【国都证券】机械设备行业周报：宇树科技展示轮足机器狗，运动控制性能突出-241230（5页）.pdf

1、 市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所研究所 国都证券国都证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报 机械设备 2024 年 12 月 30 日 行业研究行业研究 行业周报行业周报 投资评级：投资评级：推荐推荐 宇树宇树科技科技展示展示轮足轮足机器狗机器狗，运动运动控制控制性能性能突出突出-机械设备行业周报 核心观点核心观点 行业表现对比图行业表现对比图 市场表现：市场表现：机械设备（SW）板块上周下跌 1.31%，表现弱于沪深 300 指数。其中，表现相对较好的板块是工程机械（+1.82%）和轨交设备（+1.27%）。核心观点：核心观点：1）人形机器人人形机器人：近期国内人

2、形机器人也进展颇多。12 月 23 日，宇树科技展示其轮足机器狗的视频，机器狗 B2-W 可适应各种复杂多变的地形和环境，进行各种彰显其灵活性和抗冲击性的高难度动作，承载能力和运动控制能力较强。四足机器狗或者轮足机器狗相比人形机器人，硬件和软件壁垒会更低，有望率先实现量产，应用场景逐步打开。2）工程机械工程机械：根据工程机械杂志 CME 的预估，24 年 12 月挖机销量预计在 18500 台左右，同比+11%左右。其中。国内 9400 台左右，同比+23%左右；出口 9100 台左右，同比+0.3%左右。目前工程机械国内市场筑底回升明显，出口市场持续复苏。受海外收入占比提高、原材料价格下行、

3、费用管控能力加强，预计后续主机厂业绩表现和盈利能力仍将处于上行通道。投资建议：投资建议：上周市场波动，机械设备表现弱于大盘。近期中央经济工作会议提出要抓好九方面重点任务，包括大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求，以科技创新引领新质生产力发展，建立现代化产业体系，建议关注顺周期和科技成长板块，维持推荐机床刀具、人形机器人、科学仪器等。风险提示风险提示：下游行业需求不及预期；原材料或零部件价格波动或短缺；海外市场需求不及预期；行业竞争加剧风险；产业化进展不及预期等。table_stockTrend 资料来源：iFind 研究员研究员：韩保倩韩保倩 电 话：010-87413610 Ema

4、il： 执业证书编号：S0940519040002 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。-30%-20%-10%0%10%20%30%Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24机械设备沪深300 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 一、行业一、行业表现回顾表现回顾 机械设备（机械设备（SW）板块上周（12.23-12.27）下跌 1.31%，在 31 个申万一级行业中，表现排名第 20 位，同期

5、沪深 300 指数上涨 1.36%，创业板指数下跌 0.22%。细分子板块（申万二级行业划分）来看，上周所有细分板块涨幅由大到小分别是工程机械（+1.82%）、轨交设备（+1.27%）、自动化设备（-1.23%）、专用设备（-1.81%）和通用设备（-3.31%）。个股表现来看，涨幅排名前五的分别是电光科技（+61.17%）、长盛轴承（+49.44%）、威博液压（+25.27%）、祥和实业（+21.87%）和罗博特科（+20.22%）；而跌幅排名前五的分别是威尔泰（-26.71%）、宝塔实业（-26.11%）、和科达（-22.63%）、埃夫特（-22.50%）和卓郎智能（-19.94%）。估值

6、方面来看，截止 12 月 27 日，机械设备（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为 31.35x，同花顺全部 A 股的市盈率（TTM，剔除负值）为 18.79x。上周市场波动，机械设备表现弱于大盘。近期中央经济工作会议提出要抓好九方面重点任务，包括大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求，以科技创新引领新质生产力发展，建立现代化产业体系，建议关注顺周期和科技成长板块，维持推荐机床刀具、人形机器人、科学仪器等。二、二、行业观点更新行业观点更新 人形人形机器人：机器人：近期国内人形机器人也进展颇多。12 月 13 日，比亚迪官方发布 2025届具身智能研究团队招聘简章，显示其具身智能研究团队于