电子行业专题研究-车载CIS报告：高端市场供需错配国产替代加速崛起-250417（46页）.pdf

1、 电子行业专题研究 车载CIS报告：高端市场供需错配，国产替代加速崛起 2025 年 04 月 17 日 【投资要点】【投资要点】智驾渗透加速智驾渗透加速，CISCIS 市场加速扩容：市场加速扩容：当前智能驾驶正经历从 L2 级功能向 L3 级系统的关键迭代阶段（L2 目前渗透率达 40%）。伴随身智能化需求的深度渗透，传感器配置规模显著提升，传统车型 2-3 颗的基础方案已进化至主流车型十颗以上的多传感融合架构，以头部厂商为例，华为 ADS 3.3 采用 11 颗摄像头配置（前视双目 800 万像素方案）。此类技术演进推动车载CIS芯片在像素规格与配置数量上的双重升级需求持续强化。技术市场双

2、轮驱动技术市场双轮驱动，CISCIS 芯片增量可期芯片增量可期：当前 CIS 处于车载摄像头核心环节。高像素、HDR（高动态范围成像）与 LFM（LED 闪烁抑制）的产业化渗透加速，快速驱动 CIS 芯片进行产业升级。目前全球 CIS 芯片领域呈现高度集中特征，其中安森美、韦尔股份和索尼三大厂商在车载 CIS 芯片领域领先。需求侧伴随智能驾驶多摄配置普及及高端化趋势，目前全球 CIS 芯片销售额远高于出货量，其中车载 CIS 芯片市场需求增长迅速。2025 车载 CIS 市场规模将达到 33.32 亿美元,2027年将达到 48.58 亿美元，空间提升潜力大。国产技术加速突破，高端替代空间明确

3、国产技术加速突破，高端替代空间明确：目前国内头部车载 CIS 芯片厂商韦尔股份与头部车企客户的大规模订单形成了产能绑定。海外厂商虽可部分缓解国内供应压力，但其高成本壁垒与较长的交付周期为本土CIS厂商创造了差异化竞争窗口，国产替代进程迎来加速机遇期。伴随着近几年格科微和思特威智能驾驶方案迭代（像素量产突破 8M规格及高端技术渗透），本土厂商全球 CIS 市占率有望大幅提升。【配置建议】【配置建议】推荐关注国产车载CIS芯片相关厂商在国产化替代趋势下的投资机会，重点包括：高像素CIS、HDR与LFM技术升级、车规级认证突破等方向，建议关注韦尔股份、格科微、思特威和晶方科技等标的。【风险提示】【风

4、险提示】智能驾驶渗透率不及预期：智能驾驶技术在中低端车型的应用进展缓慢，影响 CIS 产品的市场拓展和规模化效应。下游终端出货不及预期：汽车市场需求疲软或供应链受阻，导致智能驾驶 CIS 需求下降，影响行业增长。市场竞争加剧风险：行业玩家增多，产品同质化加剧，价格竞争激烈，影响企业盈利能力。行业景气不及预期：宏观经济波动或汽车行业景气度下滑，影响智能驾驶 CIS 的市场需求和增长速度。政策风险：各国对智能驾驶监管政策调整，可能影响自动驾驶技术的落地节奏，进而影响 CIS 市场需求。强于大市强于大市（维持）东方财富证券研究所东方财富证券研究所 证券分析师：李双亮 证书编号：S1160524100

5、007 相对指数表现相对指数表现 相关研究相关研究 光刻机行业深度报告：自主可控攻坚正当时，产业链迎突破黄金期-10.02%5.24%20.51%35.77%51.04%66.30%4/176/178/1710/1712/172/174/17电子 沪深300 挖掘价值挖掘价值 投资成长投资成长 行业研究/电子/证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 2 电子行业专题电子行业专题研究研究 正文目录正文目录 1.1.CISCIS 发展迅速，引领智驾新时代发展迅速，引领智驾新时代.5 1.1.1.1.智驾智驾 CISCIS：高阶渗透引擎：高阶渗透引擎.5 1.1.1.

6、CIS 赋能车身感知，智驾精度升级.8 1.1.2.CIS 驱动泊车进化，环视升级加速.9 1.1.3.CIS 赋能座舱内监测，驾舱安全进阶.10 1.2.1.2.CIS CIS 发展历程：主导智能驾驶新纪元发展历程：主导智能驾驶新纪元.11 1.3.1.3.中美欧车规政策：智驾新规驱动中美欧车规政策：智驾新规驱动 CIS CIS 升级升级.11 1.1.4.4.CISCIS 加速渗透市场，智能车载腾飞加速渗透市场，智能车载腾飞.12 1.5.1.5.智能驾驶代表公司分析智能驾驶代表公司分析.17 1.5.1.CIS 加持 Autopilot HW，特斯拉智能驾驶进化.17 1.5.2.华为乾