1、请阅读最后评级说明和重要声明 1/22 行业跟踪报告|房地产 证券研究报告 行业评级 中性（维持）报告日期 2025 年 06 月 30 日 相关研究相关研究 【兴证地产】国常会提更大力度推动房地产市场止跌回稳新房二手房周报（第 24 周）-2025.06.15【兴证地产】城市更新行动扩围至 35 城新房二手房周报（第 23 周）-2025.06.08【兴证地产】二手房销售稳定，新房供应提质5 月房地产行业市场回顾-2025.06.08【兴证地产】国常会提更大力度推动房地产市场止跌回稳新房二手房周报（第 24 周）-2025.06.15【兴证地产】城市更新行动扩围至 35 城新房二手房周报（第

2、 23 周）-2025.06.08【兴证地产】二手房销售稳定，新房供应提质5 月房地产行业市场回顾-2025.06.08 分析师：靳璐瑜分析师：靳璐瑜 S0190520080003 S0190520080003 分析师：王沁雯分析师：王沁雯 S0190523040001 S0190523040001 分析师：宋词分析师：宋词 S0190523120004 S0190523120004 如果现房销售会带来哪些变化？从已有现房项目来看如果现房销售会带来哪些变化？从已有现房项目来看 投资要点：投资要点：20232023 年以来，住建部会议多次提及“有力有序推进商品房现房销售”，现房销售可能是未来房地

3、产新发展模式的重要方向。年以来，住建部会议多次提及“有力有序推进商品房现房销售”，现房销售可能是未来房地产新发展模式的重要方向。全国现房销售占比从2021 年的 13%提升至 2024年末的 31%，提升 18 个百分点。但从主动推出的现房项目来看，2021-2024 年全国合计推出带现房销售条款的地块 134 宗，占全国土地推出宗数的 0.13%；成交 33 宗（含竞现房及全现房销售），占全国土地成交宗数的 0.05%。全国现房销售占比从2021 年的 13%提升至 2024年末的 31%，提升 18 个百分点。但从主动推出的现房项目来看，2021-2024 年全国合计推出带现房销售条款的地

4、块 134 宗，占全国土地推出宗数的 0.13%；成交 33 宗（含竞现房及全现房销售），占全国土地成交宗数的 0.05%。目前土地出让环节规定的现房销售项目大致可分为两类：目前土地出让环节规定的现房销售项目大致可分为两类：一类是部分现房销售地块（主要是 21 年以来核心城市集中供地阶段土地报价达到最高限价时“竞现房销售面积”产生的，该部分地块现房销售比例通常在50%以下）；二是全现房销售地块（土地出让条款直接规定需要 100%现房销售）。一类是部分现房销售地块（主要是 21 年以来核心城市集中供地阶段土地报价达到最高限价时“竞现房销售面积”产生的，该部分地块现房销售比例通常在50%以下）；二

5、是全现房销售地块（土地出让条款直接规定需要 100%现房销售）。部分现房销售项目：以北京、深圳为例。部分现房销售项目：以北京、深圳为例。北京 2021-2024 年成交涉现房销售地块 20 宗（其中，19 宗竞现房地块、1 宗全现房地块）；深圳 2023 年 8 月成交 1 宗竞现房地块、2024 年 10 月成交 1 宗全现房地块。北京 2021-2024 年成交涉现房销售地块 20 宗（其中，19 宗竞现房地块、1 宗全现房地块）；深圳 2023 年 8 月成交 1 宗竞现房地块、2024 年 10 月成交 1 宗全现房地块。具体来看：具体来看：1 1）地块特征）地块特征：竞现房地块现房销

6、售比例平均在 31%左右，地块位置基本跟整体供应主力位置一致。2：竞现房地块现房销售比例平均在 31%左右，地块位置基本跟整体供应主力位置一致。2）利润空间）利润空间：北京同项目现房指导价比期房高 2000 元/平。与周边期房项目房地价差来看，现房项目也要更高一些。3：北京同项目现房指导价比期房高 2000 元/平。与周边期房项目房地价差来看，现房项目也要更高一些。3）拿地房企）拿地房企：北京 19 宗竞现房项目，以国央企拿地竞现房为主，其中 16 宗为国央企拿地或联合拿地。4：北京 19 宗竞现房项目，以国央企拿地竞现房为主，其中 16 宗为国央企拿地或联合拿地。4）销售情况：）销售情况：北