1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全球领先的光学成像解决方案供应商，3+N 业务布局打造成长驱动力 弘景光电(301479)全球领先的光学成像解决方案供应商全球领先的光学成像解决方案供应商 公司成立于 2012 年，2025 年于深交所创业板上市。成立以来，公司专注于光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解决方案。目前，公司已形成“3+N”的业务布局：“3”代表智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大主营业务，“N”代表人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务。全景全景/运动相机：与影石创新深度绑定，技术优势显著运动相机：

2、与影石创新深度绑定，技术优势显著 行业：应用领域持续拓宽，市场规模持续提升。行业：应用领域持续拓宽，市场规模持续提升。1）运动相机：据弗若斯特沙利文数据，2023 年全球运动相机市场规模达 314.4亿元，预计 2027 年增长至 513.5 亿元，2023-27 年 CAGR 为13.0%。2）全景相机：据弗若斯特沙利文数据，2023 年全球全景相机市场规模为 50.3 亿元，预计 2027 年增长至 78.5 亿元，2023-27 年 CAGR 为 11.8%。公司：公司：公司自 2015 年起与影石创新建立合作，2022 年签订战略合作协议，是影石创新摄像模组供货比例第一的供应商，供货占

3、比自 22 年的 50-55%，提升至 24H1 的 75%。目前，影石 X3、X4摄像模组均由弘景独家供货。与此同时，在影石创新即将发布的新产品和进入的新领域，公司也已经深度参与了相关产品的光学镜头及摄像模组的研发设计，部分产品已实现小批量试生产，预计将于 2025 年陆续量产。公司在影石供应链的地位不断提升。智能智能家居家居：智能视觉加速落地，智能视觉加速落地，持续拓展下游客户持续拓展下游客户 行业行业：智能家居行业发展迅速，家用智能视觉产品市场规模不断：智能家居行业发展迅速，家用智能视觉产品市场规模不断扩张。扩张。据艾瑞咨询数据，2025 年中国家用智能视觉产品市场规模有望达 858 亿

4、元，2020-25 年 CAGR 为 21.0%。其中，作为家用智能视觉市场的核心产品，2025 年中国家用摄像头产品市场规模约为 149 亿元，2020-25 年 CAGR 为 10.9%；出货量约为 8175 万台，2020-25 年 CAGR 为 15.1%。2025 年全球家用摄像头产品市场规模约为 721 亿元，2020-25 年 CAGR 为 14.1%；出货量突破 2 亿台，2020-25 年 CAGR 为 19.3%。随着智能视觉产品品类的丰富，叠加深度融合智能家居，市场规模有望实现进一步增长。公司：公司：公司成为 Ring、Blink、Anker 等欧美中高端智能摄像头品牌的

5、重要供应商。据公司 2024 年年报，2024 年公司在全球智能摄像头市场（含消费级室内/室外产品）占有率超 10%。评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级：买入 上次评级：首次覆盖 目标价格：目标价格：最新收盘价：100.35 Table_Basedata 股票代码股票代码：301479 52 周最高价/最低价：168.89/89.86 总市值总市值(亿亿)89.28 自由流通市值(亿)19.95 自由流通股数(百万)19.88 Table_Pic 分析师：单慧伟分析师：单慧伟 邮箱： SAC NO：S1120524120004 联系电话：分析师：陈天然分析师：陈天然 邮箱： S

6、AC NO：S1120525060001 联系电话：相关研究相关研究 -38%-31%-23%-15%-8%0%2025/03相对股价%弘景光电沪深300Table_Date 2025 年 06 月 09 日 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 智能汽车：市场空间广阔智能汽车：市场空间广阔，与头部车厂及，与头部车厂及 Tier1Tier1 深度合深度合作作 行业：量价提升，车载摄像头市场空间广阔。行业：量价提升，车载摄像头市场空间广阔。1）量：伴随着高阶智驾的加速渗透，单车摄像头平均搭载量有望持续提升。据