1、华西中小盘华西中小盘戚舒扬：SACNO:S1120523110001侯钧皓：SACNO:S11205241000032025年4月14日低空专题报告：低空专题报告：eVTOL适航相关证书解读适航相关证书解读请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业专题报告 158435前言前言2 两家公司获批两家公司获批OCOC首证，引起市场关注首证，引起市场关注 3月28日，亿航旗下广东亿航通用航空有限公司（简称“亿航通航”）及合肥合翼航空有限公司（简称“合翼航空”）获得由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批民用无人驾驶航空器EH216-S

2、运营合格证（OC），意味着中国低空经济“载人时代”序章正式开启，引发市场广泛关注。低空低空eVTOLeVTOL制造企业开展商业化需要制造企业开展商业化需要TCTC、PCPC、ACAC三证齐全，运营企业需要三证齐全，运营企业需要OCOC 型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、标准适航证（AC）三证证明了企业有生产可靠飞行器的能力。航空器运营合格证（OC）是eVTOL商业化运营的最后一个条件，也是运营企业参与商业活动的先决条件，标志着企业具备安全、合规开展商业飞行的能力。持有OC的企业可以在获得批准的区域内进行商业运营，提供付费载人运营服务。首批首批OCOC获批，低空行业迎来催化获批，低空行业迎

3、来催化 OC是民航局向运营商颁发的资质证明，首批OC的颁发，创造了低空经济、城市空中交通的新里程碑，也让新质生产力释放出更加强大的活力。首张OC获颁后，预计后续其他城市和企业申请OC将会加快。未来几年，随着商业应用的不断发展，低空经济产业将形成万亿级市场规模。投资建议投资建议:我们认为在政策部署加快和应用场景丰富的大背景下，低空经济前景广阔,首推供应链核心受益股【英搏尔】，具体受益标的:硬基建（华设集团、苏交科、深城交、设计总院）；通用飞机、直升机、EVTOL（亿航智能、小鹏汽车-W、万丰奥威、中航科工）；复合材料（光威复材、中简科技、安泰科技）；运营/保障（中信海直、祥源文旅）；基础设施空管

4、系统、雷达设备等（四川九洲、国睿科技、莱斯信息）；推进系统（英搏尔、威迈斯、欣锐科技）；电池（国轩高科、孚能科技）。风险提示风险提示 市场竞争加剧；适航审批节奏不及预期；产能不及预期；下游订单需求量不及预期等。wUyWlYgVtQnQoMoP6MdNaQpNmMsQmRjMmMsOlOrQsN7NqQuNxNpOwONZpMnP01亿航旗下亿航旗下2家公司家公司OC首证获批，引起市场关注首证获批，引起市场关注3 1.1.亿航旗下亿航旗下2 2家公司家公司OCOC首证获批，引起市场关注首证获批，引起市场关注 亿航通航（左）及合翼航空（右）获得全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（亿航通航

5、（左）及合翼航空（右）获得全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器相关运营航司正式获得运营合格证（OC）。3月28日，广东亿航通用航空有限公司（下文简称“亿航通航”）及合肥合翼航空有限公司（下文简称“合翼航空”）收到了由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证。之后，市民和消费者可以在广州和合肥相关运营点购票体验低空游览、城市观光及丰富多彩的商业载人服务。此前，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器已获得了全球首个载人eVTOL产品型号合格证（TC）、标准适航证（AC）、生产许可证（PC），此次亿航通航及合

6、翼航空取得运营合格证（OC），也让亿航智能成为全球第一“四证集齐”企业，标志着低空载人服务及未来城市空中交通可以正式开启商业化进程，逐步走向大众消费的普及阶段。广州穗港码头亿航未来城（左）及合肥骆岗中央公园城市空中交通运营中心（右）广州穗港码头亿航未来城（左）及合肥骆岗中央公园城市空中交通运营中心（右）02低空低空TC、PC、AC、OC四证解读四证解读5 2.1.2.1.低空低空eVTOLeVTOL适航取证流程适航取证流程资料来源：资料来源：中国民航网中国民航网 eVTOLeVTOL适航认证：适航认证：TC AC PCTC AC PC傻傻分不清？傻傻分不清？，新浪新闻，新浪新闻首批运营合格证颁