1、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用证券研究报告证券研究报告华西电子团队华西电子团队走进“芯”时代系列深度之走进“芯”时代系列深度之四十三四十三“显示驱动”“显示驱动”显示驱动芯显示驱动芯面板国产化最后面板国产化最后1 1公里公里孙远峰孙远峰/ /王海维王海维/ /王臣复王臣复/ /熊军熊军/ /刘奕司刘奕司SAC NOSAC NO：S1120519080005S112051908000520212021年年8 8月月1 10 0日日【重点推荐重点推荐】：韦尔股份：韦尔股份，中芯中芯国际等等国际等等【重点受益重点受益】：晶

2、合集成：晶合集成，集集创北方创北方，格科微格科微，奕斯伟奕斯伟，中颖中颖电子等等电子等等风险提示：消费终端需求增量放缓，后疫情时代价格或回归，产能扩张低于预期，产品创新低于预期等国内面板产业链已逐渐成熟国内面板产业链已逐渐成熟，驱动驱动IC作为关键组件作为关键组件，本土配套亟待解决：本土配套亟待解决：近年来国内面板产业链日益成熟，而驱动IC作为面板产业链最关键的环节，国内配套依然处于起步的阶段，无论是大尺寸的LDDI，LCD的TDDI还是OLED驱动IC国内企业占比依然较低。根据CINNO Research相关数据，2021年全球DDIC（包含TDDI+DDI）受益于价格因素市场规模为138亿

3、美元，相比2020年增长55%，随着合肥晶合等晶圆代工产能逐步释放，预计2023年价格对营收增长驱动力萎缩至1%整体规模达133亿美元；供需关系逐步缓解供需关系逐步缓解，结构性缺货或将持续：结构性缺货或将持续：2020年Q4以来由于成熟制程产能紧缺，驱动IC芯片处于持续供不应求状态带来产品涨价，我们认为随着供给侧合肥晶合、VIS（世界先进）等新增产能的释放和后疫情时代需求的回归，驱动IC的供需关系有望逐步缓解。从制程节点来看，显示驱动IC制程范围较广，涵盖28nm150nm工艺段，其中：NB等IT和TV工艺节点为110150nm；LCD手机和平板电脑的集成类TDDI制程段在55nm90nm；A

4、MOLED驱动IC的制程段较为先进为28nm40nm。我们认为HD TDDI类产品供需关系有望逐步缓解，而FHD TDDI尤其是OLED驱动IC缺货或依然持续，因为OLED驱动IC芯片主要的代工节点为40nm/28nm，一方面高压产能受到排挤扩充非常有限，另一方面包括智能手机在内的AMOLED加快渗透带来需求的提升，我们预判OLED驱动IC依然会处于缺货的状态，未来随着联电相应产能的扩充方能逐步缓解；华为加入驱动华为加入驱动IC供应链供应链，国内企业加速新品研发：国内企业加速新品研发：依据Omdia数据，2020年韦尔股份在LCD TDDI领域市占率为8%，在大型驱动IC（LDDI）国内集创北

5、方和奕斯伟占比分别为3.2%/2%，而在OLED驱动IC产品领域依然处于起步的阶段，依据集微网，半导体投资联盟信息，华为海思自研的首款OLED驱动芯片已于2020年完成流片，预计采用40nm工艺，于2022年上半年量产。我们认为随着国内企业加速新产品的研发，突破高端产品，逐步实现进口替代。1面板产业链替代的最后一环，本土配套亟待解决面板产业链替代的最后一环，本土配套亟待解决2目录目录contents 显示技术的发展历程显示技术的发展历程 全球显示驱动全球显示驱动ICIC竞争格局竞争格局 LCDLCD显示驱动显示驱动ICIC行业分析行业分析 OLEDOLED显示驱动显示驱动ICIC行业分析行业分

6、析 A A股相关标股相关标的的 风险提示风险提示平板显示技术平板显示技术3AM-OLED和TFT-LCD是现在的主流技术路线 显示技术也从最初的阴极射线管显示技术（CRT）发展到平板显示技（FPD），平板显示更是延伸出等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示（OLED）等技术路线。 从未来发展趋势来看，TFT-LCD是大尺寸平面显示的主流，AM-OLED是中小尺寸平板显示的主流。资料来源：Google，华西证券研究所平板显示(FPD)发射性非发射性PDPTFT-LCDSTN-LCDFEDTN-LCD有源矩阵无源矩阵LCDOLEDPM-OLEDAM-OLED主流技术LCD液晶