1、A AI ID DC C深深度度报报告告：智智能能算算力力需需求求兴兴起起，把把握握核核心心环环节节技技术术迭迭代代契契机机评级：推荐(维持)证券研究报告2025年06月20日电力设备李航(证券分析师)邱迪(证券分析师)李昂(证券分析师)S0350521120006S0350522010002S请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相关报告电力设备行业周报：光伏贱金属替代趋势强化，分布式储能需求增长明确（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬，李昂2025-06-15人形机器人行业周报：国内养老机器人试点政策落地，Skild AI获英伟达等融资加持（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全

2、，李昂2025-06-14电力设备行业周报：小储电芯涨价逐步落地，展会临近关注光伏新技术催化（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬，李昂2025-06-08最近一年走势-14%-4%6%16%26%36%2024/06/202025/06/20电力设备沪深300相对沪深300表现表现1M3M12M电力设备-3.8%-11.0%9.0%沪深300-1.3%-3.2%9.8%请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重重点点关关注注公公司司及及盈盈利利预预测测重点公司代码股票名称2025/6/20股价（元）EPS(元）PE(倍）投资评级2024A2025E2026E2027E2024A202

3、5E2026E2027E688676金盘科技31.371.261.762.312.7924.9017.8213.5811.24增持301291明阳电气37.172.122.763.444.2117.5213.4710.818.83未评级002922伊戈尔15.000.741.071.411.7620.2714.0210.648.52买入300693盛弘股份27.941.371.792.453.0320.3915.6111.409.22买入002706良信股份8.600.280.390.490.6130.9522.0517.5514.10未评级002518科士达21.100.681.041.35

4、1.5931.1620.2915.6313.27未评级002335科华数据38.880.681.301.702.0356.9429.9122.8719.15未评级603063禾望电气32.040.971.411.682.0533.0322.7219.0715.63买入002484江海股份18.150.770.971.181.3723.5818.7115.3813.25未评级002851麦格米特45.940.801.111.431.8457.4341.3932.1324.97买入300870欧陆通111.352.653.074.195.2042.0536.2526.5921.40未评级00088

5、0潍柴重机32.180.560.981.521.9757.6432.8421.1716.34未评级002837英维克28.570.610.901.171.4346.9831.7424.4219.98买入301018申菱环境34.700.431.001.281.6079.8834.7027.1121.69未评级300499高澜股份16.50-0.160.180.330.42-91.6750.0039.29未评级300990同飞股份44.100.911.592.573.4948.6927.7417.1612.64买入872808曙光数创56.740.310.510.720.97184.76111.

6、2578.8158.49未评级资料来源：Wind，国海证券研究所 注：未评级公司盈利预测来自Wind一致预期请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核核心心提提要要u算算力力需需求求高高增增，全全球球数数据据中中心心建建设设迎迎高高景景气气全全球球：AIDC向大规模、高功率密度、高能耗三大趋势发展，SemiAnalysis预计2023-2028年全球AIDC新增装机CAGR高达40.4%。2024年，北美四大云厂商/国内阿里巴巴及腾讯控股，资本开支合计同比增速分别为57%/169%，2025年国内外云厂商计划进一步加大数据中心资本开支，有望迎全球AIDC建设元年。发达市场数据中心布局集中，新