1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 机器人行业专题报告 人形机器人量产在即，重视相关新材料投资机会 2025 年 07 月 08 日 人形机器人已进入技术集中突破和应用初步试水的关键发展阶段。历经多年发展及技术迭代，在巨大的潜在市场需求牵引以及人工智能技术深度赋能的带动下，人形机器人已进入智能化发展阶段。在国家相关政策的引导下，各地纷纷出台支持人形机器人发展的政策文件，制定了发展路径及相应保障措施，以推动人形机器人产业创新发展，实现产业聚集，抢占人形机器人产业化机遇。国内机器人市场规模有望在 2045 年后达 10 万亿元级，不断上升的市场空间也将触发

2、相关材料的需求增长。本报告将从轻量化材料、灵巧手相关材料、电子皮肤相关材料等与机器人制造、性能提升相关性极强的材料出发，深度剖析新材料方向的投资机会。轻量化：PEEK 材料系人形机器人的重要组成部分，DFBP 为 PEEK 核心原料，需求有望受益于行业空间增长而迅速扩张。PEEK 较低的密度有助于减轻机器人重量，提高机器人的灵活性与性能，并减少机器人的能耗。此外，由于具备耐高温、高强度、耐磨、低吸水率及高介电强度的特性，使得 PEEK 适用于从骨架结构到传动齿轮，再到滑轨和轴承等需要承受高机械应力与磨损的关键部件。同时，PEEK 材料低吸水率和低摩擦系数使得它在传感器外壳和电线保护管等需长期稳

3、定运行的组件制造上非常有优势。PEEK 的强适用性确保 PEEK 制造的机器人在各种复杂的应用环境中提供卓越的表现。灵巧手：UHMWPE 纤维是主流腱绳材料。超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE 纤维）是目前工业化高性能纤维材料中比强度和比模量最高的纤维，其断裂伸长率高于碳纤维和芳纶，柔韧性好，在高应变率和低温下力学性能仍然良好，抗冲击能力优于碳纤维、芳纶等，具有质量轻、模量高、耐磨损、柔韧性好等优异功能可以应用为人形机器人灵巧手腱绳材料。电子皮肤：材料选择和结构设计是性能实现的关键。常见的电子皮肤主要由柔性基体和导电填料两部分组成。选取合适的柔性基体，可赋予电子皮肤基本的柔韧性；其次将导电填料

4、和柔性基体复合，可在保障电子皮肤柔性的基础上，提供电子皮肤优异的电传感性能。投资建议：建议关注 PEEK 材料相关的中研股份、凯盛新材、新瀚新材、中欣氟材，UHMWPE 纤维相关的同益中、南山智尚、恒辉安防、康隆达及钢丝绳相关的大业股份，机器人皮肤中与柔性基体相关的祥源新材与福莱新材。风险提示：行业竞争加剧的风险，人形机器人商业化落地进展不及预期，技术路线变动的风险。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 688716 中研股份 34.48 0.32 0.33 0.41 107 10

5、6 84 推荐 301069 凯盛新材 15.70 0.13 0.16 0.29 118 98 54 推荐 301076 新瀚新材 33.39 0.42 0.47 0.56 80 71 59 推荐 002915 中欣氟材 17.36 (0.57)(0.01)0.14 /125 推荐 688722 同益中 20.78 0.58 0.85 0.97 36 25 21 推荐 300980 祥源新材 22.68 0.18 0.28 0.39 123 81 58 推荐 605488 福莱新材 30.52 0.49 0.43 0.57 62 72 53 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：

6、股价为 2025 年 7 月 4 日收盘价）推荐 维持评级 分析师 刘海荣 执业证书：S0100522050001 邮箱： 分析师 费晨洪 执业证书：S0100524080004 邮箱： 分析师 刘隆基 执业证书：S0100524080006 邮箱： 分析师 曾佳晨 执业证书：S0100524040002 邮箱： 分析师 李金凤 执业证书：S0100524070003 邮箱： 相关研究 1.化工行业周报（20250630-20250706）：本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前-2025/07/07 2.生物柴油行业周报（20250623-20250629）：HVO&SAF 价格中