【万联证券】商贸零售行业快评报告：《育儿补贴制度实施方案》出台，关注相关消费产业链-250730（2页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|商贸零售商贸零售 Table_Title 育儿补贴制度实施方案出台育儿补贴制度实施方案出台，关注相关，关注相关消费产业链消费产业链 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 商贸零售商贸零售行业快评报告行业快评报告 Table_ReportDate 2025 年 07 月 30 日 Table_Summary 事件事件：2025 年 7 月 28 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发育儿补贴制度实施方案，并要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。投资要点：投资要点：全国性全国性育儿

2、补贴制度实施方案育儿补贴制度实施方案出台出台。2025 年 3 月 5 日，国务院总理李强在政府工作报告中指出要完善社会保障和服务政策，其中提到“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给”，首次将“育儿补贴”写入政府工作报告中。在此背景下，2025 年 7 月 28 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了育儿补贴制度实施方案，明确从 2025 年 1 月 1 日起，对符合法律法规规定生育的 3 周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满 3 周岁。从金额上来从金额上来看，看，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年 3600 元。其中，对 2025 年 1 月 1

3、 日之前出生、不满 3 周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。从资金来源来看，从资金来源来看，补贴资金由中央财政设立“育儿补贴补助资金”项目统筹，按比例对东部、中部、西部地区予以补助。育儿补贴有助于缓解家庭育儿补贴有助于缓解家庭的养育压力的养育压力，促进人口长期均衡发展，促进人口长期均衡发展。近年来我国人口出生率持续走低，人口老龄化程度不断加深，优化人口结构问题迫在眉睫。2025 年 3 月政府工作报告首提“育儿补贴”，同年 7 月推出育儿补贴制度实施方案，这一系列政策动作表明了国家高层对于人口问题的高度重视，更标志着我国生育支持政策体系进

4、入实质性落地阶段。从效用上来看，育儿补贴的发放直接减轻了家庭在养育孩子方面的经济负担，从一定程度上提振人民的生育意愿，长远看有助于缓解老龄化带来的社会压力，改善我国人口结构，有效激活经济发展动力。投资建议：投资建议：短期来看，短期来看，育儿补贴的发放有助于直接刺激母婴相关的消费，建议关注婴童护理、乳制品、玩具、童装等行业；长期来看，长期来看，生育补贴和相关育儿配套的完善有助于提振生育意愿，带动新生儿数量增长，建议关注母婴相关产业链如辅助生殖、基因检测、托育服务、教育等。风险因素：风险因素：宏观经济恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险。Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300

5、 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 6 月社零总额同比+4.8%，增速同比提升、环比下降 情绪消费兴起，关注潮玩、黄金珠宝、美妆赛道 5 月社零总额同比+6.4%，增速同比、环比均有提升 Table_Authors 分析师分析师:李滢李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱： -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%商贸零售沪深300证券研究报告证券研究报告 行业行业快评快评报告报告 行业研究行业研究 3285 Table_Pagehead 证券

6、研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 2 页$start$end$Table_InudstryRankInfo 行业投资评级行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上。Table_StockRankInfo 公司投资评级公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5；卖出