通信行业“东数西算”深度分析一：“东数西算”前世今生产业链什么环节最为受益？-20220227（21页）.pdf

1、 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml “东数西算”前世今生，产业链什么环节最为受益？ “东数西算”深度分析一 行业专题报告行业专题报告 | 通信通信 证券证券研究报告研究报告 2022 年 02 月 27 日 行业评级 超配 前次评级 中配 评级变动 调高 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 通信 7.00 -0.56 6.24 沪深 300 -1.01 -5.90 -14.30 -16%-12%-8%-4%0%4%8%2021-032021-072021-11通信沪深300 核心结论核心结论 “东数西算” 是长期的东数西算

2、” 是长期的大趋势，大趋势， 本质目标是实现算力资源的 “腾笼换鸟” 。本质目标是实现算力资源的 “腾笼换鸟” 。本篇报告为西部证券研发中心“东数西算深度分析报告”的第一篇，将阐释其核心指标， 结合当前瓶颈， 分析短中长期通信产业链的核心受益环节。 “东数西算”的核心指标：提高上架率、降低“东数西算”的核心指标：提高上架率、降低P PUEUE。“东数西算”是契合“数字经济”发展战略建设及“双碳节能”指引的综合工程，核心在于降低两类成本，一是经济成本（提升上架率），二是绿色节能（降低PUE）。1）集群内数据中心的平均上架率至少要达到65%以上。2）东部地区PUE目标基本在1.25，西部不超过1.

3、2。对比此前工信部新型数据中心发展三年行动计划规定的能效目标，本次能效目标更严格。同时， “网络低同时， “网络低时延”也是容易被忽略的第三大指标时延”也是容易被忽略的第三大指标。根据全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案 要求， 集群内数据中心端到端单向网络时延原则上要在20毫秒范围内，VR/AR、车联网等实时性要求高的需求原则上不超过10毫秒。 当前的瓶颈主要在西部地区，一是其大型当前的瓶颈主要在西部地区，一是其大型/ /特大型特大型数据中心分布较少，数据中心分布较少，二二是其网络低时延大带宽输能力仍有待提高。是其网络低时延大带宽输能力仍有待提高。1）目前我国大型/超大型数据中心

4、主要分布在东部发达地区，且西部地区上架率远低于平均水平。2021年全国整体上架率为50.1%，华东、华北、华南约在65%-68%，而西北和西南分别仅为34%和41%。2）过去西部网络由于IP骨干网节点和互联节点较少、 光纤光缆资源较少等原因， 数据跨域流通效率一直不及东部发达地区。 “东数西算”将使通信产业链哪些环节更为受益？我们认为短期东数西算”将使通信产业链哪些环节更为受益？我们认为短期I IDCDC建设建设端优先受益，中期网络层光通信增量明确。长远来看，成本下降将助推端优先受益，中期网络层光通信增量明确。长远来看，成本下降将助推算力提升，远期数字经济规模提升是大势所趋。另一方面，愈加趋严

5、的算力提升，远期数字经济规模提升是大势所趋。另一方面，愈加趋严的能耗指标驱动高端温控解决方案快速普及，相关产业链或将迎来更快增能耗指标驱动高端温控解决方案快速普及，相关产业链或将迎来更快增长。需求增长。长。需求增长。1）中西部枢纽节点范围内将新建新建大型、超大型数据中心；2） 东部对于大型/超大型数据中心提供的土地、 财税等补贴将进一步收紧，但边缘计算仍有机会；3）网络建设是业务迁移前提，光通信增量确定性强；4）同时绿色、低能耗的数据中心基建设备将有更大增长机会。 建议关注建议关注：数据中心UPS电源系统供应商科华数据等；扩张能力极强且已经在西部具备IDC机房储备的运营商：中国移动、中国联通、

6、中国电信及美利云； 基建建设供应商威胜信息； 光通信产业链： 紫光股份、 中兴通讯、中际旭创、天孚通信等；温控节能设备产业链佳力图、英维克等。 风险提示：数据中心建设进度不及预期，IP骨干网建设扩容不及预期，疫情及宏观经济波动风险。 证券研究报告证券研究报告 2022 年 02 月 27 日 行业专题报告 | 通信 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 2022 年年 02 月月 27 日日 索引 内容目录 一、 “东数西算”的核心是什么？ . 4 1.1、正式落地：八大枢纽、十大集群启动 . 4 1.2、重点指标：提高上架率、降低 PUE . 5 二、当前还有哪些瓶颈？