1、China Family Trust Report2020中国家族信托报告目录前言 1致谢 2第一章 2020年中国家族信托市场概览 3中国家族信托市场规模回顾及展望 4中国家族信托市场环境 9专题一：专家谈家族信托 11第二章 中国高净值人群对家族信托的看法、设立的考虑和对服务机构的期望 14中国高净值人群对家族信托的看法 15设立家族信托的考虑：先搭建框架，再逐步完善 18对家族信托服务机构的期望 21境外家族信托 24专题二：家族信托的投资管理 26第三章 对中国家族信托行业发展的重要启示 33高净值人群家族信托需求发展趋势 34家族信托行业发展趋势 39附录：研究方法 46招商银行私人

2、银行中心 47版权声明 48前言撰写2020年中国家族信托报告的初衷与企望作为中国私人银行业的重要参与者，招商银行持续追踪中国财富市场风云变幻十余载，始终陪伴中国高净值人群，与其共同经历数次市场起伏，并在财富管理的道路上不断走向成熟。面对中国高净值人群日益增长的财富传承需求，我们于2013年在业内创新推出家族信托业务，开辟了境内财富传承领域的新纪元。时隔数年之后，家族信托业务在中国高净值人群中的渗透率仍然较低。多数高净值人群依旧对家族信托这一个重要的“全能型传承工具感到神秘。但是，自2018年以来，全球政治经济局势变化剧烈，中国经济环境亦面临近年来前所未有的挑战，使中国高净值人群在市场震荡的洗

3、礼中，进一步深化了对保障财富安全，尽早落实财富传承安排必要性和紧迫性的认同，直接推动了家族信托行业的井喷式发展。值此关键时刻，招商银行近距离观察中国高净值人群对家族信托心态及行为的变化趋势，通过调研问卷和深度访谈，与每位受访者进行了充满诚意的沟通，力图真切理解他们的所思所想。我们观察到，中国高净值人群对于家族信托的理解和期望，已经从视其为简单的工具，发展到与家族精神财富相结合的精妙境界；他们就行业的未来提出了许多真知灼见，并对从业机构寄予了更高期望。这些变化将为中国家族信托行业的进一步发展既指明了方向，又带来了更大的机遇。与此同时，我们也看到家族信托相关的法律、税务和政策环境正日益友好，后者对

4、其的影响也愈加深刻。在财富管理净值化大潮下，家族信托底层投资正在逐渐找到合适定位。我们更看到金融科技与家族信托相结合的无限可能。我们相信，只有脚踏实地，构建完善专业能力的机构，才能真正理解和满足高净值人群对家族信托的综合服务需求，真正践行助客户家业长青的使命。本报告填补了国内外对中国家族信托行业实务研究的空白，是首次以大样本量调研为基础的、坚持执行可得范围内最高标准，具有独创性、延续性和权威性，专门针对中国境内家族信托市场的研究。我们希望借此为中国家族信托行业的进一步发展，提供参考信息、分享观点，把对中国家族信托市场的研究推到更高的境界，推动行业共同繁荣。1致谢本报告是招商银行团队与所有受访者

5、、参与者紧密配合的成果。招商银行通过对行内外高净值人群资源进行协调和安排，在全国累计回收了逾3300份有效调研问卷，以面谈形式深度访谈了超过160位已设立家族信托的高净值人群，为收集高净值人群的需求、偏好、观点等信息付出了巨大努力。同时，招商银行还依托自身丰富的行业经验和业务数据开展综合分析，为进一步针对中国家族信托目标人群的研究分析奠定了坚实基础。招商银行领导对本报告采用的分析方法及核心观点提炼提出了宝贵的指导意见，在此感谢总行田惠宇行长、汪建中副行长、私人银行部赵悦总经理、吴春江副总经理、王蕾副总经理、陈琳首席投资顾问，感谢总行家族信托报告项目组周栋、张悦、刘肖丽、刘明、肖纯、徐立峰、闫韬

6、及总行企划、数据、业务支持团队，同时也对各分行参与客户调研和访谈的同事表示感谢。我们还要感谢与我们慷慨分享实践经验与理论成果的各位行业专家，使本报告得以从法律、税务、投资等维度，对家族信托业务进行更加丰富和深入的阐述。最后，我们由衷感谢接受访谈和调研的高净值人群，感谢各位抽出宝贵的时间，与我们分享您的真知灼见，为本报告的形成做出了巨大的贡献。2第一章 2020年中国家族信托市场概览2020年，中国家族信托意向人群数量约24万人；预计到2023年底，中国家族信托意向人群数量将突破60万人；2020年，中国家族信托意向人群可装入家族信托资产规模约7.5万亿元；预计到2021年底，该部分资产规模将突