1、分析师分析师联系人联系人张初晨张初晨登记编号：S1220523070001刘雄刘雄登记编号：S1220525060002景柄维景柄维从数据看Agent落地节奏及商业化变现路径计 算 机 团 队计 算 机 团 队 行 业 深 度 报 告行 业 深 度 报 告证券研究报告|计算机|2025年07月25日生态、场景、模型能力决定Agent落地节奏报告摘要MCPMCP、A A2 2A A、ResponsesResponses APIAPI等协议推出等协议推出3 3月后月后，AgentAgent落地节奏如何落地节奏如何？在AI Agent从“会说话”向“能干活”转变的过程中，AI Agent“通用语言”

2、至关重要，亦会有生态之争，“协议破壁”与“效能刚需”共振。Anthropic的MCP、Google的A2A、OpenAI Responses API相继推出，背后均是对AI模型大规模商业化落地时点的判断。AI Agent生态加速完善，商业化顺利。GeminiGemini流量近三月翻倍增长流量近三月翻倍增长，BingBing、豆包豆包、夸克等交互问答夸克等交互问答AgentAgent访问量持续增长访问量持续增长。通用Agent访问量于MCP&A2A协议推出后持续走高，垂类Agent结合行业特点稳定突破。5月以来，更多新的Agent产品起量，生态加速丰富。从落地难易程度出发，结合技术成熟度、数据可

3、得性、市场接受度和ROI明确性，AI Agent应用场景的落地排序：企业企业流程流程/办公自动化办公自动化AgentAgent、客服、客服/导购导购AgentAgent、教育辅助、教育辅助AgentAgent、行业知识库、行业知识库AgentAgent、医疗诊断、医疗诊断AgentAgent、多、多AgentAgent协作协作。Agent计划和执行过程更加复杂，token消耗陡增且可控性降低，算力基础设施及数据中台为重要支撑。AgentAgent定价及变现：资源禀赋及客户需求综合考量定价及变现：资源禀赋及客户需求综合考量，多路径结合多路径结合。不同Agent商业变现模式最佳适用对象不同。按Ag

4、ent的价值创造分成、开发平台、平台抽成更适合企业端落地；场景订阅模式市场空间大，在B端及C端均有明显落地。每种模式均有海内外领先应用案例，企业根据不同模式变现效率、客户粘性、技术门槛选择。关注标的关注标的：1）企业管理：金蝶国际、鼎捷数智、赛意信息、泛微网络、中软国际、神州数码、用友网络、汉得信息、卓易信息；2）办公：金山办公、合合信息；3）营销：焦点科技、迈富时；4）财税：税友股份；5）医疗：润达医疗；6）金融：新致软件、宇信科技；7）教育：粉笔；7）制造：能科科技、中控技术；8）创意类：美图公司、万兴科技风险提示风险提示：AI大模型/应用落地及市场拓展不及预期风险、假设不及预测风险、行业

5、竞争加剧风险。2wVxUuZkY8VoPnP8O8QaQpNnNsQrMiNrRqPjMoMvN7NrRzQuOrMtPMYmQuM1、AI Agent落地元年，中美商业化进展领先3AgentAgent更大规模商用落地的开启，更大规模商用落地的开启，AIAI从“行业认知培养”走向从“行业认知培养”走向“生产力引擎”“生产力引擎”AI智能体具备感知环境、做出决策和采取行动的能力。中国下游产业对Agent已有较充分认知，但仍需“深度投入”资料来源：腾讯云，IDC，方正证券研究所图表1：AI Agent能力定义与分类AI AI 等级（类等级（类比自动驾驶）比自动驾驶）名称名称特点特点示例示例L1To

6、ol人类完成所有工作，没有任何显性的 AI 辅助目前绝大多数软件产品L2Chatbot人类完成绝大部分工作。人类向 AI 询问意见，了解信息，AI 提供信息和建议但不直接处理工作初代 ChatGPT 等 ChatbotL3Copilot人类和 AI 进行协作，工作量相当。AI 根据人类 prompt 完成工作初稿，人类进行目标设定、修改调整，最后确认GitHub Copilot、Midjourney、Jasper等L4AgentAI 完成绝大部分工作，人类负责设定目标、提供资源和监督结果。AI 完成任务拆分，工具选择，进度控制，实现目标后自主结束工作AutoGPT 等L5Species完全无需