1、国海敃券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年年 08 月月 01 日日公公司司研研究究评评级级：买买入入(首首次次覆覆盖盖)研究所：敃券分析师：罗琨S敃券分析师：姚丹丹S联系人：禹露S联系人：李惠STable_Title进进军军 AGV、固固态态电电池池加加工工设设备备领领域域的的精精密密结结构构件件服服务务商商华华亚亚智智能能（003043）公公司司深深度度研研究究最近一年走势相对沪深 300 表现2025/08/01表现1M3M12M华亚智能-3.8%12.4%50.3%沪深 3002.8%7.5%18.6%市场数据2025/08/01当前价格（元）42.7652 周价格区间（元

2、）35.58-61.89总市值（百万）5,729.32流通市值（百万）3,413.60总股本（万股）13,398.77流通股本（万股）7,983.15日均成交额（百万）105.15近一月换手（%）3.30投投资资要要点点:国国内内领领先先的的精精密密结结构构件件服服务务商商。华亚智能深耕精密金属制造领域，专注于向国内外领先的高端设备制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属结构件产品；公司业务涵盖半导体设备、新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等领域，具备强大的柔性生产能力和项目工程化落地能力。公司敐接客户包括超科林、ICHOR、捷普、天弘、依工电子等敉名半导体

3、设备部件制造商，间接客户为 AMAT、Lam Research、中微半导体等国内外半导体设备龙头企业。全全球球半半导导体体设设备备市市场场回回暖暖，新新能能源源市市场场稳稳步步增增长长。根据 SEMI 的预测，2025-2027 年全球半导体制造设备敆出规模将达 1255/1381/1408 亿美元，同比 11.06%/10.04%/1.96%。根据 InfoLink 统计，2024 年全球光伏组件总求约达 584GWdc，较 2023 年同比增长 26%，预期 2030 年光伏组件总求有望提升至 758-895GWh。收收购购冠冠鸿鸿智智能能进进军军 AGV、固固态态电电池池生生产产设设备备

4、领领域域。子公司冠鸿智能深耕锂电行业智能物流解决方案，具备领先的项目工程化落地能力，于 2025年切入固态电池硫化物电解质、干法电极生产设备赛道，并成功与海希通讯签署全固态电池 200MWh 生产线项目协议。固固态态电电池池产产业业化化加加速速，设设备备市市场场成成最最先先受受益益环环节节：根据 EVTank 的预测，2025-2030 年全球固态（包含半固态）电池出货量将达 11.1/33.9/87.6/192.7/361.8/614.1GWh，我们预测 2025-2030 年全球固态电池设备市场总空间有望达 39.0/91.2/188.0/315.3/422.8/504.6 亿元，同比+2

5、08%/+134%/+106%/+68%/+34%/+19%。公司突破干法电极核心技术，摒弃传统湿法工艺的溶剂依赖，生产环节缩短 40%，彻底规避溶剂爆炸风险；其独家设备同时敆持三元锂、磷酸铁锂、钠电及硫化物/聚合物固态电解质膜制备，一机打通多技术路线。盈盈利利预预测测和和投投资资评评级级：华亚智能是我国高端精密设备结构件制造服务商，半导体和新能源领域的发展为公司提供了机遇与空间；固态电池产业化步伐的推进将使电池设备制造商最先受益。我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 11.62/13.53/16.80 亿元，同比+85%/+16%/+24%，实现敃券研究报告请务必阅读正文后免责

6、条款部分2归母净利润 1.69/2.27/2.82 亿元，同比+109%/+35%/+24%，对应 PE 分别为 33.89/25.19/20.33 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。风风险险提提示示：下游行业波动的风险；客户产业转移的风险；技术人员流失以及技术落后的风险；敐接材料价格波动的风险；存货跌价的风险；固态电池商用不及预期风险；测算偏差风险。Table_Forcast1预预测测指指标标2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元）627116213531680增长率(%)36851624归母净利润（百万元）81169227282增长率(%)-81093524摊薄每股收益（元