春秋航空：春秋航空2023年半年报业绩交流会会议纪要.pdf

1、春秋航空春秋航空 2 2023023 年半年报年半年报业绩交流业绩交流会会议纪要会会议纪要 一、一、公司经营概述公司经营概述：1）运力及航线分布运力及航线分布 2023 年上半年，运力方面：公司引进 4 架 A320neo 型飞机，均为自购引进，今年截止目前没有飞机退出，截止上半年末机队规模 120 架，其中自购 69 架，经租51 架，平均机龄 7.0 年。下半年，7 月已引进 1 架 320 neo，预计 9 月还有一架，11 月左右有一架到期退租，2023 年全年的飞机引进情况是进 6 架，退 1 架，净增 5 架。2023 年上半年，公司总体可用座位公里同比上升 50%，其中，国内航线

2、超过2019 年同期 42%，国际和港澳台航线均恢复至 2019 年同期的四成左右。日利用率为 8.1 小时，同比提升 46%，恢复至 2019 年同期的 72%。基地投放方面，国内航线，仍然围绕现有基地，最大程度地围绕国内主要基地挖掘、抓住需求。特别是过去三年，公司在二线基地打下的基础，帮助公司实现了国内基地深度和广度的提升，进一步完善国内基地布局和航线网络。国际航线，今年主基调是恢复，公司在上半年率先恢复以泰国为主的东南亚航线，6 月公司泰国航线投入运力已恢复至 2019 年同期近七成，而东北亚航线中，韩国市场恢复相对较快，日本市场因机场保障能力、团队旅游暂未开放等原因恢复进度较慢。地区航

3、线，截止 2023 年 6 月末，恢复了上海往返香港、澳门、台北的航线。2 2）收益与成本）收益与成本费用费用 23 年上半年营收 80.3 亿，净利润 8.38 亿，Q1 是 3.6 亿，Q2 是 4.8 亿，Q2 单季度超过 2019 年 Q2 的业绩，提升 27%。收益方面，2023 年上半年，国内平均客座率恢复至 88.9%，其中 6 月份客座率达 91.3%，上半年实现客公里收益 0.388 元，较 2019 年同期增长 10%。二季度的话，“五一”黄金周以及端午小长假的需求增长是业绩改善的重要因素。国际航线，2023 年上半年平均客座率为80.1%，实现客公里收益 0.518 元，

4、较 2019 年同期增长 35%。但相较于 23Q1 的高票价，Q2受地缘政治和负面舆情等影响，观光、休闲、度假等传统客群赴东南亚、日本、韩国等目的地的需求释放节奏整体慢于国内市场，并且随着市场供给的逐步恢复，Q2 国际航线票价同比 19 年涨幅有所收窄，分地区来看，日韩尤其是日本票价涨幅更大，泰国偏弱。成本端，23 年上半年单位成本 0.316 元，同比下降 10%；单位非油成本 0.202 元，同比下降16%，较 19 年同期基本持平，同比下降的主要原因是航空市场需求复苏，利用率同比提升46%。但是随着国际航空市场恢复，境外机场的起降成本高于国内机场，因此今年以来，起降费有所增加，且提升幅

5、度较大，使得 2023 年上半年公司单位起降费用同比增加 7%。当然公司也在不断加强成本领域精细化管控，尽管上半年日利用率还未恢复至 2019 年的水平，但单位非油成本较 2019 年同期仍实现持平。费用端，公司在财务费用方面，尤其是汇兑上表现较好，基本没有影响利润，风险管控良好。3）暑运情况利用率达到 10 小时。票价方面，暑运需求释放较早，整个暑运前五十天国内市场需求多且较为稳定，国内旺季出行呈现长线化趋势。国际市场上，运力投放角度看暑运，泰国恢复提升到 80%，日本 40%，韩国 60%；票价上东南亚相对普通，日韩表现更好，八月份较七月份环比明显改善。暑运后，国际市场在运力方面会有所调整

6、，东南亚航线略有调减，日本航线预期增加。二二、问答问答 Q Q：今年票价高位趋势的原因？这种现象是否会延续？今年票价高位趋势的原因？这种现象是否会延续？A A：1）航班供给限制是主要因素之一。航班数和飞机总量的限制，加上分阶段的恢复，导致供给相对不足，航空公司的效率尚未达到潜在的最高水平。市场需求的迅速恢复导致需求超过供给，推动了价格上涨。未来票价的走势还需要结合多重影响因素来看，例如市场的供需变化、航线结构和政策因素等。Q Q：非油成本端的问题，单位非油成本相对：非油成本端的问题，单位非油成本相对 1919 年基本持平，随着利用率完全恢复至年基本持平，随着利用率完全恢复至 1919 年水年水