1、 1/37 2025 年年 6 月月 3 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 可控核聚变可控核聚变行业行业深度：深度：商业进程商业进程、市场空间市场空间、产业链产业链及相关公司深度梳理及相关公司深度梳理 随着全球能源需求的不断增长以及对可持续发展的迫切需求，可控核聚变技术正逐渐成为能源领域的前沿焦点。核聚变作为潜在的终极能源解决方案，因其燃料丰富、能量密度极高、清洁无污染以及安全性强等优势，被视为未来能源供应的核心支柱之一。近年来，随着技术的不断突破和各国政府及企业的持续投入，可控核聚变行业迎来了前所未有的发展机遇。从国际热核聚变实验堆（ITER）的稳步推进

2、到各国自主创新项目的加速布局，从磁约束、惯性约束等技术路线的不断优化到民营企业在产业链中的崛起，可控核聚变正逐步从理论走向实践，从实验室迈向商业化应用的前夜。本报告将深入剖析可控核聚变的实现方式、商业化进程、国内项目进展、产业链及相关公司等内容，并对市场空间进行展望。旨在为投资者、研究者以及行业从业者提供全面、系统的行业洞察，助力各方把握这一未来能源变革的核心机遇。目录目录 一、行业概述.1 二、可控核聚变的实现方式.5 三、可控核聚变商业化进程.9 四、可控核聚变项目进展.18 五、产业链分析.21 六、市场空间.30 七、相关公司.32 八、参考研报.36 一、一、行业行业概述概述 1、核

3、聚变有望成为人来的终极能源核聚变有望成为人来的终极能源 核能的释放主要分为核聚变和核裂变。核能的释放主要分为核聚变和核裂变。核聚变是两个轻原子核结合形成一个较重原子核，同时释放大量能量的过程。与之相反，核裂变反应是通过中子轰击不稳定的重元素放射性同位素（如铀 235），使其分裂成更小的原子并释放出更多中子。核裂变反应需要精密控制，否则可能会导致大量放射性污染物的释放。2/37 2025 年年 6 月月 3 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 核聚变具备燃料丰富、能量密度大、清洁、安全性高等突出优点，被视为人类理想的终极能源：核聚变具备燃料丰富、能量密度大、清洁、安全性高等突出优点，被视

4、为人类理想的终极能源：燃料资源丰富：燃料资源丰富：氢同位素存在广泛，可在海水中提取，燃料供应相对充足。氘在地球上主要以重水的形式存储在海洋，含量占氢的 0.0156%，氚是一种半衰期仅为 12 年的放射性同位素，在自然界没有稳定存在，一般利用中子轰击锂原子来制备；能量密度大：能量密度大：单位质量核聚变释放的能量远高于其他形式的能源，以 100 万千瓦的电站一年所需燃料为例，传统的燃煤电厂需要大约 200 万吨煤，燃油电厂需要约 130 万吨燃油，核裂变电厂需要约 30 吨UO2，而核聚变燃料氘的消耗大概 0.6 吨；清洁环保：清洁环保：氘氚核聚变反应的产物是惰性气体氦，不产生高放射性、长寿命的

5、核废物，也不会产生有毒有害气体或者温室气体；安全性高：安全性高：由于可控核聚变所需的上亿度高温和复杂磁场等苛刻条件，一旦反应堆出现问题，聚变反应会立即停止，不会出现“失控”链式反应，从而具有固有安全性。2、氘氚聚变或为实现核聚变的重要反应方式氘氚聚变或为实现核聚变的重要反应方式 实现核聚变的方式有多种，氘氚聚变目前为实验室主流反应，主要原因有以下几点：xUhUqVkYaXnVnMoMpMsQ7NdN8OpNqQnPrMjMpPoQiNoOqMbRnNvMwMpMsOuOtQxO 3/37 2025 年年 6 月月 3 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 氚氚聚变（氚氚聚变（DT 聚变）

6、反应具有最大的反应截面。聚变）反应具有最大的反应截面。由于氢原子核只有质子，仅靠两个质子无法形成束缚态，因此需要氢的同位素。氢有三种同位素，分别是氕（H）、氘（D）、氚（T）。在这些组合中，氚氚聚变（DT 聚变）反应具有最大的反应截面，能够在最广泛的范围内发生反应，所需外部力量（例如加热和加压）最小，反应难度最低。因此，DT 聚变是目前最主流的技术路线。实验原料获取相对便利。实验原料获取相对便利。氘燃料可以通过电解重水来获得，而氘在自然界中的总量较多且广泛分布，可供人类使用数十亿年。虽然氚在自然界中总量较少且分散，但可以通过在聚变堆内使用中子轰击锂-6 来产生。温度阈值容易达到。温度阈值容易达