医药行业专题：防治并举疫苗药物共筑抗疫体系-220227（14页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_Summary 摘要： 全球疫情形势依旧严峻。近期海外疫情高位回落有所好转，但全球日均新增确诊仍高达166 万例。 本轮 Omicron 疫情开始较早的美、 英等国疫情已明显好转， 而开始较晚的韩国、新加坡等国疫情仍在迅速恶化。近期中国内地疫情整体保持平稳，但高输入风险下多地仍有局部散发疫情；香港地区疫情形势严峻，2/9-2/25 期间累计报告阳性病例93338 例，香港公立医院于 2/25 午夜时的内科住院病床住用率高达 89%。英、美数据显示本轮 Omicron 疫情住院/死亡率低于此前 Delta 疫情，但仍高于流感，且高绝对住院/死亡人数仍

2、给医疗体系带来严峻挑战。 疫苗仍是防控重要屏障，国内批准灭活疫苗基础上序贯加强。截至 2/24，全球新冠疫苗累计接种量超过 106.7 亿剂，国内新冠疫苗累计接种量超过 31 亿剂。我国现已批准接种 2 针中生北京/中生武汉/科兴灭活疫苗满 6 个月的 18 岁以上人群可选择智飞重组蛋白疫苗或康希诺腺病毒载体疫苗进行序贯加强免疫。 中和抗体/真实世界保护效力证据均显示在灭活疫苗基础上序贯加强的效果优于同源加强。 防、治并举，国产新冠药物研发持续推进。全球多种抗病毒治疗、中和抗体、细胞因子免疫调节剂已经获得紧急使用授权（EUA） ，构成疫苗以外的多层次防治体系。近期辉瑞Paxlovid 和默沙东

3、 Molnupiravir 为代表的口服小分子药物陆续获批上市，其中Paxlovid 也获得中国附条件批准上市。国内积极开发新冠系列药物，其中君实生物/礼来、腾盛博药的中和抗体疗法相继在美、中获批上市；如果临床试验数据良好，以君实生物/旺山旺水 VV116 为代表的国产口服创新药有望年内获批。 中国供应链助力新冠药物惠及全球。国内 CDMO 企业如药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份研发和生产能力、成本优势全球领先，有望受益于新冠药物研发需求增加、以及新冠药上市后的大规模定制化生产。通过日内瓦药品专利池（MPP）授权制剂与原料药生产。但是，实际业绩弹性仍然需要考察相关企业质量工艺验证、产能获批

4、进度、产能投放计划以及产能密集投放后相关产品实际供需状况、竞争格局变化等。制剂上游供应链具备一定市场空间，多家厂商当前已开始加码相关产品产能布局建设，掌握真正核心工艺技术、具有成本质量优势、布局产业链高附加值产品的相关中间体及原料药企业有望分享产业链红利。 风险提示：疫苗、药物及其供应链的市场空间受疫情波动影响、供需结构影响，具体获益程度和持续性均有较大不确定性 作者 相关报告 医药全国医保收支与异地结算数据库（年度&月度） 2022.02.24 医药沪深港通资金医药股流向数据库 2022.02.21 医药新冠疫情疫苗周度进展跟踪 2022.02.20 医药沪深港通资金医药股流向数据库 202

5、2.02.14 医药新冠疫情疫苗周度进展跟踪 2022.02.13 防治并举，疫苗药物共筑抗疫体系 相关行业： 医药 2022.02.27 行业专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 15 目 录 1. 海外疫情：整体形势依旧严峻 . 3 2. 国内疫情：内地整体平稳，香港疫情形势严峻 . 5 3. 疫苗：接种继续推进，国内拓展加强针接种方案 . 6 4. 国产新冠治疗药物有望突破 . 9 4.1. 国产口服药物有望年内获批 . 9 4.2. 3CL 靶点潜在市场大，相关国产新药即将 IND .11 4.3. 多款新冠病毒中和抗体获 EUA . 12 4.4. 细胞因子免疫疗法可用于

6、重症治疗 . 12 4.5. 中国供应链助力新冠药物惠及全球 . 13 8YaXxUiXjZfUxUmNrQpPbRdN8OpNqQoMoMiNnNnPkPtRxP6MpPwPwMqMmMwMtPrO 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 15 1. 海外疫情：整体形势依旧严峻 本轮由 Omicron 引起的全球疫情有所好转，但形势依旧严峻。根据OWID 的数据，截至 2022 年 2 月 24 日， 全球新冠确诊病例达 4.31 亿例，累计死亡病例达 593 万例。全球疫情近期持续好转，但 7 日内全球平均每日新增确诊病例仍高达 166 万例。 图 1 全球本轮疫情有所好转 数据来源：