瑞联新材：688550【瑞联新材】9月投资者调研会议纪要.pdf

1、证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 2020 年 9 月 1/3 西安瑞联新材料股份有限公司 关于机构投资者调研的会议纪要 2020 年 9 月，西安瑞联新材料股份有限公司以现场接待形式接待机构投资者调研 5 次。具体交流情况如下：一、参会交流人员 公司参会人员：董事长刘晓春、总裁刘骞峰、副总裁王小伟、财务总监王银彬、董事会秘书陈谦、证券事务代表陈振华 参会机构：国海证券、华西证券、长江证券、开源证券、东方证券、太平洋证券、安信证券、东吴证券、中信证券、华安基金、太平养老、国君资管、农银汇理、大成基金、银华基金等机构 二、交流主要内容 1.公司基本情况介绍 瑞联新材专注于研发、生产和销

2、售专用有机新材料，主要产品包括 OLED 材料、单体液晶、创新药中间体，用于 OLED 终端材料、混合液晶、原料药的生产，产品的终端应用领域包括 OLED 显示、TFT-LCD 显示和医药制剂。瑞联新材是国内极少数同时具备规模化研发生产 OLED 材料和液晶材料的企业，2019 年在全球 OLED 升华前材料和单体液晶的市场占有率分别约为14%和 16%。目前，公司已进入全球主要 OLED 终端材料和混晶材料制造商的供应链体系，该等客户合计分别占据全球市场约 70%、80%的市场份额。凭借在显示材料领域积累的丰富的化学合成、纯化、痕量分析及量产体系的技术经验，公司将技术应用延伸至医药中间体领域

3、，成功拓展了医药CMO/CDMO 业务，已构建“核心产品突出、梯度层次明晰”的医药中间体产品结构，成为除显示材料以外的重要利润增长点，2019 年毛利贡献占比达28.62%。证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 2020 年 9 月 2/3 2.主要调研问题及回复 问题问题 1：公司主要产品从液晶到 OLED 材料再到医药中间体的契机是什么？答答：从本质上来说，公司做的这三类产品技术上都是有机小分子合成，技术原理上、合成方法、品质控制是相似的，我们称之为有机小分子的同心多元化。产品跨领域发展一方面是得益于公司早期和日本 JNC 的合作关系。JNC 在日本是非常有名的公司，日本 OLED、

4、医药市场中的潜在客户更愿意相信 JNC重要供应商的瑞联新材。另一方面，产品发展也离不开公司近 20 年的探索积累。发展 OLED 升华前材料时，公司是经历了很长一段时间的持续研发投入，之后 OLED 材料才为公司带来效益的，而医药 CDMO 业务也是如此。公司最早都是依托一个大客户，然后慢慢打开市场。液晶领域，公司从最早的 JNC 单一客户，到现在和 JNC、Merck、八亿、飞凯等国内外知名混晶厂商建立了合作关系；OLED 领域，最开始公司的客户是韩国的德山金属，截止现在，公司已经和出光兴产、杜邦、德山、奥来德等国内外知名企业建立了合作关系。医药业务也是这样的，2017 年，公司向日本罗氏制

5、药销售的医药 CDMO 产品 PA0045 占公司医药板块收入 90%以上，而随着公司不断的扩充医药 CDMO 产品、发展 CDMO 业务，PA0045 的收入在增长的同时，占医药业务比重呈现下降趋势。问题问题 2：公司医药 CDMO 业务目前的发展情况，有什么偏好的领域。答：答：公司主要是配合国内、外药企去做原研药、仿制药的中间体产品。截止目前，已经形成梯度结构合理的产品结构，比如：PA0045、PA5437、PA6764等产品，以上几款中间体产品的终端产品分别用于治疗非小细胞肺癌、子宫肌瘤等疾病。主要的产品和客户详见招股书、问询回复等公开披露信息。问题问题 3：公司关于三大主营业务产品的项

6、目建设是怎样的？未来的主要的发展方向是什么？答：答：项目建设上，公司目前还是通过募投项目，按照原计划推进。未来医药领域将是公司的工作重心，我们也会继续增加投入，接触更多的下游优秀医证券代码：688550 证券简称：瑞联新材 2020 年 9 月 3/3 药厂商，希望医药 CDMO 业务能成为公司新的利润增长驱动点。液晶业务方面，液晶国产化进程很快，公司希望进一步发展单晶业务，助力液晶国产化。OLED 材料方面，国内 OLED 面板厂商的发展速度很快，公司在 OLED 材料领域