1、亚洲私人银行最佳首席投资办公室奖专业财富管理&银行家2024年全球私人银行大奖入场证 新加坡2025超级趋势：重构投资组合，重绘全球图景第三版CIO投资智库232025超级趋势重构投资组合，重绘全球图景2025超级趋势重构投资组合，重绘全球图景在特朗普政府的推动下，全球秩序面临重大变革。这一转型浪潮预示着世界开始逐渐脱离以美国为主导的自由市场、自由贸易及全球化体系。自新加坡银行首席投资办公室于2024年成立首届全球咨询委员会以来，本行始终以“思想领导力”为工作核心。如今，这一战略已获得广泛认可：思想领导力是一项全球性事业。本行提供的平台前所未有地汇聚了智库与领先投资公司等机构的精英，他们以委员

2、会成员的身份贡献多元视角，丰富了首席投资办公室为本行客户构建跨世代长期投资组合提供的前瞻性投资洞见。首席投资办公室与全球咨询委员会尊贵成员相辅相成的观点，汇聚于本期2025超级趋势最新报告中。未来五年，涵盖地缘政治、宏观经济、资产配置、科技、环境和人口结构主题的以下五大关键超级趋势，将为投资者和企业提供指引：1.世界格局，日新月异：边界与壁垒2.稳健资产配置3.智能经济：人工智能 4.安全诉求提升5.人口2.0：人与空间世界秩序日益割裂，多边主义与全球化可能不再作为基本原则，这意味着在未来，共同利益和议程将成为联盟与合作的基础。自“解放日”以来，美国总统特朗普威胁加征惩罚性关税，导致贸易、商业

3、和经济生态系统已形成复杂的壁垒网络。这一前景高度不明朗的时代，将导致通胀 预期、利率、汇率波动加剧，并推高避险资产 需求。面对地缘政局变化、经济情景转变与商业模式演进，投资者构建长期投资组合时，需要恪守纪律严明的策略。“稳健资产配置”策略建立在分析优化框架之上，该框架明确承认市场输入参数（包括风险、预期回报和相关性）本质上具有不确定性，可能出现众多结果。基于这种投资组合构建策略，投资者可构建更具抗风险能力的投资组合，更好地契合自己的长期目标。智能经济描绘了人工智能全面渗透各领域后的全新世界图景。代理式人工智能成为新的前沿领域，人工智能模型将能够处理相当复杂的任务，与人类协同工作。除半导体、云服

4、务、数据中心和软件等受益于科技的行业外，金融、医疗保健、制造和物流等行业也即将迎来人工智能 转型。全球竞争不再仅限于军事实力。各国和地区当前 聚焦于保障能源与基础设施安全、可靠粮食供应、网络安全及供应链韧性。气候变化和极端天气事件不仅需要世界各国采取减缓策略，更需迅速适应。尽管移民可解决发达国家的人口结构趋势问题，却成为民粹主义政治议程的争议焦点。到2050年，生育率下降与预期寿命延长将共同推动老年人口占全球人口比例升至16%。排斥外国人才的国家面临人才外流困境，加之气候移民、劳动力萎缩等趋势，或将影响国家和经济体的长期 前景。“短期来看，市场像投票机；长期来看，市场像称重机。”本杰明格雷厄姆

5、顺祝均安谢佩华 环球首席投资官 新加坡银行1 联合国2024年世界人口展望12稳健 资产配置28安全诉求 提升4世界格局，日新月异：边界与壁垒 22智能经济：人工智能34人口2.0：人与空间目录52025超级趋势重构投资组合，重绘全球图景42025超级趋势 重构投资组合，重绘全球图景 随着地缘政局竞争加剧，贸易壁垒增厚，移民排斥情绪和民粹主义蔓延，世界正形成新的秩序格局，迅速取代冷战结束后，由美国主导的自由市场、自由贸易和全球化秩序格局。新的秩序仍在形成中，并可能在本十年剩余时间里持续演变。各国将因共同利益结盟（如中国和欧洲就气候变化和自由贸易结盟），同时在其他议题上针锋相对（如美国、欧洲、日

6、本和印度在印太安全问题上与中国对抗）。但是，本行预计，随着世界脱离由美国主导的秩序，变得更加分裂，未来五至十年内，世界将面临通胀顽固、利率更高、美元走软、金价屡创新高以及避险资产需求增加的环境。更加分裂的新世界正迅速取代冷战结束后由美国主导的自由市场、自由贸易和全球化秩序。继2020年疫情冲击、2022年俄乌冲突和2023年中东冲突爆发后，特朗普总统2025年重返政坛导致地缘政局竞争加剧、贸易壁垒增厚、移民排斥情绪和民粹主义蔓延，推动世界向新的秩序格局加速演变。新的世界秩序仍在形成中，并可能在本十年剩余时间里持续演变。各国将因共同利益结盟（如中国和欧洲就气候变化和自由贸易结盟），同时在其他议题