2025可控核聚变行业全球格局、中国发展竞争力及重点公司分析报告（34页）.pdf

1、 2025 年深度行业分析研究报告 1可控核聚变：“人造太阳”进展或将突破“永远的”五十年.7 1.1 核聚变原理：氘氚（D-T）反应为目前主流方案.7 1.2 技术路线：磁约束路线锁定主导，惯性约束并行探索.8 1.3 发展现状：可控核聚变技术迈入工程化验证阶段.10 1.4 政策指引：各国规划明确聚变能源发展地位.11 2.全球聚变格局：ITER 实现国际合作，全球持续加大聚变布局.13 2.1 ITER 计划：国际大科学工程，我国深度参与核心任务.13 2.2 全球：各国加大聚变领域布局，政府与社会 VC 多渠道投入.16 3 中国聚变崛起：多种路线并行发展，招标节奏加速.18 3.1

2、科研院所：托卡马克路线为主导，主体订单加速落地.18 3.2 民企：多种技术路线并行.21 4.聚变工程建设铸造千亿蓝海市场，关注高壁垒及高价值量环节.24 4.1 产业链：目前上游材料与中游设备为核心关注环节.24 4.2 市场空间：全球可控核聚变市场规模不断增长，打造千亿蓝海市场.25 4.3 核心环节拆解.26 5.重点公司.30 5.1 上游-超导材料：西部超导/永鼎股份.30 5.2 中游-核心环节：联创光电/国光电气/安泰科技/合锻智能.32 5.3 重点公司估值表.34 目录 图表目录 图 1：核聚变反应图式.7 图 2：聚变堆主循环原理示意图.7 图 3：获得核聚变反应的三要素

3、.8 图 4：几种主要的聚变反应以及实现聚变的劳逊条件.8 图 5：可控核聚变的技术路线.8 图 6：未来聚变电站.10 图 7：各托卡马克在三乘积坐标系中的位置.10 图 8：各种聚变途径等离子体性能一览表.10 图 9：超半数受访企业认为 2031-2040 年可实现聚变电厂供电.11 图 10：超半数受访企业认为 2031-2040 年可控核聚变将实现商业化.11 图 11：中国可控核聚变行业发展历程.11 图 12：ITER 发展历程.13 图 13：ITER 计划中国采购包.15 图 14：ITER 装置的剖面图.15 图 15：ITER 计划中国采购包一览表.15 图 16：202

4、3/2024 年度各国公布拨款数.16 图 17：2010-2024 年各国对聚变能源公司的投资额（单位：十亿）.16 图 18：中国磁约束聚变发展路线图.18 图 19：EAST 装置示意图.19 图 20：BEST 装置示意图.19 图 21：环流三号装置示意图.20 图 22：可控核聚变创新联合体成员.20 图 23：中国聚变能源公司采购公告.21 图 24：核工业西南物理研究院近期招标情况.21 图 25：能量奇点主要装置简介.22 图 26：新奥集团主要装置.23 图 27：星环聚能核心技术.23 图 28：核聚变产业链.24 图 29：ITER 成本分布.25 图 30：DEMO

5、成本分布.25 图 31：预计 2029 年全球可控核聚变市场规模将达 4795 亿美元.25 图 32：预计在 2035 年全球可控核聚变装置总计将达 196 座.26 图 33：超导材料及其应用领域.27 图 34：二代高温超导带材示意图.27 图 35：第二代高温超导带材的结构.27 图 36：CFETR 主要包层概念（左：氦冷固态包层，右：水冷固态包层）.28 图 37：ITER 第一壁和第一壁模块示意图.29 图 38：ITER 的偏滤器部件示意图.29 图 39：EAST 真空系统.29 图 40：杜瓦结构.30 图 41：西部超导 2020-2024 年超导线材营收及毛利率.31

6、 图 42：2016-2024 年公司超导线材产销量逐步提升.31 图 43：二代高温超导带材.31 图 44：安泰科技高性能难熔复合材料.31 图 45：核工业设备营收占比增加.33 图 46：公司各产品毛利率下降.33 表 1：磁约束与惯性约束对比.9 表 2：我国基本形成了从基础研发到产业应用、从技术突破到配套监管的政策体系12 表 3：全球各国明确提出商用目标时间、资金投入及政策支持.13 表 4：ITER 装置的基本参数.14 表 5：2023/2024 年度各国公布拨款数.16 表 6：中国磁约束聚变发展路线图.18 表 7：中科院等离子体物理研究所近期招标情况.21 表 8：我国