山河药辅：2018年7月19日特定对象来企调研会议纪要.DOCX

1、安徽山河药用辅料股份有限公司特定对象来企调研会议纪要【会议时间】 ：2018年7月19日 13:30-16:30【会议地点】 ：安徽省淮南市经济技术开发区河滨路2号公司四楼会议室【出席人员】 ：山河药辅董事会秘书 胡浩 山河药辅证券事务代表 朱睿 山河药辅证券事务主管 姜之舟 杭州昌渝投资 石维坚 浙商证券 陈亚天【调研内容】1.一致性评价对公司的影响关联审评以后一旦通过，如制剂企业要更换辅料供应商预计需要重新做包括溶出度曲线在内的所有临床前试验（国家相关政策正在拟定中），成本相对较高。一致性评价对于龙头辅料企业有利好作用，如果最后只剩下三家企业做一个仿制药产品，那小辅料企业也将面临淘汰，行业

2、集中度显著提升，公司产品相比与其他企业竞争优势主要还是在质量和品牌上。预计下半年或明年年初开始一致性评价带来的量增宏利会逐步释放。2.公司产能状况公司辅料产品和同类型外资企业产品效果接近一致，部分品种价格大约是外资企业的50%-80%，目前微晶纤维素产能4000多吨后续新产能投产后在7000吨左右，目前约占20%多的国内市场份额，硬脂酸镁占比40%左右国内市场份额。另外羧甲淀粉钠和羟丙纤维素计划扩产，预计可以提升一倍的产能。3.公司上半年毛利率变化状况由于上半年部分原材料价格稳中降，公司毛利率提升2个点左右。4.国内药用辅料公司发展前景目前合资和外资企业依然用国外辅料较大，内资企业使用国内辅料较多。随着行业政策的改变和公司综合实力的提升，以及外资企业对国产大品牌辅料认可度的提升，未来的市场有比较大的提升空间。另外通过加快市场国际化进程的加快，后续有望享受量上的增长。5.公司近期订单状况公司目前订单周期约为1个月，基本以直销为主。6.二期项目进展状况募投资金二期项目已经基本建成，于今年年底计划投产。