春秋航空：春秋航空2022年报及2023一季报业绩交流会会议纪要.pdf

1、春秋航空春秋航空 2 2022022 年年年报与年报与 2 2023023 年年一季报交流电话会议纪要一季报交流电话会议纪要 一、公司近期情况介绍：一、公司近期情况介绍：1 1、运力、运力及航线分布及航线分布情况：情况：1）2022 年引进 4 架 A320neo，退租 1 架 A320ceo，年底机队规模 116架；23Q1 引进 1 架 A320ceo，机队规模达到 117 架，其中 A321 达到 9 架；2）2022 年，运力仍聚焦国内市场，在核心主基地拓展市场份额，石家庄、兰州、扬州、宁波旅客人次市占率达到第一，沈阳、揭阳、南昌达到第二；3）国际航线 22 年跌入底部，23 年迎来快

2、速修复，从 22 年底年末的 11 条国际航线大幅增加，3 月份国际航线恢复至 2019 年同期 40%，泰国航线约恢复至60%、韩国 30%、日本 20%，后续会逐步新增，4 月份预计恢复至 50%以上。2、收益收益与成本与成本端：端：1 1）收益端：）收益端：2023Q1 经营情况迅速恢复，整体客收相较 19Q1+10%，国内+9%，国际+70%，整体客座率相较 2019 年小幅下降；3 月份换季前国际与地区航线客座率接近 2019 年同期状态，收益品质改善明显。2 2）成本端：）成本端：成本费用端表现靓眼，2023Q1 单位营业成本相较19Q1+9.9%,其中单位航油成本+31.4%，同

3、期油价+43%，公司节油效果显著，在油耗节省上做出较大努力；在利用率下降 30%的情况下，单位非油成本与 19Q1 基本持平，除公司主动管控成本外，客观原因主要由于航线结构变化带来单位起降及地服下降 10%以上，另外，民航发展基金目前按照 19 年上半年征收标准的 40%征收。二、问答环节：二、问答环节：1 1、公司目前在手订单情况以及未来飞机引进计划公司目前在手订单情况以及未来飞机引进计划 公司目前还有 28 架飞机订单没有交付，预计会从目前一直交付至 27 年；目前看 28 架飞机难以未来几年匹配需求，预计 25-27 年公司会通过租赁订单或新增自购订单的方式来补充产能。2 2、疫情之后疫

4、情之后扣油成本明显低于行业情况的原因，以及扣油成本明显低于行业情况的原因，以及未来未来进一步优化的空间展望进一步优化的空间展望 公司目前单位扣油成本在 2 毛上下，相较 19 年几乎没有变化，部分原因是因为经租并表的时候部分成本项划入了财务费用中，将这部分加回之后单位非油成本也仅相较 19 年上涨 2%左右。未来单位非油成本进一步下降的方式在于未来单位非油成本进一步下降的方式在于 2 2 个方面：个方面：1 1）利用率的提升，）利用率的提升，2 23 3 年年一季度的利用率是比较低的，如果利用率恢复到 19 年的水平，预计公司的单位扣油成本在 2 毛以下；2 2）坚持信息）坚持信息化以及数字化

5、的道路，化以及数字化的道路，过去三年公司一直采用数字化和算法的手段来科学地降低成本，在过去三年的时间里面，公司部分非油成本项已经低于 2019 年的水平，预计今明后三年都是数字化转型预计今明后三年都是数字化转型努力开花结果的过程努力开花结果的过程，公司未来单位非油成本下降的幅度可能会高于过去公司未来单位非油成本下降的幅度可能会高于过去三年三年，预计利用率恢，预计利用率恢复之后，公司的单位非油有望下降到复之后，公司的单位非油有望下降到 2 2019019 年水平年水平以下以下。3 3、外籍飞行员回港的进度、外籍飞行员回港的进度展望展望 目前公司的外籍飞行员在恢复过程中，预计到 7 月份之前会有

6、20-30 名外籍飞行员回归，公司的中方飞行员也会在接下来的一段时间之内，通过必要的程序之后产能得以释放，公司高等级副驾驶的培养还是比较成熟的。受飞行员的限制，预计全年的利用率相较 2019 年仍会有缺口，暑运会阶段性拉高，期间航班量预计会达到 500-520 班/天，明年看整体飞行员缺口的瓶颈问题会得到解决。4 4、近期的收益情况近期的收益情况，旺季和全年收益展望，旺季和全年收益展望 2023Q1 经营情况迅速恢复，整体客收相较 19Q1+10%，国内+9%，国际+70%。含油含油全票价对于行业的指引意义会更强：全票价对于行业的指引意义会更强：首先，市场行为需求端接受的就是全价票的概念，意味