康恩贝：机构投资者调研活动纪要（鹏扬基金等）2022.11.14.doc

1、浙江康恩贝制药股份有限公司机构投资者调研活动纪要一、机构调研情况时间：2022年11月14日形式：现场、线上交流参与交流机构：鹏扬基金、湘财基金、华创医药公司参与交流人员：副总裁、董事会秘书金祖成，总裁顾问杨俊德，董事会办公室主任、证券事务代表陈芳，投资者关系管理高级经理汪鸯。二、调研活动纪要 （一）公司概况介绍 公司投资者关系管理高级经理汪鸯首先向参与调研和交流的投资者就康恩贝的基本概况及近几年的经营情况作了介绍。尤其结合刚披露的2022年第三季度报告，详细介绍了各个业务板块的经营情况和各主要品种的增长情况。公司前三季度通过聚焦核心业务发展，推动经营业绩稳中向好长，盈利能力持续提升,进一步巩

2、固了内生增长趋势。公司将继续通过内生增长和外延并购双轮驱动，推动公司经营质量和经营规模的同步提升，助力企业实现新的成长和突破。（二）主要交流问题1、留意到公司股票期权激励事项中有两个考核指标（净利润、加权平均净资产收益率）是要不低于对标企业75分位值，整体来看公司选的这些对标企业的增速是比较快的，初步测算公司若要完成这个指标应保持每年15%左右的增速。但从康恩贝今年前三季度的经营情况看，各业务板块增长还是相对平稳的，请问公司要达成这个指标，会主要在哪些方面发力呢？答：公司股票期权激励中的净利润、加权平均净资产收益率这两个考核指标是要“不低于对标企业75分位值或同行业企业平均值”，体现了国资委对

3、康恩贝作为混改样本企业有关创新激励机制等举措的落实与对标业内先进考核要求，也结合了医药行业的变化情况和公司2019年经营业绩经历了较大冲击后还在回升阶段及未来发展趋势，公司完成这个指标是有一定挑战的，当然公司会朝着两者都达成的目标去努力，各方都是希望这次股票期权激励计划能够顺利达成。此外从净利润角度看，根据股票期权激励计划第一个行权期的净利润考核要求，2022年应实现4.74亿元扣非净利润，三季报显示公司今年前三季度已经实现了4.43亿元的扣非净利润。其他几个考核指标要综合全年度经营情况看，对此我们是有信心达成的。2、公司前三季度已经有4.43亿元扣非净利润，四季度应保持盈利才能完成股票期权激

4、励计划2022年4.74亿元扣非净利润的考核指标，但结合公司过去几年的经营情况看，第四季度出现亏损的概率较大，请问今年第四季度的利润端会是什么情况？答：2018年以后，公司全年四个季度的营业收入端是相对均衡的，说明主营业务是正常、平稳的，第四季度利润端的波动主要是因为公司根据有关财务制度和规定对商誉资产、股权投资、固定资产和存货等资产进行减值测试，并按测试结果和相关规定对存在明显减值迹象情况的资产计提较大金额的资产减值准备。比如2019年第四季度，公司对收购贵州拜特公司所形成的商誉及无形资产减值准备进行了大额计提（共计提7.51亿元），导致公司2019年业绩出现亏损；2020年度，公司继续对收

5、购贵州拜特股权所形成的商誉及无形资产、固定资产、存货等计提减值准备，还有其他长期股权投资资产计提减值准备（共约1.37亿元）；2021年度，公司对股权投资、固定资产、存货、生产性生物资产等计提了减值准备（共约2.56亿元），上述有关年度的资产减值计提导致公司第四季度的净利润减少甚至亏损。根据财务报告显示，公司现有的商誉资产仅有1.85亿元，主要是收购内蒙古康恩贝股权时形成，该公司品种“至心砃”麝香通心滴丸近年来销售增速保持在20%左右，预计不需计提减值准备；并且近2年来根据国资部门的有关规定精神和部署，公司大力推进对低效、无效资产的处置工作，取得积极成效，预计今年不会出现像往年那样的大额资产减

6、值计提。3、这几年政策端对公司产品的影响比较大，请问现有的产品中还有哪些会面临比较大的风险，比如集采的风险，或被列入重点监控目录的风险？答：公司现有的产品不会再有面临像拜特的丹参川芎嗪注射液一样被列入国家合理用药重点监控药品目录的风险。公司的品种是中药植物药为主，化药主要针对慢病治疗，均属常用药。就药品集采的风险，目前对公司来看也是相对可控的。并且针对集采，公司根据自身的产品、品牌等优势采取了灵活多样的应对策略，从一些业务数据看，集采对公司总体呈现出正面的影响。从销售数据看，公司集采中标的品种整体增长情况良好，2021年公司纳入国家集采产品累计实现销售收