赛力斯：赛力斯：小康股份2020年三季报业绩说明会纪要.docx

1、小康股份2020年三季报业绩说明会纪要会议时间：2020年11月1日20:00一、 基本情况介绍小康股份是一家综合性的汽车集团，旗下业务主要包括微型商用车和微面，传统乘用车风光品牌，新能源物流车瑞驰和中高端新能源汽车品牌赛力斯四个板块。其中，微车排名行业第二；风光品牌在东风自主乘用车品牌里排名第一；瑞驰新能源物流车排名行业第一；赛力斯第一款新能源轿跑SUV SF5(增程式)已量产上市，正在逐步交付。公司自上市以来基本面经历了起伏的过程。2016年6月，风光580上市并持续热销了两三年，单车单月销量长期保持在2万台以上，对公司的业绩贡献较大。从2019年二季度起，随着国际局势日趋紧张，宏观经济向

2、下，国五升国六，以及疫情的二次冲击等影响，传统汽车业务受到了冲击。但是目前汽车行业已开始周期复苏，公司产品也即将进入新的产品的周期，公司主力车型风光580将在明年6-8月全新换代。另外，公司赛力斯品牌也进入了收获期，在明年、后年都会有两款以上的重磅车型上市，公司非常有信心在销量和品牌上拉近与第一梯队的差距。二、 三季报解读2020年1-9月，公司整车销量17.87万辆，同比减少16.21%，其中新能源汽车销量1.22万辆，同比增长144.70%；燃油车销量16.65万辆，同比减少20.07%。营业收入实现92.25亿元，同比减少20.16%，归属于母公司股东的净利润-7.25元。经营活动产生的

3、现金流量净额4.63亿元，同比增加198.88%。投资活动产生的现金流量净额-9.55亿元，同比增加54.47%。营业收入减少的主要原因是受疫情影响销量下降所致。归属于上市公司股东净利润变动的原因，这里主要从两方面来说，（1）传统汽车业务板块（不含智能电动汽车板块）：受疫情影响，2020年1-9月归属于上市公司股东的净利润为-1.88亿元，与上年同期净利润0.81亿元相比减少2.69亿元，其中公司持有的重庆农村商业银行股票本期公允价值变动影响净利润金额为-0.68亿元。（2）智能电动汽车新业务板块：2020年1-9月智能电动汽车板块影响归属于上市公司股东的净利润为-5.38亿元。因前期新能源的

4、投入较大，且刚开始量产交付，单台固定成本摊销较大，对当期利润造成影响。随着新能源汽车销量的增加，未来将为公司带来收益。三、 公司的技术和产品的情况和规划。1、平台技术公司基于模块化的架构进行平台开发，整车平台的通用性可达70%以上，可以节省后续的开发时间和开发成本。公司共有4个乘用车平台和2个商用车平台。其中，东风小康传统乘用车有F3小型平台和F5中型车平台两个平台；新能源乘用车有SC小型大众化平台和SF中高端平台两个平台；新能源商用车和东风小康的商用车共有两个平台EC35和正在开发的D71。2、新能源核心技术近期，国家正式发布了节能与新能源汽车技术路线图2.0版新能源汽车产业发展规划（202

5、1-2035年）,新能源汽车长期增长趋势明确，行业发展处于重要的战略机遇期。公司中美两地团队已掌握的新能源汽车核心技术和开发成果如下：第一，电驱动系统。电驱动系统交流异步和永磁同步两个技术路线我们都在进行开发。公司已量产的SEP200的交流异步电机技术，居于国内领先水平，单电机的最高功率达到了255KW，最大扭矩达到510N.m，最高转速达到1200转以上；我们201永磁同步电机将在明年的一季度投产，性能处于行业领先地位。最主要的是我们还开发了大功率的IGBT电机控制器，并且拥有自主知识产权。这两款电机都可以与行业顶级企业同类产品相媲美。第二，动力电池。我们采取三元锂电和磷酸铁锂同步发展的路线

6、。纯电系列的产品使用的电芯与特斯拉一样。我们电池管理系统是自主开发的BMS控制系统，也拥有完全的自主产权。我们磷酸铁锂和三元锂电的电池PACK密度都达到了国内领先水平。第三，VCU整车控制器。我们采用集成式的控制器，既具有OTA远程升级的功能，又具有不断迭代的技术特性，这也是可以与行业顶级企业相媲美。正是由于我们三电系统都具备了行业领先水平，所以SF5整车表现非常优越。SF5纯电版的百米加速度3.5秒，SF5增程版百米加速度也达到了4.8秒，最高车速可以达到255 km/h的水平。第三，增程技术。新能源汽车的里程焦虑是困扰其广泛推广的主要因素之一。我们拥有的独具特色的增程系统，是目前解决这个难