1、证 券 研 究 报 告证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电子电子 2025 年年 06 月月 01 日日 磁传感器行业深度研究报告 推荐推荐（维持）（维持）智能感知智能感知层层核心赛道，核心赛道，机器人机器人&汽车汽车打开打开增增量量空间空间 磁传感器磁传感器是是系统感知层系统感知层的核心的核心器件，在技术演进与多元应用驱动下加速发展。器件，在技术演进与多元应用驱动下加速发展。磁传感器通过磁电转换实现非接触式测量位移、角度、电流等物理量，在降低设备损耗的同时，具备复杂环境耐受性及性价比优势。按按技术路径技术路径划划分分，据QYRe

2、search 数据，2024 年霍尔效应传感器以 64%的市场份额占据主导地位，因成本优势与稳定性被广泛应用于消费电子及工业等领域中；磁阻效应（AMR/GMR/TMR）传感器则凭借高精度、低功耗特性加速渗透，其中 TMR因灵敏度与温度稳定性突出，逐步在汽车动力系统、工业机器人及数据中心等高端场景实现对传统方案的替代。按按功能功能应用应用划划分分，磁传感器包括位置、速度、开关、电流及电子罗盘等多种类型，全面覆盖汽车电子、机器人、工业、新能源及消费电子等场景。根据 Yole 统计，2023 年全球磁传感器市场规模为 29 亿美元，2029 年将增长至 37 亿美元，CAGR 为 4%，其中汽车电子

3、、工业和消费电子为磁传感器最主要的应用市场。下游下游新兴新兴应用多点开花，应用多点开花，为磁传感器行业注入持续增长动能。为磁传感器行业注入持续增长动能。1）机器人机器人领域领域，高精度磁传感器已成为工业自动化与人形机器人的关键组件，例如特斯拉Optimus Gen-3 通过单关节集成霍尔传感器与磁编码器，实现微米级运动控制，推动微型化与高集成度技术突破；2）汽车电子汽车电子领域领域，据 Melexis 数据，汽车电动&智能化升级推动单车磁传感器用量从燃油车的 30-50 颗跃升至混动/纯电车的 80-100 颗，未来随着新能源车渗透率的进一步提升及 ADAS 功能升级，单车磁传感器用量有望持续

4、增长；3）新能源领域，）新能源领域，光伏逆变器对电流检测精度的要求提升，有望为 TMR 传感器加速替代传统方案带来机遇；4）工控工控领领域，域，库存周期触底与工业 4.0 升级共振，磁传感器在电机控制、自动化产线等场景渗透率将稳步提升；5）消费电子消费电子领域，领域，“国补”政策刺激终端需求回暖，叠加端侧 AI 硬件创新，磁传感器向 AI 眼镜空间定位、穿戴设备运动追踪等高附加值场景延伸。下游多场景需求共振，有望带动磁传感器市场不断成长。海外龙头主导高端市场海外龙头主导高端市场发展发展，国产厂商正加速技术突围国产厂商正加速技术突围。磁传感器市场集中度较高，据 Yole 统计，2023 年全球前

5、五大厂商合计市占率超 70%，Allegro、Infineon、Melexis 等国际厂商凭借技术与规模优势主导市场发展。据一村资本统计，2022 年中国磁传感器芯片国产化率仅为 25%，国产替代空间广阔。近年来国产厂商积极布局追赶，以纳芯微为例，2024 年公司推出了基于 AMR（各向异性磁阻）效应、具有功能安全等级 ASIL-B（D）的轮速传感器，在部分客户处已经进入小批量订单交付阶段；同时 2024 年公司通过完成对麦歌恩的收购整合，实现了技术矩阵和产品布局的横向拓展。展望未来，随着国内厂商内生外延加速成长，有望在磁传感器领域实现市场份额的快速提升。投资逻辑：投资逻辑：磁传感器是智能感知

6、层核心器件，受益于机器人、汽车电子等市场发展，叠加新能源、工控、消费电子等领域需求复苏，多场景共振下市场有望持续成长。当前海外龙头占据市场主要份额，国内厂商替代空间广阔。建议关注具备全技术矩阵布局与车规级产品能力的重点公司纳芯微、灿瑞科技等。风险提示风险提示：消费电子、光储行业复苏不及预期；机器人产业化的不确定性；行业竞争加剧；行业技术迭代的不确定性。证券分析师：耿琛证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱： 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳证券分析师：岳阳 邮箱： 执业编号：S0360521120002 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)4