培育钻石行业研究报告：品牌百花齐放孕育钻石新生-220406（26页）.pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 商贸零售商贸零售 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 资料来源：贝格数据 相关报告 1 商贸零售-行业深度研究:一文看懂仓储会员店：体验升级+效率制胜，渠道新模式行以致远 2022-03-24 2 商贸零售-行业深度研究:解构“人货场”视角下的彩妆江湖：美隐东方，韵从国货 2022-03-23 3 商贸零

2、售-行业点评:京东：收入增长稳健、获客减缓费用增加，指引增速将持续快于行业、22 全年费率回归常态 2022-03-16 行业走势图行业走势图 培育钻石行业培育钻石行业研究研究报告：报告：品牌品牌百花齐放百花齐放，孕育钻石，孕育钻石新新生生 行业景气度有望持续，产销双旺未来可期。行业景气度有望持续，产销双旺未来可期。团队上篇培育钻石深度报告详细阐述了培育钻石行业产业链各部分的情况，基于天然钻石产量的下滑，培育钻石产能的逐步释放，我们预计在生产端培育钻石的渗透率会进一步提升；终端消费方面，随着消费者的观念改变，包括知名品牌商入局带动理念转变、悦己需求占比提升以及对于环境友好型生产的偏好，培育钻石

3、零售端有望持续放量，综上所述培育钻石行业未来可期，产销双旺助力行业景气度攀升。 品牌定位婚恋悦己属性兼具，发力消费者教育促零售端发展。品牌定位婚恋悦己属性兼具，发力消费者教育促零售端发展。本文重点关注培育钻石品牌端变化，可以看到近几年全球范围内，天然钻石生产商、培育钻石生产商、时尚珠宝品牌以及新兴珠宝品牌都在积极开展培育钻石零售端的布局。品牌定位或略有不同，有专注时尚珠宝，也有涉及婚恋需求。我们认为，随着品牌端在消费者教育上做更多的努力，提高消费者对于培育钻石的认知能力，凭借培育钻石低价优势与环保、科技属性大概率会在钻石消费市场上分得一杯羹。整个行业在供给放量、需求迭代的大背景下，有望继续延续

4、高景气。 供需两端协同发力，下游消费市场空间广阔。供需两端协同发力，下游消费市场空间广阔。供给端，我们认为 2021-2023 年全球培育钻石产量基本上会有短暂放量期，但随后产能释放的速度会逐渐下降至平稳增速，由于培育钻石与工业用金刚石产能可以实现较快切换，故我们认为培育钻石供给并不会出现过剩情况。需求端，目前美国培育钻石饰品消费约占全球的 80%，消费额约为 30 亿美元/年，市场渗透率约为 7%，我们认为随着品牌方对于消费者心智的持续建立导致消费者认知的不断提升，培育钻石在目前钻石消费存量市场的渗透率有望持续提升。综合相关数据，我们认为到 2025 年全球培育钻石终端市场规模有望超 160

5、 亿美元，其中中国市场预计超 40 亿美元。 建议关注高温高压法下生产培育钻石压机供给的变化，以及中美零售端建议关注高温高压法下生产培育钻石压机供给的变化，以及中美零售端的的需求迭代需求迭代。推荐标的：1） 【力量钻石】 ：人造金刚石头部企业，培育钻石为新业务增长点。建议关注：2） 【中兵红箭】 ：老牌军工企业，培育钻石行业先驱者；3） 【黄河旋风】 ：历史悠久的超硬材料供应商，研发优势助力产品结构调整；4） 【国机精工】 ：六面顶压机及 CVD 法培育钻石生产商，受益行业红利；5） 【Brilliant Earth】 ：可持续时尚珠宝品牌，售卖无冲突钻石产品。 风险风险提示提示：宏观经济和市

6、场需求波动风险，原材料价格波动风险，技术风险，市场竞争加剧风险，行业发展不及预期风险 -23%-19%-15%-11%-7%-3%2%2021-042021-082021-12商贸零售沪深300 行业报告行业报告 | | 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 培育钻石起源于上世纪培育钻石起源于上世纪 50 年代，生产与鉴定技术持续突破年代，生产与鉴定技术持续突破 . 4 1.1. 什么是培育钻石？实验室合成的真正钻石 . 4 1.2. 如何生产培育钻石？技术工艺持续迭代，从工业生产到商业消费 . 4 1.2.1. 高温高压法数十年沉淀奠定