云意电气：2012年12月7日调研活动附件之机构调研会议纪要.DOC

1、江苏云意电气股份有限公司机构调研会议纪要调研机构名称：东方证券股份有限公司调研人员姓名：王天一 职务：证券研究所业务总监调研时间：2012年12月7日11:00公司接待人员：李成忠、唐明明调研内容：1、在行业低迷的大环境下，公司是怎样保持业绩的稳定增长？（1）、进口替代拉动公司国内新车配套市场的销售。公司主营产品车用整流器和调节器是汽车发动机的关键零部件，技术含量非常高，过去一直依赖进口，公司通过自主研发、自主创新，掌握了产品的核心技术，产品质量与国际同行业水平相当，性价比优势明显，具备较强的替代进口的能力。从近年公司市场占有率的变化来看，2009年、2010年和2011年公司车用整流器国内市

2、场占有率分别为16.93%、21.33%和24.08%，公司车用调节器国内市场占有率分别为10.25%、14.12%和19.10%，也印证了公司产品替代进口的趋势较为明显。（2）、全球售后市场增长迅速。据行业相关数据统计，截止2011年底全球汽车保有量约为9.79亿辆，预计2012年底全球汽车保有量将超过10亿辆，且每年都在持续增加，全球汽车发电机平均4年左右需翻修，其中接近50%的车用整流器和调节器需要更换，售后市场空间巨大，公司产品在全球售后市场的占有率较低，有较大的提升空间；（3）、海外新车配套市场持续稳定增长。随着综合竞争力的不断提高，公司产品得到了更多境外主机配套客户的认可，公司一直

3、不断加大海外市场的开拓，使公司产品未来在海外新车配套市场的销量能保持持续稳定增长。2012年前三季度，公司海外市场实现销售8981.8万元，同比增长24.49%。2、公司技术优势主要体现在哪些方面？（1）、国际化的研发团队核心研发主管来自于国际知名电子企业，从事研发工作超过15年，核心研发人员均来自于国际知名电子企业，具有丰富的研发经验和较强的创新能力，能够为客户提供高质量和可靠性的产品；（2）、强大完善的软硬件平台拥有众多先进的软件开发平台和完善的标准化验证体系，公司是国内少数拥有全面的车用整流器和调节器检测、试验和验证设备的生产厂商。为巩固和进一步提高公司研发技术水平，扩大研发技术优势，保

4、障公司未来全面开展国际化经营，公司制定并实施了上海研发中心建设项目，目前研发中心建设按照计划顺利实施。研发中心项目建成后，公司将依托现有研发平台，利用上海作为人才集聚区的人力资源优势，继续加大研发投入力度，整合研发资源，将研发中心建成面向全球的研究开发和技术创新基地。（3）、自主创新的核心技术公司在设立之初即组建了车用调节器和整流器的研发技术团队，并不断加强团队建设，从研发设施、设备、材料、试验和实际应用等方面加大研发投入，积累了丰富的车用调节器和整流器的研发设计和生产制造经验，在此基础上，通过不断的自主创新，公司拥有了一系列的核心技术，包括：车用整流器和调节器设计开发技术、LIN总线调节器开

5、发技术、大功率车用二极管制造技术、车用整流器装配工艺自动化技术、调节器自激启动技术、智能调节器芯片高度集成化（简称ASIC）技术、厚膜电路集成技术、共用精密嵌件注塑模具设计开发技术和精密嵌件注塑件的二次注塑技术等与车用整流器和调节器相关的核心技术等，其中LIN总线调节器开发技术、大功率车用二极管制造技术、智能调节器芯片高度集成化（简称ASIC）技术、厚膜电路集成技术等均属于国际先进技术。3、公司垂直整合优势是如何体现的？公司是全球同行业中全面掌握上游核心技术，垂直整合能力最强的公司之一。通过自主研发公司的大功率车用二极管已达到国际先进技术及制造水平，在国际合作方面公司也成为国内为数不多的一家能

6、够与世界级半导体大厂合作开发汽车智能电源控制器IC的公司，同时公司还是集智能电源控制器深度结构设计、精密嵌件模具设计、制造及注塑于一体的公司。通过持续研发核心零部件的关键技术，整合产业链，提高关键零部件的自制率，使公司有效降低了生产成本，提高了产品的一致性和可靠性，增强了公司的产业链核心竞争优势。产业链的垂直整合优势不仅给云意电气带来明显的成本控制优势，同时对产品的质量保证、订单的快速交付、专利的知识产权保护也带来明显优势。4、公司产品的性价比怎么样？公司产品相比进口产品，公