1、分析师分析师联系人联系人郭彦辰郭彦辰登记编号：S1220523110003李鲁靖李鲁靖登记编号：S1220523090002赵璐赵璐登记编号：S1220524010001黄昊黄昊智能养老机器人深度：场景深度耦合具身智能，共建万亿科技养老产业电 力 设 备 与 新 能 源 团 队电 力 设 备 与 新 能 源 团 队 行 业 深 度 报 告行 业 深 度 报 告证券研究报告|机器人|2025年08月03日核心观点 基本情况：多维度引导智能机器人走入养老场景，垂直场景多维度引导智能机器人走入养老场景，垂直场景深度耦合深度耦合具身智能软硬件具身智能软硬件我国正式进入中度老龄化社会，人口老龄化加剧导致

2、失能老人数量激增，护理人力供给严重不足，智能养老机器人在政策支持与技术进步推动下加速落地，正成为我国养老产业智慧化转型的关键力量。政策稳定支持智能养老机器人，多层次财政补贴持续发力引领具身智能养老场景落地，产业政策、财政手段、金融创新等国家支持可多维度推进养老智能机器人形成千亿产业。全国养老机构、社区、军队特殊关照军休干部等刚需场景率先引导智能机器人走入养老场景，头部养老院已引入智能机器人进行场景验证，产业步入加速阶段。具身智能发展进入场景化垂直下沉阶段，养老智能机器人需要深度数据为人工智能模型提供源泉，多模态感知与人工智能等技术的融合推动养老机器人实现从辅助到主动服务的跃升，在康复、护理、陪

3、伴三大领域取得关键突破，先发企业或可形成强竞争壁垒。产业规模：养老智能机器人落地持续加速，市场规模预计将超两万亿。养老智能机器人落地持续加速，市场规模预计将超两万亿。2030年我国老龄人口数3.8亿人，失能老人总数将达一亿人，居家端和机构老年人人数分别占90%、10%，假设未来对非失能老人配备健康监测类、情感陪护类和行动辅助类机器人，对失能老人配备健康监测类、情感陪护类、护理类、移动康复类服务机器人，预计2030年健康检测、情感陪护、护理、行动辅助机器人均价可以分别降至0.2、2、3、3万元，并对不同品类智能养老机器人在各应用领域渗透率做出假设，智能养老机器人市场规模预计将超2万亿。21ZOW

4、sQzRoRpOpPrOqQpMpO9PbP9PnPmMnPsPjMmMyQjMmMsO8OqQuNNZqNmNMYnPmO建议关注和风险提示21 相关标的：相关标的：具备养老渠道和业态优势的软硬件一体化企业：松霖科技、三晖电气、荣泰健康、麦迪科技、盛视科技等。养老机器人多品类优质产品布局：欧圣电气、东方精工、海尔智家、新时达、润泽科技、倍轻松、豪江智能、中坚科技等。康养外骨骼：振江股份、兆新股份、伟思医疗、精工科技、探路者、深圳乐聚（未上市）、上海傅立叶（未上市）、程天科技（未上市）、肯綮科技（未上市）、杭州智元（未上市）等。风险提示：风险提示：行业竞争加剧、技术研发不及预期、下游需求不及预

5、期等。01我国当前养老领域现状我国当前养老领域现状4缓解人口老龄化下的护工短缺：发展养老机器人成为主要路线5我国正式进入中度老龄化社会，人口持续负增长，政府通过延迟退休和提高养老金缴费年限等政策缓解老龄化带来的冲击。我国正式进入中度老龄化社会，人口持续负增长，政府通过延迟退休和提高养老金缴费年限等政策缓解老龄化带来的冲击。我国已正式进入中度老龄化社会，老年人口规模庞大。截至2024年末，全国人口14.1亿人，比上年末减少139万人。出生人口为954万人，人口出生率为6.77；死亡人口1093万人，人口死亡率为7.76；人口自然增长率为-0.99。从年龄比例来看，1659岁人口8.6亿人，占全国

6、人口的比重为60.9%；60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。虽然政府出台二孩、三孩政策刺激生育，但成效尚未显现，中国人口总量持续呈现负增长。世界卫生组织预计到2040年，中国60岁以上人口将达到总人口的28%。为缓解人口老龄化带来的冲击，国家也在积极制定并推动相关应对政策。2024年9月，全国人大常委会会议表决通过关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定，明确从2025年1月1日起，用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。这