汽车电子&半导体行业：智驾渗透趋势明确产业链公司成长空间广阔-250506（23页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2323 Table_Page 行业专题研究|电子 2025 年 5 月 6 日 证券研究报告 汽车电子汽车电子&半导体行业半导体行业 智驾渗透趋势明确，产业链公司成长空间广阔智驾渗透趋势明确，产业链公司成长空间广阔 分析师：分析师：王亮 分析师：分析师：耿正 分析师：分析师：张大伟 SAC 执证号：S0260519060001 SFC CE.no:BFS478 SAC 执证号：S0260520090002 SAC 执证号：S0260523050001 021-38003658 021-38003660 021-38003657 请注意，

2、耿正,张大伟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。核心观点核心观点：各厂商积极发布智能化战略，智驾下沉至中低端车型放量区各厂商积极发布智能化战略，智驾下沉至中低端车型放量区。比亚迪按下智驾下沉加速键，各车厂积极跟进。2 月 10 日比亚迪在深圳总部召开智能化战略发布会，发布天神之眼高阶智驾系统，包含天神之眼 A（DiPilot 600）、天神之眼 B（DiPilot 300）、天神之眼 C（DiPilot 100）三个版本，首批 21 款车型覆盖 7 万级到 20 万级，均全系搭载高阶智驾。此外，吉利也推出高阶智能驾驶系统“千里浩瀚”，千里浩瀚基础版的 H1

3、层级智驾方案，具备高速 NOA 和自动泊车 APA 功能，感知配置为 10V5R（10 个摄像头、5 个雷达）。奇瑞汽车也举办智能化战略发布会，发布了“猎鹰智驾”智能化方案，并称 2025 年全品牌全系车型搭载。根据中汽协数据，2025 年 1-3 月，新能源车销量为 341.9 万台，同比提升 63.76%。2025 年 3 月，新能源轿车分价格段销量占比中，5-10 万、10-15 万、15-20 万售价车型占整体销量占比分别为 34.8%、33.7%、8.7%；新能源 SUV 分价格段销量占比中，5-10 万、10-15 万、15-20 万售价车型占整体销量占比分别为 2.7%、25.0

4、%、32.2%。在智驾配置向该价格段渗透的趋势逐步加速的背景下，将有望打开智驾硬件成长空间。智驾渗透率提升趋势明确，智驾硬件市场有望快速扩容智驾渗透率提升趋势明确，智驾硬件市场有望快速扩容。智驾硬件产业链由感知、传输以及计算三大块构成。感知方面主要包括车载摄像头及激光雷达；传输方面主要包括传输芯片和连接器等；计算方面主要包括域控与智驾芯片等。作为车载摄像头重要组成部分，汽车 CIS 成长空间广阔。根据半导体产业纵横引用高工智能汽车研究院监测数据，单颗 100 万-200 万像素 CIS 芯片的量产价格在 3-8 美金左右，单颗 800 万像素 CIS 芯片的量产价格在 10 美金以上；并根据半

5、导体产业纵横引用 Yole 的数据，预计 8-11 颗摄像头将成为高阶辅助驾驶系统的标配。综合来看，我们预计在高阶智驾车型的 CIS 价值量有望达到约 100 美金/车。同时,海量数据催生了更多、更快的高频高速连接器需求，高性能连接器赋能智能化升级，根据电连技术 2024 年年报引用的 Bishop&Associates 数据，到 2025 年，全球汽车连接器市场规模有望达到 194.52 亿美元，其中中国市场占比达 23%，规模约为 44.68 亿美元，为国内连接器厂商带来较好的市场机会。国产供应链厂商深度参与，成长空间广阔国产供应链厂商深度参与，成长空间广阔。汽车智能化加速渗透，智能化配置

6、下沉加速，智能化硬件成长空间广阔，国产供应链有望进一步深度参与，建议关注汽车 CIS 芯片厂商；汽车 CIS 封装厂商晶方科技；汽车高频高速连接器厂商电连技术；车载激光雷达厂商速腾聚创、禾赛；智驾芯片厂商等。风险提示风险提示。行业周期波动风险。智能驾驶行业发展不及预期风险。新技术进展不及预期风险。相关研究相关研究：电子行业 2024 年报及 2025 年 1 季报总结:行业景气度向上，经营指标持续增长 2025-05-05 AI ODM 行业跟踪（2025 年 3 月）:ODM 3 月跟踪：B 系列爬产拉动台厂营收，本土 ODM 在 AI 云侧端侧进展显著 2025-03-21 AI 的进击时