东航物流：2022年8月31日东航物流投资者调研会议纪要.pdf

1、 1/11 2022 年年 8 月月 31 日东航物流投资者调研会议纪要日东航物流投资者调研会议纪要 调研时间：调研时间：2022 年 8 月 31 日下午 15：00-16：00 调研方式：调研方式：电话会议 调研机构：调研机构：中金公司、星展证券、国泰君安证券、长江证券、浙商证券、光大证券、广发证券、中信证券、中银国际证券、安信证券、华创证券、华泰证券、华福证券、东方财富证券、国信证券、东兴证券、申万宏源证券、西南证券、花旗集团、HSZ Group、亘曦资产、明河投资、招商银行、喜世润投资、君和立成投资、益理资产、富国基金、山东高速投资、中银基金、Green Court Capital、菁

2、菁投资、招商基金、易方达基金、浦发银行等。公司出席人员：公司出席人员：东航物流总经理助理、董事会秘书：万巍 东航物流市场营销部总经理：胡巍骏 东航物流物流解决方案事业部总经理：徐陈 东航物流财务会计部总经理：王浩生 东航物流董事会办公室主任兼规划发展部总经理：陆雪勇 一、一、2 2022022 年上半年航空物流行业发展及公司经营业绩介绍年上半年航空物流行业发展及公司经营业绩介绍 （一）（一）行业行业回顾回顾 1 1、“十四五十四五”航空物流规划航空物流规划 2/11 2022 年 2 月，民航局印发“十四五”航空物流发展专项规划，这是中国民航首次编制航空物流发展专项规划，将为构建优质高效、自主

3、可控的航空物流体系提供精准指引。专项规划实现了对航空物流行业四大认知的转变：一是从“重客轻货”到“客货并重”的转变，包括加大对航空物流发展政策的支持力度，统筹发展中国特色客货运力，稳定优化京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝四大机场群格局，建设中国特色客货复合枢纽；二是从“场到场”到“门到门”的转变，增强航空物流企业提供“门到门”一体化物流解决方案的能力，拓展能力与业务边界；三是从单一业态到全局生态的转变，鼓励支持航空物流企业向提供综合物流解决方案商业模式转变，同时扩大行业内及行业间合作，通过并购等方式做大做强；四是从行业管理到融合治理的转变，主要是强调精准治理和多方协作。2 2、全球航空货运市

4、场、全球航空货运市场 全球航空货运市场供给紧缺持续，需求稳中向好。根据 IATA 数据，在供给端，2022 年上半年，全球航空货运运力供给同比增长4.5%，相较于2019年同期下降8.9%；其中国际运力同比增长5.7%，相较于 2019 年同期下降 10.0%。在需求端，2022 年上半年，全球航空货运需求同比下降 4.3%，相较于 2019 年同期增长 2.2%；其中国际需求同比下降 4.2%，相较于 2019 年同期增长 2.5%。3 3、中国航空货运市场、中国航空货运市场 第三方数据显示，一是中国与亚太区域间的航空货运处于快速发展阶段：欧洲、亚太和北美是中国最主要的国际航空货运市场，3/

5、11 三大区域货量合计占比超过 85%；2021 年中国与亚太间的航空货运规模达 184 万吨，仅次于中国与欧洲的 204 万吨；2019-2021 年，中国与亚太间的航空货量年复合增速达 6.7%，远高于中国与北美，在三大区域中仅次于中国与欧洲。二是中国空运出口规模持续提升，近年来，制造业转型升级、全球供应链重构等因素驱动跨境航空物流需求持续保持旺盛，2019 年-2021 年空运出口货物规模复合增速达10.2%；进口结构显著调整，近年来，由于我国产业结构正处于转型与升级阶段，对发达国家的精密中间部件和高端制成品有较大需求，高科技产品占比不断提升，2021 年占比达 25.4%，进口规模52

6、.8 万吨，相较于 2019 年增长 13.4%。（二）（二）公司经营情况公司经营情况 1 1、经营业绩概况经营业绩概况 2022 年上半年，受国际形势和外部环境复杂变化以及上海疫情影响，公司生产经营面临艰难挑战。面对挑战，公司顶住压力，一手抓疫情防控，一手抓生产经营，实现业绩稳步增长。上半年公司实现主营业务收入 116.00 亿，同比增长 14.69%；归母净利润 21.23亿，同比增长39.58%；主营业务毛利率是31.21%，同比增加5.84个百分点，净利率 21.61%，同比增加 4.38 个百分点；净资产收益率17.91%，同比减少 8.79 个百分点。2 2、航空速运板块稳固运营效