中曼石油：中曼石油2018年12月21日投资者接待会议纪要.docx

1、中曼石油2018年12月21日投资者接待会议纪要会议时间：2018年12月21日参加人员：紫越程（上海）金融信息服务有限公司陈栋梁；申万宏源证券夏震宇；毅达资本张刚；博道投资管理有限公司袁争光；上海盛赢投资管理有限公司董国星；舟领投资曹健飞；华福证券吕鲁申；广发证券汪小琴；兴业期货王拓一、请介绍一下公司基本情况。中曼石油天然气集团股份有限公司(ZPEC)作为一家国际钻井工程总承包商，API钻井设备生产商及石油天然气勘探开发公司，总部坐落于上海浦东新区临港新城工业区，并于2017年11月在中国上海证券交易所挂牌上市。集团核心业务囊括钻井工程服务、装备制造及石油天然气勘探开发三大类别，是国内最具实

2、力的国际化钻井工程大包服务承包商和高端石油装备制造商，具有上、下游一体化的业务优势。目前公司已和俄气、中石油、斯伦贝谢、壳牌、巴什石油等国际知名石油公司及油服公司建立起彼此信任的合作关系，形成了良好的市场信誉。目前集团旗下有18个分公司及子公司，合计8个专业化团队，全球员工数量约为2765人。在市场及客户开拓层面，2018年以来中曼石油在中东以伊拉克为核心区块，从去年开始扩张到俄罗斯、乌克兰及巴基斯坦。同时巩固伊拉克、俄罗斯和埃及等老市场，开发中东沙特、科威特以及西亚巴基斯坦、西北非等新市场。2018年新签项目包括BP钻井项目、联合能源钻井项目、伊拉克BLOCK8探井项目、埃及水井项目、巴基斯

3、坦PPL钻井项目、乌克兰钻井工程项目、马来西亚国家石油等多个合同，改善了长久以来困扰集团的市场单一化问题，逐步形成公司多国多地区多客户的百花齐放的业务发展态势。未来一年，中曼石油作为国内首家参与上游油田区块勘探开发的民营企业，将逐步实现钻井工程服务、装备制造与石油天然气勘探开发相结合的“三个一体化”战略，进一步实现客户结构和市场多元化，成为真正国际化的企业。二、中曼石油的“三个一体化战略”如何实施体现？一体化的发展战略具体包括三个方面，即“井筒技术服务一体化，石油装备制造和工程服务一体化，勘探开发与工程服务一体化”。在井筒技术一体化方面以优势业务（钻井）带动一般业务（固井、综合录井等），从而形

4、成整体优势；在石油装备制造和工程服务一体化方面，通过现有两大业务板块间的协同效应实现更有效率的设备供应以及更高的盈利水平；在勘探开发与工程服务一体化方面，则计划借助资本市场，以资金和技术为基础，逐步参与油气资源的勘探开发业务。上述一体化的发展战略使得企业产业链条不断向高附加值的环节延伸，掌握一定数量的油气资源，以实现企业业务的升级与盈利的增长。三、中曼石油钻井工程业务的竞争能力体现在哪些方面？中曼石油钻井工程业务核心竞争能力主要体现在以下三大方面：1、以钻井工程大包服务为龙头，带动多种相关业务模块共同发展在钻井工程中，公司以钻井工程大包服务为核心，为客户提供一站式的交钥匙工程服务。整体施工能力

5、覆盖钻井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等项目。此外公司在钻井工程业务上实现了井筒技术的一体化，井筒技术一体化实现后可以为客户提供更为全面的服务，在市场竞争中更具优势，行业内的领先企业基本上都具备为客户提供一体化服务的能力。-在井筒技术一体化下，公司作为钻井工程承包商可以独立完成绝大部分工程环节的工作，无需选择外包的方式将业务利润让渡给分包商，因此可以实现更高的盈利水平。2、大包中各业务模块均能提供单独服务，也能协同作战，产生高效节约的规模效应中曼石油钻井工程内容包括：工程服务方案的设计，原材料和设备的采购、运输以及安装调试，钻井综合作业以及工程的综合管理，其中钻井综合作业涵盖钻井、

6、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等项目。且各个业务模块发展成熟，上述任一模块均能为客户提供单独服务，能有效结合客户实际情况，为客户提供各种单项服务和总包一体化服务并高效完成项目要求。此外，公司作为钻井工程承包商也需要对项目进行整体管理，其中包括对项目资源分配的协调。在井筒技术一体化的背景下，钻井工程各环节的资源分配属于公司内部资源的调拨，有利于实现更高效的资源配置，避免与分包商合作不力而导致的各类风险及损失。3、技术优势明显，在部分施工领域具有突出优势从技术层面，中曼石油的钻井工程业务在深井、复杂井、高难度井、长距离水平井等施工领域具有突出优势，可在各种复杂条件下为用户提供直井、大位移