1、2025年7月6日AIDC拨云见日看AIDC产业发展前景产业研究报告分析师代云龙邮箱证书编号S1230524070006分析师黄王琥邮箱证书编号S12305230800122核心观点1、生成式AI的高速发展带动传统数据中心向智算中心AIDC转化人工智能技术的快速发展对算力提出了巨大需求,生成式AI的高速发展带动数据中心向智算中心AIDC转化。智算中心产业链中，GPU、电源、液冷散热等环节成为智算中心核心增量部分。国际能源署（IEA）最新报告预测，到2030年，全球数据中心的电力消耗将增长一倍以上,绿色低碳成为数据中心发展趋势所向。2、国内外人工智能大模型爆发带动AIDC需求提升ChatGPT带

2、动人工智能产业革命发展。2022年，ChatGPT3.5的兴起引发对人工智能大模型的进一步关注，同时北美CSP大厂开始加强对高端算力芯片的采购，进一步刺激AIDC需求。国产大模型公司Deepseek发布R1大模型，加速赋能千行百业，带动国内市场对AIDC建设需求。3、全球算力规模增长进入快车道，算力相关政策频繁落地，AIDC行业整体估值水平或有望修复根据IDC、中国信息通信研究院等机构测算，2030年全球算力规模有望达到16ZFlops，2023-2030年全球算力规模年均复合增速达约50%，从中央到地方密集落地算力部署相关政策文件。AIDC板块整体估值水平在2021-2022年经历行业调整。

3、在大模型需求提升等因素带动下，近期行业景气度逐渐提升，AIDC板块整体估值水平或有望修复。MBzWpWjXdYnMtRaQdNaQtRmMnPmRlOoOrOfQmMtM8OrQnNuOnPpMMYpMzQ3风险提示Deepseek和ChatGPT等人工智能大模型发展进度不及预期第三方数据中心上架率和租金不及预期AIDC产业发展不及预期目录C O N T E N T S4AIDC行业介绍01AIDC行业核心增量02本轮AIDC行情催化03AIDC产业链梳理04AIDC行业介绍01Partone56从IDC向AIDC发展路径1.1智算中心(Artificial Intelligence Data

4、 Center,简称 AIDC)，是在传统数据中心（IDC）的基础上，基于 GPU、ASIC、FPGA 等人工智能芯片及计算框架构建的人工智能基础设施，可以支撑大量数据处理和复杂模型训练。数据中心自互联网时代，在移动互联网、云计算、电商及短视频等行业的推动下快速发展，而生成式A|的兴起正驱动其向重视计算效能与硬件配置的智算中心转型，智算中心是融合算力、数据算法的新型基础设施，通过数据服务、算法模型服务加速大模型的商业化应用，推动 AI产业化和产业 AI化，是传统云的智能化升级。智算中心的核心功能包括 AI模型训练与优化、数据存储与分析、算力服务与共享、应用开发与创新等。资料来源：深企投产业研究

5、院、灼识咨询、戴德梁行数据中心行业投资与价值洞察、浙商证券产业研究院从IDC到AIDC发展数据中心内部构造7AIDC商业模式1.2根据商业模式不同，我国智算中心可以分为批发型服务商和零售型服务商。批发型自建大型算力中心，通常以机房模块单元为最小单位进行出租，主要面向大型云计算厂商等大客户，提供托管、运维、云服务一站式服务。批发型一般深度绑定大型云服务厂商，毛利率较低，但客户需求相对稳定，对公司资源整合，快速建设扩张、大客户服务能力要求较高。零售型算力中心一般自建算力中心或租用基础电信运营商、面向中小客户，以机柜为最小出租单位，提供托管及增值服务。通常情况下毛利率较高，但需求存在一定不确定性，对

6、公司精细运维能力与销售能力要求较高。资料来源：中国信通院、深企投产业研究院、戴德梁行数据中心行业投资与价值洞察、浙商证券产业研究院AIDC商业模式AIDC收入模式8AIDC产业链1.3AIDC产业链上下游环节较多，上游环节主要包括土建基础设施和IT基础架构的建设。土建基础设施涵盖土建施工、制冷系统、供配电系统和电信运营等，为智算中心提供稳定可靠的物理环境;IT基础架构包括芯片设计制造、AI服务器、网络设备、存储设备。在中游环节，智算服务提供商、云服务供应商和IDC服务商等基于自身优势，提供智算服务及运维解决方案。主流云服务供应商不仅自建大型智算中心，还加速布局AI大模型，以提供更高效、更智能的