执业证书编号：S1410123090009行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%

2、1 个月3 个月12 个月相对收益-6.225.28-11.41绝对收益-4.1113.255.14数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2024 年 12 月 30 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-电力设备行业：高层定调促进低空经济发展，关注产业链投资机会 2024.08.01电力设备行业低空经济司挂牌成立低空经济司挂牌成立，国内载，国内载人人eVTOL 加快进入商业化运营加快进入商业化运营事件：事件：12 月 27 日，发改委低空经济司正式挂牌成立。低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等

3、的职能司局。今后，低空司将统筹低空经济的发展，解决低空经济发展过程中面临的实际问题，如空域管理、安全监管、技术标准等，规范行业发展秩序，保障低空经济的健康、有序发展。低空司现已开展工作。据发改委网站 12 月 27 日新闻，近日，低空司召开了推动低空基础设施建设座谈会，以及推动低空智能网联系统建设专题座谈会。投资要点：投资要点：技术、基础设施、政策共同驱动低空成为新的经济增长极。技术、基础设施、政策共同驱动低空成为新的经济增长极。技术进步技术进步：先进技术是低空经济发展的核心支撑。其中无人机是低空经济发展的主要支撑，目前我国在无人机领域已处于领先地位。基础设施基础设施：低空基础设施是各类低空经

4、济活动特别是低空飞行活动的关键载体。当前低空基础设施的主体是通用机场，目前我国通用机场数量已经达到 399 个。政策驱动政策驱动：良好的政策法规体系是低空经济快速发展、健康运行的有力保障。当前我国对低空经济的政策监管态度是鼓励、开放和高度重视的。促进低空经济发展政策频出促进低空经济发展政策频出。12 月 25 日，国务院办公厅印发关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见，将量子科技、低空经济、算力等纳入专项债项目资本金“正面清单”，可用作项目资本金的专项债券规模上限由 25%提升到30%；12 月 24 日新华社报道，中共中央办公厅、国务院办公厅:完善综合交通运输管理体制机制。持续推进空管体

5、制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济；11 月 22 日，上海市交通委员会印发上海市低空飞行服务管理能力建设实施方案。按照“示范先行、以点带面、分步实施”的建设步骤，主要分三个阶段:建设筹备阶段(2024 年年底前)、建设及试运行阶段(2025 年年底前)、优化提升阶段(2027 年年底前)。在优化提升阶段，将全面形成上海市低空公共航路网络架构，累计划设低空飞行航线不少于 400 条。亿航智能亿航智能有望有望获得获得 OC 证，国内载人证，国内载人 eVTOL 加快加快进入商业化运营阶段。进入商业化运营阶段。2024年 7 月中国民航局正式受理亿航通航和合翼航空民用无人驾驶载人

6、航空器运营合格证（Air Operator Certificate，简称“AOC”或“OC”）申请，意味着全球首个载人 eVTOL 运营标准体系即将诞生。2023 年，受到低空经济政策驱动及eVTOL 商业化进程的提速影响，中国 eVTOL 产业规模达到 9.8 亿元，同比增长 77.3%；预计 2024 年 eVTOL 产业将迎来第一轮商业化爆发周期，随着多机型适航认证的加速推进，将保持较高增长态势，预计到 2026 年将达到 95.0亿元，复合增速高达 113.22%。投资建议投资建议：（1）整机：万丰奥威、亿航智能、绿能慧充；（2）核心部件&材料：卧龙电驱、蓝海华腾、宗申动力、东安动力、