1、2020 年中国股权激励报告摘要佐佑管理咨询公司股权激励中心佐佑顾问中国上市公司股权激励报告摘要2目 录第一部分：2015 年宏观环境概览 / 1一、市场历经前所未有剧烈波动，股权激励、员工持股成市值管理热门工具二、资本冬天到来，互联网行业泡沫破灭后股权激励更为常规化三、中概股回归，新估值下的股权激励或将成为新一轮的人才吸引利器四、上市公司股权激励政策进一步放宽，政策宽进严管五、金融行业股权激励进一步放开探索，保险行业、证券行业员工持股正式开闸第二部分：2015 年 A 股上市公司股权激励数据统计 / 3一、股权激励数量呈现大幅度的增长二、股权激励三大板块三分天下三、股权激励民企继续领跑，占据

2、绝大份额四、股权激励蔓延各大行业，成为企业激励的必备要素五、激励工具：限制性股票成为绝对主流第三部分：2015 年股权激励热点案例 / 8一、抓住激励时机发布计划，节省激励成本，增强激励力度二、子公司独立探索实施股权激励、核心人才持股，促进新业务单元成长三、证券行业股权激励迎来新一波热潮四、人力资本时代传统企业的合伙人机制探索五、互联网企业股权分配额度再创新高，人才竞争进入白热化阶段 第一部分：2019 年宏观环境概览/1一、A 股指数强势反弹，制度改革加速探索 / 1 1. 科创板开板并实行注册制 / 2 2. A 股制度不断完善 / 2 3. 新证券法审议通过 / 2二、国企改革进程加快，

3、股权激励利好政策相继发布 / 3 1. 国企改革三年行动方案即将出台，改革效能进一步提升 / 3 2. 政策密集发布，国企激励改革持续创新突破 / 3 3. 地方国企改革提速，纵深化推进混改 / 4三、新规接连出台，央企股权激励持续加码 / 8 1. 规范拟混改企业基本操作流程 / 8 2. 操作指引放宽股权激励约束条件 / 9 3. 允许无分次实施安排的企业不设置授予时业绩考核条件 / 10 4. 适当约束央企科创板股权激励 / 11四、科创板规则落地，半年内 8 家企业启动股权激励 / 12 1. 两类限制性股票，激励效果更突出 / 12 2. 扩大可激励对象范围 / 12 3. 限制性股

4、票授予价格突破 50% 限制 / 13 4. 60 天时间限制解除，增加实施方式便利性 / 13 5. 股权激励范围扩大，占比份额由 10% 提至 20% / 14 6. 员工持股计划激励范围可突破 200 人 / 14第二部分：2019 年股权激励趋势分析/15一、2019 年 A 股股权激励实况分析 / 15 1. 2019 年股权激励数量较 2018 年有所下降 / 15 2. 沪深板占比超四成 / 16 3. 股权激励国企数量较去年增长 / 17 4. 股权激励覆盖各大行业，制造业企业占比绝对领先 / 18 5. 整体激励模式趋于多样化 / 18 6. 科创板元年，股权激励占比不低 /

5、 19 7. 股权激励常态化基础上，更多企业以成效为出发点设计股权激励模式 / 21二、2019 年新三板股权激励实况分析 / 22 1. 新三板挂牌公司数量持续下降，股权激励热度降低 / 22 2. 软件和信息技术服务业为占比最高行业 / 23 3. 限制性股票仍为首选激励工具，股东转让和定向发行为主要标的来源 / 23 4. 激励人数占比多集中在 10% 以下 / 24 5. 超半数的激励计划授予权益数量占股本总额的比例为 1%-5% / 25 6. 公司级 + 个人级双重考核更加普及 / 26第三部分：2019 年股权激励经典热点案例/27一、美的集团：“股票期权+限制性股票+合伙人计划

6、”组合，激励机制常态化 / 27二、红星美凯龙：从战略到团队执行力的全副武装 / 31三、天津建工：以战略投资者股权转让实施员工持股计划 / 34四、中航光电：股权激励成效显现，持续扩大激励范围、导向业绩 / 36五、特变电工：股权激励两宗“最”，额度最大、范围最广 / 37六、板块热点：网红股、高科技股受资本市场热捧，频推股权激励 / 38 1. 奥飞娱乐：强推管理团队和核心骨干股权激励，破局经营困境 / 38 2. 南极电商：绑定骨干、明确目标，激励与约束并重 / 40 3. 生益科技：多期行权、分拆上市，多手段绑定管理者与经营业绩 / 42第四部分：佐佑股权激励理念及实操建议/43一、股