1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 国防军工国防军工 Table_Date 发布时间：发布时间：2025-05-11 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 15%7%18%相对收益 9%8%12%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）138 总市值（亿）25859 流通市值（亿）21373 市盈率（倍）76.08 市净率（倍）3.36 成分股总营收（亿）5745 成分股总净利润（亿）210 成分股

2、资产负债率（%）52.16 相关报告 中国航司暂停接收波音飞机，可关注国内大飞机产业投资机会-20250420 上周军工板块涨幅领先，持续关注军工板块投资机会-20250414 Table_Author 证券分析师：王凤华证券分析师：王凤华 执业证书编号：S0550520020001 010-63210708 研究助理：黄泽研究助理：黄泽 执业证书编号：S0550123070043 13336911177 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 AI 改变未来战争，重塑军工新生态改变未来战争，重塑军工新生态 军工军工 AI 行业深度报告行业深度报告 报告摘要：报告摘要：Table_

3、Summary AI 重塑未来战争，全球军事智能化趋势凸显重塑未来战争，全球军事智能化趋势凸显。俄乌冲突被时代周刊定义为人工智能实战元年，其显著特征是 AI 系统对战场态势的实时解析能力以 Palantir 为代表的数据分析平台将情报处理周期从数月压缩至分钟级，这种技术代差直接改写了传统战争的胜负逻辑。值得注意的是，中国 DeepSeek 等新兴 AI 力量通过算法创新正打破技术垄断，其低成本、高效率的军事应用场景开发，已对全球军事技术格局形成冲击。AI 技术的军事化应用已成为全球大国战略博弈的核心领域。技术的军事化应用已成为全球大国战略博弈的核心领域。各国围绕算法优势、装备智能化、作战形态创

4、新展开激烈竞争，推动军工体系向数据驱动和自主决策方向加速重构。美军将人工智能视为推动“第三次抵消战略”的核心驱动力和赢得大国高端战争的关键，推出“联合战争概念”以指导智能化战争能力开发。我国发布新修订的军队装备科研条例（2025 年 3 月施行），通过制度设计加速 AI 技术与武器装备的融合。我国设立信息支援部队，聚焦网络信息体系建设，统筹情报、通信、导航等资源，旨在提升全域联合作战效率，应对信息化战争挑战。AI 通过情报分析高效化、决策智能化通过情报分析高效化、决策智能化、无人装备自主化、仿真训练实战无人装备自主化、仿真训练实战化化、装备研制维护数字化等、装备研制维护数字化等核心路径赋能军工

5、产业，显著提升作战效率核心路径赋能军工产业，显著提升作战效率和和装备性能。装备性能。1）在情报领域，AI 可深度学习处理多源数据；2）在指挥决策中，AI 可缩短 OODA 循环周期，实时生成战术方案；3）在无人装备领域，AI 通过集群协同如无人机蜂群和自主决策形成新质战斗力；4）在仿真演训领域，AI 可实现低成本武器装备试验；5）在装备研发与维护领域，AI 推动装备设计周期缩短，并实现预测性维护。他山之石：美国他山之石：美国 AI 军工科技巨头崛起。军工科技巨头崛起。作为首款实现战场 AI 决策落地的技术平台，Palantir 依托 Gotham 军事分析系统和 AIP 人工智能平台，在俄乌冲

6、突中展现出颠覆性价值。其软件系统通过实时分析卫星图像、无人机侦查数据及开源情报，将北约军事决策响应速度压缩至分钟级，支撑乌克兰军队实施“派单式”精准打击作战模式。Palantir 市值从 2023年初的 180 亿美元飙升至 2025Q1 的 2870 亿美元，超越洛克希德马丁成为军工新标杆。AI+军工产业链军工产业链可分为上游基础层、中游平台技术层、下游应用层三大可分为上游基础层、中游平台技术层、下游应用层三大层级。层级。上游是军工 AI 的底层支撑，主要包括数据、算力、核心硬件及基础软件，具有高壁垒和强技术属性。中游是军工 AI 的技术转化环节，聚焦算法优化、模型训练及软硬件集成。下游是军