Cult Wines：精品葡萄酒投资2022年市场展望（10页）.pdf

1、精品葡萄酒投资2022年市场展望 2021年名酒市场火热 前景持续良好 目录2022年精品葡萄酒市场展望3主题1-对冲金融市场的不确定性4主题2-气候变化的影响5主题3-严格选酒至关重要6各大产区展望7CULT WINES | WINEINVESTMENT.CN32022年精品葡萄酒市场展望 全球精品葡萄酒市场将继续发展，让2021年的涨势延续至2022年。经济增长和日益加剧的供求失调将让名酒价格持续攀升 名酒市场的涨势或将放缓，但在通胀和宏观政策不断变化的背景下，名酒仍将是倍具吸引力的稳健收益来源 严谨选酒将成为制胜关键。在香槟和勃艮第名酒中，一些顶级酒款在2021年为投资者带来了强劲的回报

2、。在未来一年中，这些名酒仍然是强劲的长期投资选择，但部分逐渐崭露头角的产区和酒庄或更有上升空间，因为它们拥有更好的性价比今年的强劲发展势头能否重演？我们在一年前的投资展望中指出，2021年精品葡萄酒市场有潜力继续增长，而实际市况确实如此。2020年，全球经济开始复苏并不断加速发展，截至11月底，衡量市场整体表现的LIV1000指数涨幅为16.51%。面对通货膨胀、多变的金融政策和不断蔓延的新冠疫情，股票和政府债券市场不时出现波动，而精品葡萄酒却每月都实现了正增长，展现出了其稳定的特性。我们认为，在2022年，精品葡萄酒市场仍有潜力持续增长。历史数据显示，过往的名酒市场增长周期都长于当前的上升期

3、（参见图1）。2021年，勃艮第和香槟产区的部分顶级酒款实现大幅增长，但精品葡萄酒市场在日趋多元化，其他产区和新兴生产商也有望在新的一年里实现突破性增长。50100150200250300350400450200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020 指数变化 以2003年12月31日为100%COV19新冠疫情 名酒市场泡沫破裂 全球金融危机47个月31个月36个月19个月或更多？ 图1-名酒市场仍有上升空间市场基准LIV1000指数增长期（截至11月底）数据来源：Liv-ex2021年11月

4、30日截至2022年精品葡萄酒市场展望CULT WINES | WINEINVESTMENT.CN4市场行情有利于价格上涨 相较于一年前，经济形势已经大幅好转。虽然奥密克戎变体出现，新冠疫情远未到结束之时，但疫苗覆盖面持续增加，大多数经济体都有望避免持续封锁，稳步推进经济复苏。在名酒市场上，供不及求所导致的价格上升将在2022年持续。随着全球经济解封，餐饮业重新开门迎客，消费者也有了更多途径使用封锁时期的累积的储蓄，这些都让名酒的市场需求增长。葡萄酒需求的恢复虽将逐步缓和，但整体的经济发展依旧稳健，因此我们不认为名酒市场需求会大幅下降。在供应方面，明年葡萄酒上市量将会有所下降，进一步加剧名酒供

5、求失调的局面。本报告中，我们将详细阐明未来一年将推动精品葡萄酒市场的三大核心要素：A)金融市场行情变化；B)葡萄酒供应量减少；C)市场持续多元化新产区和酒庄。主题1 - 对冲金融市场的不确定性名酒可提供多元化效应 对冲股市风险 经济正在逐步复苏，金融市场也在进入新的周期，充满了不确定性。我们预计未来一年里，不同资产类别和板块的投资回报率将会产生较大的差距，这可能让投资者对精品葡萄酒等另类资产产生更大的感兴趣。即使名酒市场的绝对回报率有所下降，但在市场前景不明朗的情况下，名酒资产的稳定性将会得以显现。在过往不同的宏观经济背景下，名酒的表现都非常稳定而突出，因此我们认为，在当前的不确定形势下，名酒

6、将能继续发挥避风港功效，持续吸引明智的投资者。目前，大多数主要经济体的通胀水平都达金融危机以来的最高点，美国的通胀水平更是达到了近31年新高。名酒具有较为出色的抗通胀能力，这是因为精品葡萄酒是一种可收藏的实物资产，其价格历来更受宏观经济形势之外的因素驱动。名酒长久以来的供不应求使其长期表现远超通胀率。主题1-对冲金融市场的不确定性图2 以名酒抵御通胀LIV1000指数vsOECDG20经济体CPI指数2004年至今OECD G20 CPI指数LIV1000指数10015020025030035040045020042009201420192021年10月指数变化(%)数据来源：Liv-ex,O