1、1中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信 证 券 研 究 报 告 2 0 2 5.0 3.3 1低空经济低空经济20252025年年度策略：年年度策略：看好低空商业化看好低空商业化落地及无人机板块爆发落地及无人机板块爆发中泰机械首席分析师：王可中泰机械首席分析师：王可执业证书编号：执业证书编号：S0740519080001S0740519080001中泰机械分析师：王子杰中泰机械分析师：王子杰执业证书编号：执业证书编号：S0740522090001S07405220900012CONTENTCONTENTS S目录目录C CCONCONTENTSTENTS专业专业领先领先深

2、度深度诚信诚信中泰证券研究所中泰证券研究所1低空经济：低空经济：20252025年最强成长主线年最强成长主线之一之一3图表图表1 1：低空经济主要标的股价驱动逻辑低空经济主要标的股价驱动逻辑数据来源：求是网，央视网，人民日报海外版，WIND，中泰证券研究所1.11.1、20242024低空股价复盘：整体呈上涨趋势低空股价复盘：整体呈上涨趋势 2024年“低空经济”首次被写入政府工作报告，伴随政策持续发布及完善，eVTOL技术进步及城市空中交通需求逐步提升，eVTOL航空器行业持续发展。当前低空经济板块已从炒题材过渡为板块性机会。当前低空经济板块已从炒题材过渡为板块性机会。短期热度褪去，更应该回

3、归理性，从产业端角度看低空持续性发展机会，重点关注订单兑现订单兑现和业绩弹性业绩弹性。展望展望20252025：作为今年政策强相关的细分赛道，：作为今年政策强相关的细分赛道，20252025年亦有望持续受到国家的高度关注和支持，年亦有望持续受到国家的高度关注和支持，有望进一有望进一步出台相关补贴步出台相关补贴，并逐步完善配套的政策体系。整机厂商、低空基建与运营整机厂商、低空基建与运营按照规划节奏作为最先受益的细分板块，有望迎来密集催化。重点关注重点关注1 1、整机：绿能慧充、整机：绿能慧充、万丰奥威、亿航智能、纵横股份；2、基建：深城交基建：深城交、苏交科、纳睿雷达；3 3、核心零部件：、核心

4、零部件：宗申宗申 动动 力力 、英搏尔、英搏尔、卧龙电驱；4 4、运营、运营&空管：中信海直空管：中信海直、深圳机场、莱斯信息。4图表图表2 2：低空重大政策风向低空重大政策风向数据来源：中国政府网，中泰证券研究所1.2.11.2.1、政策梳理、政策梳理低空重大政策风向低空重大政策风向发布日期发布日期重大事件重大事件内容内容2021年2月24日国家综合立体交通网规划纲要首次将“低空经济”概念写入国家规划，标志着低空经济正式上升为国家战略加强交通运输与现代农业、生产制造、商贸金融等跨行业合作，发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。构建基于性能导航为主、传统导航为辅的适应各类航空用户

5、需求的中低空航路航线网络。2023年12月12日中央经济工作会议把低空经济列入战略性新兴产业要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。2023年3月5日第十四届全国人民代表大会第二次会议政府工作报告“低空经济”首次写入政府工作报告，被纳入新质生产力范畴积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。加快前沿新兴产业发展，积极打造低空经济等新增长引擎。2023年7月22日亿航智能获中国

6、民航局受理无人驾驶载人航空器运营申请亿航智能7月22日晚间宣布，中国民用航空局（中国民航局）已于近日正式受理其旗下专门从事U AM 运营服务的全资子公司广东亿航通用航空有限公司（亿航通航）及其在合肥的合资运营公司合肥合翼航空有限公司（合翼航空）分别递交的民用无人驾驶载人航空器运营合格证（Ai r O perat or Cert i f i cat e，简称AO C或O C）申请。2024年12月25日国家发改委官宣低空经济发展司成立国家发改委牵头交通、民航、工信、公安等多部门，宣布低空经济司正式挂牌成立，这是我国低空经济发展的关键里程碑，对低空经济各领域发展意义深远。低空司全称为“低空经济发展