华润双鹤：华润双鹤2023年度业绩说明会会议纪要.pdf

1、 2023 年度业绩说明会会议纪要 2024 年 3 月 25 日 1 华润双鹤药业股份有限公司华润双鹤药业股份有限公司 2023 年度业绩说明会会议纪要年度业绩说明会会议纪要 一、会议召开时间一、会议召开时间 2024 年 3 月 25 日(星期一)上午 10:0011:30 二、会议召开地点二、会议召开地点 现场：北京市朝阳区望京利泽东二路 1 号公司会议室 网络：上海证券交易所上证路演中心网络平台(网址：http:/ 现场、视频结合网络互动方式 四、公司出席四、公司出席领导领导 董事长陆文超先生 独立董事刘宁先生 副总裁谭和凯先生(代为履行董事会秘书职责)五、五、会议纪要会议纪要(一一)

2、现场互动问题回答现场互动问题回答 问题问题1：大输液大输液 23 年实现高增长的原因？大输液全年的销量及年实现高增长的原因？大输液全年的销量及增速预期？增速预期？BFS 输液和直立软袋输液的替代情况？后续营养及治疗输液和直立软袋输液的替代情况？后续营养及治疗性性输液占比是否有望提升？输液占比是否有望提升？答：2023 年公司大输液业务在整体业绩贡献中发挥了非常大的作用。受一季度疫情放开、需求量增加，叠加基层医疗放开相关限制 2023 年度业绩说明会会议纪要 2024 年 3 月 25 日 2 影响，基层市场快速扩容带来了整体输液容量的增长，同时公司通过基地整合实现整体规模化生产，自动化的改造促

3、进大输液成本节降，输液业务实现了高速增长。2023 年公司不断调整产品结构，落实输液领域“一轴两翼”战略：基础输液持续提升高毛利产品占比，软包装产品销量占比达六成左右；加快营养和治疗性输液市场拓展，持续加大研发投入、丰富产品管线，营养和治疗性输液产品不断获批，收入和占比也在逐步提高。2024 年预计疫情后红利没有了，但整体的基层市场仍然非常活跃。从输液的整体容量来看，虽然不可能像前两年那样明显增长，但仍将实现小幅增长。目前公司在基层医院输液产品仍然供不应求，并且产品结构调整带来毛利水平持续提升，预计 2024 年输液业务仍将保持相对稳定增速。问题问题2：2023 年大输液业务毛利率增幅明显，年

4、大输液业务毛利率增幅明显，2024 年输液业务毛年输液业务毛利率是否还有提升空间？输液业务与非输液业务毛利率基本持平，输利率是否还有提升空间？输液业务与非输液业务毛利率基本持平，输液和非输液利润占比多少？大输液业务未来是否有扩产计划？液和非输液利润占比多少？大输液业务未来是否有扩产计划？答：近三年公司输液毛利水平持续提升，2023 年增幅较明显，主要原因：一是输液市场扩容，进一步释放产能，促进全员劳产率提升；二是落实全价值链低成本战略，降本增效；三是随着治疗性输液产品的不断获批，治疗性输液产品的毛利率高于基础输液产品，带动整体输液业务毛利水平提升。未来公司将持续优化输液产品结构来推动输液毛利率

5、提升。2023 年输液业务与非输液业务毛利率相近，输液业务在过去十年经历过充分的市场竞争，输液与非输液毛利率相近说明了公司基本 2023 年度业绩说明会会议纪要 2024 年 3 月 25 日 3 消化了国家集采带来的影响。目前，输液业务收入和利润均占到整体业务的 1/3。未来国内输液竞争将聚焦于几家头部企业，且随着输液市场的扩容，公司输液产能相对紧张，需要有扩产计划。一方面结合现有产线进行升级改造，提升自动化水平，带动整体产能利用率的提升；另一方面将重点打造规模化生产基地，同时聚焦产品结构调整，促进输液业务持续稳定发展。问题问题3：2023 年慢病领域略有下滑的原因，哪些品种受集采影年慢病领

6、域略有下滑的原因，哪些品种受集采影响？响？2024 年慢病领域会着重哪些细分？年慢病领域会着重哪些细分？答：公司在国家带量采购政策下，每年在不断地消化慢病产品受国家集采的影响。截至 2023 年，公司核心慢病业务产品已经基本进入了国家集采。慢病业务 2023 年收入下降主要原因为天安药业并表及硝苯地平缓释片进入集采影响。硝苯地平缓释片原来并非集采产品，进入集采之后，价格受到较大影响，公司通过硝苯地平控释片集采中选，尽可能弥补硝苯地平系列的收入和利润影响。另有部分慢病产品，原来集采中选是独家省份中选，2023 年很多省份续约，从独家中选变成了非独家中选，也使整体的销售受到一定程度的影响。从 20