1、证券研究报告证券研究报告|公司研究公司研究报告报告 可选消费可选消费|互联网零售互联网零售 投资评级投资评级（推荐推荐）奇点国峰奇点国峰(1280.HK)2025年年03月月27日日 AI赋能的赋能的OMO新消费平台新消费平台，打造以酱酒打造以酱酒作为用户作为用户链接链接的新消的新消费生态费生态 恒生指数恒生指数 23,578.80 恒生恒生消费消费指数指数 2,626.51 恒生科技指数恒生科技指数 5,589.12 目标价（港元）目标价（港元）10.08 潜在涨幅（跌幅）潜在涨幅（跌幅）241.55%基本基本数据数据 收盘价（港元）2.95 52 周最高/最低(港元)3.59/0.40 总

2、市值（亿港元）53.27 流通市值（亿港元）53.27 股价相对走势股价相对走势 涨跌幅%1m 3m 12m 绝对表现 19.43 9.26 527.66 相对表现 2.37 17.32 10.16-资料来源：Wind，盈立证券 核心摘要核心摘要 奇点国峰是一家以酱酒为奇点国峰是一家以酱酒为用户用户链接链接、AI 赋能驱动的新消费生态运营商赋能驱动的新消费生态运营商：公司创新性构建“酱酒+财商教育+品质家电”三位一体商业模式：酱酒业务依托贵州茅台镇原产地资源和 1 万吨原酒储量，采用双品牌策略，通过“139/1372”城市合伙人体系实现渠道下沉（24 年收入 1.02 亿元，占比 23.14%

3、）；财商教育板块打造“九维财富课程+圣商引擎平台”双轮驱动模式，覆盖 18 万+企业学员（24 年收入 6,790.8 万元，占比 15.36%）；家电业务整合优质品牌资源，创新应用全渠道营销（24 年收入2.72 亿元，占比 61.49%）。全栈数智化解决方案：打造酱酒行业垂直领域一体化平台全栈数智化解决方案：打造酱酒行业垂直领域一体化平台：2025 年 3 月 27 日，奇点国峰与 AI SaaS龙头迈富时(2556.HK)达成战略合作，基于其成熟的技术底座构建酱酒行业垂直领域大模型及智能营销平台。此次合作将为奇点国峰带来三大战略价值：实现酱酒全产业链专业知识（包括品控标准、酿造工艺、市场

4、洞察等）的系统化沉淀；通过数据智能中台整合产业端和服务端积累的结构化与非结构化数据，打造从原料溯源到终端营销的全链路行业数据资产；借助营销自动化能力实现营销策略的智能决策与精准触达。这种深度协同将帮助奇点国峰实现从“产品思维”到“平台思维”的战略升级。通过打造全链路数智化解决方案，在酱酒产业形成独特的竞争优势，推动行业数字化转型。全域内容矩阵全域内容矩阵+AI 引擎驱动的引擎驱动的 OMO 品质生活新消费平台品质生活新消费平台：公司构建以董事长袁力为核心 IP 的全域内容矩阵，通过整合酒业专家、企业家、高管等优质资源，形成三大优势：多维度内容矩阵：以董事长个人 IP 为引领，联动各业务板块官方

5、号及负责人 IP，打造酱酒文化、品质生活、财商教育的立体传播网络；优质资源整合：汇聚行业 KOL 深度对话，提供高价值内容，强化行业影响力；AI 赋能升级：通过智能分发和用户画像实现精准触达和个性化推荐。这种全域内容矩阵+AI 引擎驱动的OMO 模式服务核心业务的同时，打造了连接品质生活的新消费平台，通过内容运营和 AI 赋能构建以酱酒为入口的多元化品质生活生态圈。盈利预测盈利预测与投资评级：与投资评级：奇点国峰以高端酱酒销售作为用户链接，打造多元化新消费服务平台。在酱酒领域，公司构建线上线下全渠道销售体系，通过数字化运营打造高效私域流量池。基于高端酱酒消费场景，延伸布局企业家财商教育，形成“

6、酱酒+财商教育+品质变现”的高净值服务生态。2025 年 3 月与 AI SaaS 平台 Marketingforce 深度合作，利用 AI 技术提升全链路运营效率。这种以酱酒为用户链接、多业态协同发展的商业模式，为长期可持续增长提供了清晰路径。我们选取的可比公司涵盖三个维度：1）高端酱酒销售领域选取茅台、珍酒李渡等具有品牌溢价的白酒企业；2）全渠道零售运营能力方面选取小米、国美零售等布局线上线下的零售商；3）商业培训赛道选取创业黑马、粉笔等头部教育培训机构。考虑到公司正积极布局 AI 技术应用落地，我们也纳入部分 AI+企业作为参考。我们预测FY2025-FY2026 年公司总收入为 7.7