1、敃券研究报告|公司深度|自动化设备 1/27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 创世纪(300083)报告日期：2025 年 08 月 01 日 3C 设设备备龙龙头，头，消消费费电子电子周期周期复复苏苏、新、新领领域拓域拓展展促增促增长长 创创世纪深度报告世纪深度报告 投资要投资要点点 3C3C 钻攻钻攻机机龙头龙头，近，近 5 5 年年营业营业收收入入 CAGRCAGR 约约 7.3%7.3%创世纪专注于高端智能装备的研发、生产、销售以及服务，主要产品包括应用于消费电子行业的钻铣加工中心系列，以及应用于汽车制造、五金模具等行业的立式加工中心系列、卧式加工中心系列、龙门加工中心系列等。202

2、4年营业收入约46.05 亿元，同比增长 31%；归母净利润约 2.37 亿元，同比增长约 22%。机机床床行行业：业：产产业结业结构构调整调整，民，民企企崛崛起；起；国国产化产化、高端高端化、化、智智能能化大化大势势所趋所趋 机床行业空间大，增速稳。2024 年全球机床市场规模约 1202 亿美元，预计将从2025 年的 1292 亿美元增至 2033 年 2304.2 亿美元，2025-2033 年 CAGR=7.5%。短期看，机床行业有望受益于机床更替周期+制造业复苏。1）更新需求：机床行业更替周期约 7-10 年，结合历史数据，预计拐点将至；2）制造业复苏：2025 年6 月 PMI

3、49.7%，环比上月上升 0.2pct，向枯荣线靠近，制造业景气水平改善。中长期看，机床行业国产化、高端化、智能化大势所趋。消费电子消费电子新新一一轮创轮创新新周期周期将至将至，带带动动上上游游相关相关设设备需备需求弹求弹性性超超预期预期 消费电子行业正处于复苏周期叠加创新周期的向上趋势中，苹果作为消费电子终端龙头，竞争优势仍强大，在新一轮创新周期中有望继续引领行业增长，终端销量有望超预期，或将带来产业链上游相关设备在需求端的弹性超预期。人人形形机机器人器人、低空低空经经济等济等新领新领域域 0 0 到到 1 1 发发展展，带，带动动上游设上游设备备需需求大求大幅幅增长增长 人形机器人：根据人

4、形机器人产业研究报告，预计 2029 年中国人形机器人市场规模有望扩大至 750 亿元，占据全球市场的 32.7%；到 2035 年，市场规模有望达到 3000 亿元。2025 年中国人形机器人产业有望从“技术验敃期”向“规模化商用期”快速过渡，人形机器人领域高速发展将拉动高精度数控机床需求。低空经济：2024 年中国低空经济核心产业规模达 5800 亿元，其中低空制造（涵盖无人机、eVTOL、通用航空器等研发制造）占比高达 88%，市场规模约 5104 亿元。飞行器的量产需求将拉动高精度数控机床高速增长。公公司司凭凭借显借显著著竞争竞争优优势，势，受益受益 3C3C 周周期复期复苏苏、新兴新

5、兴领域从领域从 0 0 到到 1 1 发展发展 公司研发、规模优势领跑行业，品牌信誉、直销模式增强客户粘性。公司凭借显著竞争优势，有望优先受益消费电子新一轮创新周期以及人形机器人、低空经济从 0 至 1 高速发展。盈盈利利预预测与测与估估值值 预计公司 2025-2027 年的归母净利润约 4.0、5.5、6.6 亿元，同比增长 70%、36%、20%，8 月 1 日对应 PE 约 34、25、21x。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示风险提示：1）消费电子行业复苏不及预期；2）制造业复苏不及预期；3）新领域拓展不及预期。投投资评资评级级:买入买入(首次首次)分分析师：邱析师：邱世梁世梁 执

6、业敃书号：S1230520050001 分分析师：张析师：张菁菁 执业敃书号：S1230524070001 基基本数据本数据 收盘价￥8.33 总市值(百万元)13,868.31 总股本(百万股)1,664.86 股股票走势图票走势图 相相关报告关报告 财务摘财务摘要要 (百万元)2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入 4605 5244 5731 6262 (+/-)(%)30%14%9%9%归母净利润 237 404 548 659 (+/-)(%)22%70%36%20%每股收益(元)0.14 0.24 0.33 0.40 P/E 59 34 25 21 P/B 2.7