富瑞特装：2015年2月28日来访人员会谈纪要.DOCX

1、 张家港富瑞特种装备股份有限公司来访人员会谈纪要来访人员姓名及工作单位陈兵（齐鲁证券）；熊伟（平安保险）；刘伟伟（中欧基金）；李威、周杨（东方证券）；李佳、何思源（华创证券）；冷泠（申万创新）；殷蕾（瑞领资本）；陈军（银沙投资）；张正华（五矿经易期货）来访时间2015年2月28日接待人员李欣、宋清山、吴迪接待地点公司会议室（上海虹桥办公区）行程安排13：4015：30会议交谈会谈纪要问：公司2014年业绩增速下滑，主要影响因素是什么？答：公司去年业绩增速下降，主要是受国内油气价差缩小因素影响，油价的十三连跌，而天然气价格上升，车用LNG的经济性削弱，部分地区甚至出现“逆替代”，导致公司的气瓶销

2、售受到较大影响，这是业绩增速下降的主要原因。问：公司气瓶销售情况怎么样？价格是否有调整？今年销售情况是否有好转？答：气瓶是我司目前占比最大的业务，对油气价差的反应很敏感。去年9月份气瓶销售创历史新高，后面几个月销量又下滑很快，就是受四季度油价下跌的影响。气瓶价格去年较前年有小幅下降，主要是受气瓶行业产能迅速释放，竞争加剧影响。预计今年的价格仍有下调空间。但随着油价回升和天然气价格的调整，油气价差有望进一步扩大，这对公司今年的气瓶销售是有利的。问：公司对天然气价改怎么看？答：从2013年开始的天然气价格改革，逐步实现存量气与增量气价格并轨，最终形成与油价挂钩的长效机制，应进一步加大政策扶持力度，

3、更能凸显天然气相对于传统能源的经济性，这样才会更加有利于推广清洁能源，减少雾霾等空气污染。问：公司船用LNG进度如何？销售情况怎么样？答：船用燃料罐是公司传统产品，2008年开始与挪威汉默斯公司合作生产，主要是出口订单。汉默斯公司是世界上船用动力系统解决方案最好的公司，后来被瓦锡兰收购，公司在这一领域具有先发优势。2014年4月份，发改委出台内河LNG船补贴政策，单船补贴85-140万，这激发了一个新的商机。公司利用在该领域多年的经验，抢先介入这一市场，已经取得部分订单，预计今年业务规模有望进一步扩大。问：公司LNG加气站业务情况如何？答：公司的加气站业务去年基本保持平稳，目前全国LNG重卡存

4、量约有17万辆，每年还会有新车上市，而市场上投入使用的LNG加气站仅有约2000多座，市场潜力很大，公司将继续积极开拓市场，提升技术水平，争取获得更多的市场份额。问：公司速必达产品情况怎么样？答：公司速必达产品的推广依托于地方政府的环保治理力度，需要有强制推行的政策和政府补贴。公司的速必达产品主要是在一些城市的远郊区、城市天然气管网覆盖不到的地区销售，锅炉改造后需要加液运输，甚至小型液化站，从而形成完整的LNG产业链，有利于公司相关装备的销售，接下来我们重点开发江浙和京津冀等地区市场。问：新加坡six tee公司的并购进展如何？答：公司目前尚未做过海外并购，可以说是公司海外并购的初次尝试，我们

5、十分谨慎。之所以选择新加坡six tee公司，主要是这家公司的整体设计能力强，有很好的管理团队。且目前行业处于低谷，企业估值水平也相对较低，有利于收购。目前还处于尽职调查阶段，最终是否实施要看尽职调查的结果，还存在很大不确定性。问：天然气行业处于低谷，公司将如何摆脱这个周期性？答：天然气作为清洁环保能源，它的应用正处于发展阶段。现在中国雾霾压力大，治理成本会逐渐提高。从使用燃油、燃煤改为使用天然气可以降低排放70%；PM2.5降低95%。这个是治霾最有效的办法。而其他清洁能源，如太阳能、风能等行业需要政府大量的补贴才能维持。由于受各种因素的影响，油价波动很大，短期内天然气行业受到很大影响，但长

6、期来看，我国天然气应用和发达国家相比仍然具有巨大的发展空间。问：公司储氢业务的进展情况？氢能市场应用方面是如何考虑？答：目前还在中试阶段，进展很顺利。我们专注于做常温常压下的有机液态储氢材料，在解决了常温常压下氢能存储的问题后，根据发达国家的经验，氢能发电和备用电源将是最快实现商用的途径。受安全和成本问题限制，氢能在车用方面还存在较多的障碍。问：公司发动机再制造业务情况如何？答：发动机再制造是我国循环经济的重点推进项目，目前建成的两个国家级再制造产业基地，一个是位于长沙，另一