1、Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)20252025年投资年投资策略报告策略报告波动中安全投资波动中安全投资1Guotai Junan(VN)ResearchDec 2024Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)2影响影响2025年投资展望的主要宏观关键点年投资展望的主要宏观关键点世界世界：在美国，美国经济数据继续显示出积极的经济健康状况，与此同时，通胀上升威胁着美联储降息的展望。事实上，在最近的会议上，美联储主席也强调，2025年美联储降息步伐将会放缓，基本情景是降息两次。此

2、外，第47届美国总统选举中唐纳德特朗普的胜利以及他新任期内的政策，引发对全球贸易展望的诸多担忧。在中国，尽管中国近几个月讨论并推出一些新的政策，但经济尚未显示出强劲复苏的迹象。在美联储货币政策的影响下，欧盟及其他许多国家正在通过降息来支持经济。然而，这些国家的降息步伐可能也会紧随美联储的节奏，同时需要平衡美元走强带来的汇率压力。与此同时，中东、红海、乌克兰和俄罗斯以及中国台湾地区持续存在的地缘政治风险也是显着的阻力。越南：越南：越南经济保持高速增长，预计2024年增长率为7%，2025年为6.0%至6.5%，主要得益于贸易活动、FDI投资、国内制造业和消费的推动。越南政府近期在体制改革和增加公

3、共投资以及南北高铁项目等历史性项目方面的努力有望开启越南的崛起新时代。与此同时，短期内仍然存在一些不利因素，包括银行体系流动性缺乏以及汇率和利率面临压力。2025年越南股市展望：年越南股市展望：这些困难也在一定程度上影响2024年股市的走势，预计将持续至2025年。另一方面，随着国家的成长，越南股市也因展望升级而处于突破的门槛。在积极的情景下，VN-Index有望在2025年突破1450点。源:GTJASVN Research 2025年投资策略年投资策略Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)32025年越南股市投资策略：波动中安全投资

4、年越南股市投资策略：波动中安全投资鉴于全球不确定性及其对越南经济的潜在影响，我们建议在2025年采取谨慎的投资策略，结合防御型和进攻型投资组合。对于进攻型组合，建议关注具有明确趋势的板块，包括技术与科技基础设施以及水电板块。对于防御型组合，建议专注于国内消费及受宏观经济发展和全球贸易不确定性的影响较小的板块。此外，股息投资组合也是一个合适的选择。我们认为2025年是以更长远视角进行投资布局的良好时机。越南指数或将保持在中期支撑区，这将是创造中长期投资组合的时机。行动建议谨慎接近：投资者应在指数回调至支撑位时分步布局，切勿盲目追高。当前投资环境仍存在较多不确定性，我们不建议进行交易活动。源:GT

5、JASVN Research 趋势板块及强劲增长动力板块信息技术与科技基础设施国内消费及受国际波动和贸易战影响较小的板块股息投资组合和低估值股票2025年投资策略年投资策略Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)4源:GTJASVN Research 源:GTJASVN Research 世界展望世界展望2025年投资策略年投资策略Open account in 3 minutes(Hotline:024 3577 9999)5源:GTJASVN Research 世界展望世界展望源:Sandander CIB,Bloomberg,GTJ

6、ASVN Research 宽松货币政策支持全球经济增长宽松货币政策支持全球经济增长在2024年12月的会议上，美联储（Fed）决定将利率下调25个基点，这是本轮宽松周期中美联储的第二次降息。欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）、中国人民银行（PBoC）等其他央行也通过降息或维持低利率政策来支持经济增长。这一趋势为新兴经济体创造货币政策空间，并刺激投资现金流转移。另一方面，美国的利率政策仍存在诸多不确定性，新任总统特朗普任期内进一步降息的压力仍然较大。初步信号显示出通胀回升迹象，加之未来一个季度或更长时间内的经济增长可能超过趋势水平，尤其是未来6至12个月是美联储放缓降息步伐的阶段。Imp