【国都证券】汽车周报：11月热销车型榜，比亚迪、特斯拉、小米表现优异-241230（4页）.pdf

1、市场有风险，投资需谨慎第 1页研究创造价值研究所研究所国都证券国都证券证券研究报告证券研究报告行业周报汽车2024 年 12 月 30 日行业研究行业研究行业周报行业周报投资评级：推荐投资评级：推荐11 月热销车型榜，比亚迪、特斯拉、小米表现优异月热销车型榜，比亚迪、特斯拉、小米表现优异汽车周报核心观点核心观点行业表现对比图行业表现对比图一、一、摘要：摘要：汽车行业 1-11 月利润同比-7%，利润率 4.4%，盈利能力低于下游工业企业平均利润率 6.1%的水平。规模效应对汽车产业的盈利影响较大，因此各大车企的第一要务便是在市场中要保持较好的销量，降价促销为当下的主流策略。新能源车销量榜单显示

2、，比亚迪、特斯拉、小米旗下主要车型均处于爆款状态，相关企业及上游供应商的基本面好于同行。二、行业观点更新二、行业观点更新:1、基本面动态：2024 年 1-11 月的汽车行业收入 94561 亿元，同比+3%；成本 82950 亿元，同比+4%；利润 4132 亿元，同比-7.3%；汽车行业利润率 4.4%，相对于下游工业企业利润率 6.1%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中 11 月的汽车行业收入 11241 亿元，同比+9%；成本 9837 亿元，+11%；利润 374 亿元，同比-35%；汽车行业利润率 3.3%。车市竞争压力依然较大，在政府补贴、企业让利的共同作用下产销表现较好，除特斯拉

3、、小米、问界、比亚迪旗下爆款车型外，大部分车企业绩表现较差。2、板块涨跌催化：行业进入销量旺季，11 月表现超预期，12 月一般为年内销量高峰，热销车企将是未来的关注重点。3、行业投资观点：汽车行业的投资机会集中于电动化、智能化。重点推荐以下主线：（1）传统燃油车转型新能源初见成效的长城、吉利、奇瑞、长安；（2）新能源、智能化标签明显的车企空间大、增速高，推荐比亚迪、赛力斯等；（3）电动智能化领域的零部件龙头，推荐宁德时代、银轮股份、伯特利、沪光股份、科博达、保隆科技。三、行业表现及原因分析：三、行业表现及原因分析：上周申万汽车板块+0.69%，比亚迪、赛力斯、上汽集团、江淮汽车、银轮股份等个

4、股表现较强；长城汽车、金龙汽车、科博达、伯特利、新泉股份等个股表现较弱。汽车板块整体弱于大盘，细分龙头总体表现较好。资料来源：ifind研究员研究员：王树宝王树宝电话：010-84183369Email：执业证书编号：S0940522050001独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。行业周报市场有风险，投资需谨慎第 2页研究创造价值四、信息跟踪与简评：四、信息跟踪与简评：【宁德时代官宣计划在香港联交所上市】12 月 26 日晚

5、，宁德时代发布公告称，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H 股）股票并申请在香港联合交易所主板挂牌上市。目前，该公司董事会已批准了该计划，但该提议尚待中国证监会等监管机构的批准。宁德时代目前已是全球最大的锂电池企业，2024 年上半年境外业务占比约 30%，随着中国电动汽车的的渗透率提升，远期需求逐步放缓，而欧美等境外市场的动力与储能需求仍有较大的提升空间，赴港上市有助于公司投融资层面实现国际化，加速全球战略的推进。五、行业数据跟踪与简析：五、行业数据跟踪与简析：【2024 年 11 月新能源汽车销量排行榜】（1）EV：2024

6、年 11 月新能源汽车销量-EV 销量排行榜中，海鸥销量为 56459辆，位居第一，较去年同期上涨 26.58%。Model Y 以 46595 辆的销量位居第二，较去年同期下降 20.26%，本年累计销量达 494705 辆。11 月宏光 MINI EV 销量 37236辆，排名第三，较去年同期上涨 54.98%，本年累计销量达 180468 辆。另外 TOP10的车型还包括五菱缤果、元 PLUS、Model3、元 UP、小米 SU7、海豚、吉利星愿，销量在 3.7-2.0 万辆之间。综合来看价格与销量，特斯拉、小米表现优异。（2）PHEV：2024