起步股份：603557+起步股份：投资者见面会-会议纪要.docx

1、起步股份有限公司投资者见面会会议纪要一、会议基本情况会议时间：2017年9月25日会议地址：浙江省青田县油竹新区侨乡工业园区赤岩3号公司8楼会议室主持人：董事会秘书吴剑军先生参会人员：董事长章利民先生、董事会秘书吴剑军先生、财务总监邹习军先生等出席会议的投资者、中介机构、媒体等：光大证券股份有限公司罗晓婷女士、国泰君安股份有限公司于健先生、财通证券有限责任公司杨冰先生、海通证券股份有限公司马榕女士、天风证券股份有限公司周晶晶女士、东方证券股份有限公司王树娟女士、天弘基金管理有限公司袁东先生、狮华公关顾问（上海）有限公司狄景昊先生、狮华公关顾问（上海）有限公司赵雪女士、中国证券报高晓娟女士、证券

2、时报李欣女士。二、会议主要内容纪要（一）公司董事会秘书吴剑军先生宣布公司投资者见面会开始，并介绍出席会议的人员情况和公司基本情况。（二）问答环节，就现场人员提问作答复，主要内容整理如下：1、公司的渠道数量是多少？介绍一下公司的渠道结构和未来渠道规划是什么？截至2016年12月31日，公司有2278家终端网点。目前，公司购物中心店与街铺店分别各占50%左右。未来公司线下：结合现阶段商圈及消费者消费的特点，以综合体、购物中心为主。线上：进一步拓宽线上合作平台，稳步推进线上线下一体化融合。2、公司商品企业周期是多少？公司提前9个月商品企划，提前6个月订货会3、介绍一下经销商退换货政策？公司实行买断式

3、，非质量问题不予以退换货。4、介绍一下公司门店上新频率？根据南北差异以及大小季的不同，每季产品分3-5上市波段，未来将进一步提高上市频率。5、公司的配货/补货情况如何？公司正大力推行快返业务，满足市场及消费者多变的需求。6、公司线上和线下存货、仓储物流等是否有打通？目前线上线下两盘货，公司目前也正在推进线上线下全渠道的建设。7、最近几年童装行业景气度比较高，公司20132015年也经历了一波快速增长，16年至今公司的业绩增速有所放缓，这个现象发生的原因主要有哪些？前几年业务规模相对较小，所以增长比例相对较大，未来公司业绩会稳步增长。8、公司过去几年的利润增速一直快于收入增速，主要是毛利率提高幅

4、度比较大，背后的原因有哪些，未来对于毛利率怎么判断，是否仍有提升空间？公司毛利率和同行业其他公司相比不算太高，原因是什么？公司毛利率水平逐步上升主要是由于随着自身品牌影响力的提升，公司提高了对经销商的平均销售价格，由于产品的平均成本变动不大，从而导致产品毛利率逐年提高。未来随着公司直营比例的加大，公司毛利率水平将会有一定的提升空间。9、营运能力方面，公司的存货和应收款周转率近年来有所下降，当然整个童装行业也有同样的趋势，这种趋势主要是因为什么，公司对于未来存货和应收账款的管理有什么规划？公司给予经销商的账期情况。公司给予六个月应收帐期，年度应收帐款控制在一个季，应收帐款帐龄都在1年内。2014

5、年-2016年，公司应收账款周转率分别为5.16次/年、4.31次/年、3.58次/年应收账款周转率有所下降，但公司应收账款规模总体上趋于平稳。在存货管理方面，少批量、多批次入库模式、细分波段上市、快返等经营模式的稳步推进。2014年-2016年，公司存货周转率分别为3.70次/年、4.63次/年、6.49次/年，存货管理效率逐步提高，未来还将进一步提升。10、现在市场上有专业做童装的品牌，也有休闲、运动品牌外延做童装业务的，公司认为这两种各自有什么优势？国际运动、休闲品牌切入童装市场对公司的影响？专业做童鞋、童装的品牌，其研发、销售、品牌等团队更了解儿童产品的特性及需求，从儿童产品设计及品牌

6、推广上更具专业性；成人品牌外延做童装童鞋业务，在于其自身依靠成人品牌的知名度及资金实力，比较容易快速打开市场。11、未来中国童装市场的竞争格局会怎么样，能不能出现几家独大的高集中度市场，现在阻碍集中度提高的主要因素有哪些呢？行业格局逐渐变得立体丰满；多品牌、集团化发展趋势；产业集群转型，科学发展。12、主营业务童鞋和童装是否有不同的战略安排呢？这两个细分市场有何差异？在为消费者提供更加便利的消费体验的理念指导下，公司以“童装促进童鞋消费，童鞋带动童装增长”的经营战略。一方面，童鞋产品是公司的传统优势产品，消费者对A