1、2025 財務年度中期報告紐交所代碼：BABA 港交所代號：9988（港幣櫃台）89988（人民幣櫃台）1目錄4 管理層討論與分析25 董事及首席執行官29 權益披露34 股權激勵計劃38 購買、出售或回購本公司上市證券39 其他信息42 釋義44 財務報表2不同投票權我們只有單一類別的股份，每一股份對應一份表決權。然而根據 公司章程，在滿足合夥條件（定義見 公司章程）的前提下，阿里巴巴合夥擁有提名（或在有限情況下委任）董事會簡單多數成員的專屬權利。這些權利在 香港上市規則 項下被歸類為不同投票權架構（不同投票權架構）。因此，我們被視為一家有不同投票權架構的公司。阿里巴巴合夥在其制度存續期間將

2、持續有效，除非得到出席股東大會並投票的股東所持表決權的95%以上的同意，方可修訂我們的 公司章程 以另作規定。即便本公司發生控制權變更或合併，阿里巴巴合夥的提名權仍將持續存在。有關阿里巴巴合夥現任合夥人的姓名及其他信息，請參見2024財務年度報告中 董事、高級管理人員及員工 董事及高級管理人員 阿里巴巴合夥 一節。股東及有意投資者務請注意投資具有不同投票權架構的公司的潛在風險，特別是，阿里巴巴合夥制度限制了我們的股東提名並選舉董事的能力，以及阿里巴巴合夥的利益可能與我們股東的利益發生衝突。欲了解我們的不同投票權架構相關風險的進一步信息，請參見2024財務年度報告中風險因素 與我們的公司架構有關

3、的風險 一節。有意投資者在作出投資於我們的決定前應經適當和審慎考慮。匯率資料本中期報告包含若干人民幣金額兌換為美元及港元的財務數據，僅為方便讀者。除另有註明外，人民幣兌換為美元的所有折算均按人民幣7.0176元兌1.00美元的匯率折算，即2024年9月30日美國聯邦儲備局H.10統計數據所載之匯率。人民幣兌換為港元的所有折算均按人民幣0.90179元兌1.00港元的匯率折算，即2024年9月30日中國人民銀行公佈的人民幣匯率中間價。本中期報告中所述的百分比乃按人民幣金額計算，由於約整可能出現微小差異。安全港聲明本中期報告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據1995年美國私人證券訴訟改革法案(U.S.

4、Private Securities Litigation Reform Act of 1995)中的 安全港 條文作出。該等前瞻性陳述可通過如 可能、會、預期、預計、未來、旨在、估計、擬、尋求、計劃、相信、潛在、繼續、持續、目標、指引、相當可能 等用語及類似陳述來識別。此外，任何不屬過往事實的陳述，包括有關阿里巴巴集團新的組織和治理架構的陳述、有關阿里巴巴戰略及業務和運營規劃、關於阿里巴巴業務發展、收入增長、投資回報及股份回購的信念、預期及指導，以及本中期報告中所述業務前景及管理層看法均屬前瞻性陳述或包含前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及內在風險及不明朗因素。多種因素均可導致實際業績大幅偏離任何前瞻

5、性陳述所包含的結果，包括但不限於以下各項：阿里巴巴集團新的組織和治理架構的實施情況、我們的競爭和創新能力及維持或發展業務的能力、與業務持續投資有關的風險、中國及全球整體經濟及業務狀況產生波動、因國家間競爭以及地緣政治緊張產生的不確定因素（包括國家貿易、投資、保護主義或其他政策及出口管制、經濟或貿易制裁），以及與上述任何一項相關或與之有關的假設。有關此方面及其3他風險的進一步資料均包括在阿里巴巴於美國證券交易委員會的備案以及於香港聯合交易所有限公司網站發佈的公告內。本中期報告中所提供的所有信息均截至本中期報告日期止並基於我們認為截至該日期合理的假設，阿里巴巴集團並不承擔更新任何前瞻性陳述的任何義

6、務，惟適用法律另有規定則除外。4管理層討論與分析截至9月份止六個月財務業績概要截至9月30日止六個月 20232024 人民幣人民幣美元%同比變動 （以百萬計，百分比及每股數據除外）收入458,946479,73968,3625%經營利潤76,07471,23510,151(6)%(2)經營利潤率17%15%經調整EBITDA(1)101,28998,48814,034(3)%(3)經調整EBITDA利潤率(1)22%21%經調整EBITA(1)88,21685,59612,197(3)%(3)經調整EBITA利潤率(1)19%18%淨利潤59,69667,5699,62913%(4)歸屬於普