1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 计算机计算机 2025 年年 07 月月 20 日日 计算机行业深度研究报告 推荐推荐（维持）（维持）字节跳动字节跳动：深度布局深度布局 AIGC，竞逐新一轮技术，竞逐新一轮技术浪潮浪潮 我国我国 AIGC 加速发展加速发展，字节深化全产业链布局，字节深化全产业链布局。1）我国正处于我国正处于 AIGC 发展的发展的初期阶段：初期阶段：当前，我国正在进入大模型生态培育期，持续打造并完善底层算力基建、大模型商店平台等新型

2、基础设施。据艾瑞咨询测算，2023-2030 年我国AIGC 产业规模有望从 143 亿元提升至 11441 亿元,年复合增长高达 87.01%；2）科技头部企业积极布局：）科技头部企业积极布局：根据 SuperCLUE中文大模型基准测评 2025 年 5月报告，豆包 1.5 深度思考模型和商汤日日新 V6 多模态模型共同摘得金牌，超越 Gemini 2.5 Flash Preview，在国内大模型第一梯队领跑；3）布局）布局 AIGC 全全产业链：产业链：据财联社，字节跳动计划 2025 年在人工智能基础设施上投入逾 120亿美元；其产业布局涵盖了基础层、大模型层、工具层和应用层全链条。强化

3、底层基础设施布局，字节跳动发力算力、算法。强化底层基础设施布局，字节跳动发力算力、算法。1）算力层，）算力层，字节跳动基于互联网海量数据，积极建设海内外算力中心；同时，基于字节自研 DPU 的GPU 实例，较上一代集群性能最高提升三倍以上；2024 年公司 Capex 投入达800 亿元，预计 2025 年期值将达到 1600 亿元，其核心用于算力基建投入；2）算法层，算法层，公司构建了火山引擎云服务平台，截至 5 月底，火山引擎 tokens 日均调用量已达到 16.4 万亿，据 IDC 统计，火山引擎占据 46.4%市场份额。豆包大模型综合实力领先，引领模型输入价格步入“厘时代”。豆包大模

4、型综合实力领先，引领模型输入价格步入“厘时代”。1）2024 年豆包大模型家族发布，字节跳动在 AIGC 领域产品策略实现了由 B 端向 C 端的延伸拓展；2）2025 年 1 月，豆包 1.5 Pro 面世，并在多项公开评测基准上表现领先，豆包大模型 1.6 产品性能则进一步提升；3）截至 2025 年 5 月底，豆包大模型日均 tokens 使用量超过 16.4 万亿，较 2024 年 5 月刚发布时增长 137倍；4）豆包 1.6 首创按“输入长度”区间定价，在企业用量最大的 0-32K 输入区间，其输入价格为 0.8 元/百万 tokens、输出 8 元/百万 tokens。多模型多模

5、型 MaaS 平台火山方舟上线，字节深入挖掘平台火山方舟上线，字节深入挖掘 B/C 端市场需求端市场需求。1）建设多）建设多模型模型 MaaS 平台，首创大模型安全互信机制：平台，首创大模型安全互信机制：字节跳动于 2023 年 6 月发布火山方舟，集成多家 AI 科技公司及科研院所的大模型，并为大模型供需方之间的数据安全问题提供可信解法；2）为）为 B/C 端开发者打造一站式端开发者打造一站式 AIBot 开发平开发平台：台：扣子 AI 应用开发平台（Coze）海外及国内版本分别发布于 2023 年 11 月和 2024 年 2 月。据非凡产研数据显示，截至 2025 年 6 月，扣子的月访

6、问用户数达到约 458 万左右；3）打）打造造企业专属的企业专属的 AI 应用创新平台：应用创新平台：2025 年 6 月，火山引擎发布了 12 款针对 Agent 开发和应用的工具产品。AI Agent 逐渐步入项目实施和落地阶段。覆盖市覆盖市场场主流主流 AI 应用，海内外产品同步推广。应用，海内外产品同步推广。1）公司 AI 应用产品涵盖了聊天、社交、图像/视频、教育、音乐、电商等领域；2）其中，部分产品由国内拓展到海外，如豆包之于 Cici；部分由海外高排名产品发展至国内，如 AnyDoor之于猫箱等；3）根据 100AI 发布榜单数据显示，截止 2025 年 5 月底，Cici、Hy